Cursuri evaluarea întreprinderii

Curs 1 - Bazele teoretice si tehnologice ale evaluarii intreprinderii

Teorii privind evaluarea

In mod curent o evaluare inseamna a stabili o valoare, a calcula, a determina un anumit prêt care poate fi folosit in efectuarea unor tranzactii.

Standardul de evaluare SEV precizeaza:

Evaluarea intrepr este actul sau procesul de a ajunge la o opinie sau la o estimare a valorii intrepr, a unei afaceri sau a unei participatii la aceasta.

Evaluarea intrepr este o activitate complexa determinate de:

- natura si marimea intrepr in sesnsul ca domeniul in care activeaza isi pune amprenta asupra metodelor de evaluare

- patrimoniul firmei si posibilitatile de valorificare a lor

- reflectarea in contabilitatea firmei a patrimoniului intrepr

- capacitatea echipei de a conduce, gestiona si elabora strategia firmei intrucat cump nu achizitioneaza trecutul, ci viitorul

In operatiunea de evaluare intervin:

1. Subiectul care poate fi persoana fizica sau persoana juridica

2. Obiectul supus evaluarii respective.

3. Beneficiarul evaluarii care poate fi proprietarul, cumparatorul sau terte personae

In cazul evaluarii unei intrepr cumparatorul poate gasi:

- un patrimoniu imobiliar si mobiliar insemnat.

- o activitate rentabila care asigura recuperarea investitiei

- organizare foarte buna a activitatii

- o clientele fidela care asigura obtinerea de rezultate favorabile

Combinarea acestor elemente determina in ultima instanta valoarea intreprinderii. De aceea este necesar ca in cadrul diagnosticului care precede evaluarea propriu zisa sa se utilizeze indicatori corespunzatori pt aprecierea acestor elemente.

Valoare si pret:

In mod current intro tranzactie pretul ar trebui sa fie determinat de activul net.

Cumparatorul isi pune problema ce va castiga in viitor si in cat timp isi va recupereaza investitia.

Pretul reprez un fapt, el rezultand in urma tranzactiei dintre vanzator si comparator.

Valoarea stabilita de evaluator este o marime conventionala, este o opinie avand un caracter subiectiv.

Operatiunea de a vinde poate fi determinata de:

- scaderea nivelui afacerii, respectiv a cotei de piata

- nevoia urgenta de lichiditate

- consideratii de ordin strategic

- cauze naturale

- motivatia de a cumpara poate fi determinata de dorinta de a-si consolida pozitia pe piata

- initierea unei noi afaceri.

In efectuarea unor tranzactii pot aparea urmat situatii:

1. Cumparatorul investeste, asteapta un profit dar nu se implica in afacere. In acest caz vanzarea nu se realizeaza sau pretul este scazut.

2. Cumparatorul investeste, asteapta un profit, dar se implica in afacere. In acest caz pretul tranzactiei creste.

Clasificarea evaluarii:

1. In fct de obiectul supus evaluarii:

- evaluare de bunuri

- evaluarea de active intangibile

- evaluarea de active ierarhice

2. Scopul evaluarii:

- evaluari administrative care se realizeaza de regula in scopuri fiscale

3. Destinatarul evaluarii poate fi:

-proprietar sau institutii (financiar-bancare, dif org publice, institutii judecatoresti)

Momentele evaluarii intreprinderii:

Evaluarea intrepr este necesara in cazuri de:

-operatiuni de achizitie,fuziune,majorare capital.

-in caz de exproprieri

- suport in caz de litigiu

- dispute intre actionari

- dispute intre soti

- la solicitarea instantelor financiare

Curs 2 - Cadrul legal privind activitatea practica de evaluare

Activitatea de evaluare a intrep se realizeaza pe baza standardelor de evaluare care asigura cadrul metodologic de desfasurare a operatiunilor de evaluare . In activitatea practica pt a se asigura un caracter unitar operatiunii pt anumite obiecte respectiv obiective se elaboreaza periodic anumite acte normative de care tb sa tinem cont in operatiunea respectiva.

Organizarea si desfasurarea activitatii practice de evaluare:

Activitatea de evaluare pp mai multe etape:

1.Contractarea activitatii de evaluare care se realizeaza in baza unor licitatii sau prin acordare directa. Contractul sau conventia de evaluare tb sa contin in principal urmatoarele elemente:

1.partile contractate

2. obligatiile firmei de consultanta

3. obligatiile beneficiarului:

- valoarea contractului

- conditiile de plata

4. Clauze asiguratorii:

- anexe prin care se specifica modul in care sunt puse la dispozitie echipei de evaluare informatiile necesare

- cunoasterea preliminara si pregatirea activitatii de evaluare care presupune : o intalnire cu conducerea intreprinderii in care se prezinta activ desfasurate si perspectivele unitatii. Cu acest prilej se face o vizita in cadrul intrep de catre intreaga echipa ; se elaboreaza un grafic al desfasurarii lucrarilor cu termene si responsabilitatii.

- efectuarea operatiilor de evaluare si intocmirea raportului de evaluare care inprincipal tb sa contina urmatoarele elem:

• Titlul raportului

• Prezentarea succinta a intrep evalure

• Scopul evaluaaii si beneficiarul

• Trebuie sa dem cadrul legal care vizeaza domeniul respective

• prezentarea evluatorului

• diagnosticul intreprinderii pt evaluare cu componentele respective :juridic,ethnic,a resurselor umane, commercial, economico-financiar

4.Aplicarea metodelor de evaluare cu precizarea valorii sau intervalului de valori

5.Autentificare-> echipa de evaluatori ,nume,prenume, si semnaturi

Abordari metodologice in procesul de evaluare

Standardele de evaluare mentioneaza urmatoarele abordari:

- abordarea pe baza de active

- abordarea pe baza de venit

- abordarea prin comparatie .

Fiecare modalitate implica diferite procedee care se utilizeaza in fct de diferite elemente

- tipul de intreprindere.

- scopul evaluarii

- informatiile disponibile.