Investiții internaționale

Curs I.

Investitiile internationale se manifesta sub 2 forme : ISD si IP.

Diferenta dintre acestea este data de gradul de control pe care investitorul il are asupra investitiei.

ISD – reflecta scopul investitorului dintr-o tara de a obtine un interes de durata intr-o firma dintr-o alta tara.

Principalul criteriu prin care o investitie e considerata ISD este influenta invest. in conducerea firmei respective.

Pe plan international se considera ca un investitor are un rol semnificativ in conducerea unei firme incepand de la 10% din actiuni/ putere de vot.

In categoria ISD intra componentele :

- actiunile + partile din capitalul social al firmelor, contributii in natura aduse de investitorul strain

- profitul reinvestit

- transferurile intrafirma (firma mama  filiale)

IP – investitorii sunt interesati in primul rand sa-si protejeze capitalul si sa obtina niste venituri fara a se implica in conducerea unei firme.

IP includ :

- valori mobiliare de natura actiunilor (v.m. participative)

- valori mobiliare de natura datoriei (obligatiuni si instrumente ale pietei monetare).

Indicatori de masurare a ISD

1. Fluxuri de ISD (FDI flows) – reflecta totalitatea ISD realizate intr-o perioada. Pot fi, in raport cu o tara, de intrare si de iesire (inflows Vs outflows).

2. Stocurile de ISD – se intelege valoarea cumulata a ISD realizate de la t0 pana la momentul de referinta.

Pozitia ISD in contextul economiei mondiale

- ISD sunt cel mai dinamic fenomen economic manifestat in economia mondiala. Pana in anul 2000 fluxurile mondiale au crescut neintrerupt timp de 30 de ani.

- Vanzarile mondiale ale filialelor STN > 2 * exporturile mondiale din 1999 pana in prezent.

- Pentru TCD, ISD reprezinta o sursa de finantare a cresterii economice mai importanta decat utilizarea creditelor.

- Prin ISD se creeaza in economia mondiala un numar de peste 50 milioane locuri directe de munca si peste 250 de milioane de locuri directe si indirecte de munca.

Curs II.

Reglementari internationale in domeniul ISD

In domeniul ISD statele pot incheia acorduri bilaterale, regionale si multilaterale.

1. Acorduri bilaterale – au ca scop garantarea si stimularea reciproca a investitiilor.

2. Acorduri regionale – nu pot fi de sine statatoare, trebuie incheiate in cadrul acordurilor de comert

3. Acorduri multilaterale – au existat tentative de realizare in cadrul OCDE (vizand investitiile). Negocierile au incepu in 1995 dar nu au fost finalizate din cauza preocuparii unor tari privind restrangerea atributiilor guvernelor nationale ca urmare a aplicarii acordului.

Prevederi importante ale acordului multilateral :

- acordarea tratamentului national si a CNCMF firmelor din tarile semnatare

- mecanisme de rezolvare a diferendelor

- reglementarea unor domenii noi (privatizarea, stimulente pentru investitori, libera circulatie a persoanelor implicate in proiecte de investitii)

Critici aduse acordului multilateral :

- nu ar acorda atentie problemelor de protectie a mediului

- nu s-ar respecta suficient interesele fortei de munca implicate in proiectul de investitii

- interesele TCD nu erau suficient reprezentate

In prezent discutiile asupra acestui acord sunt suspendate, existand insa interesul pentru reluarea lor.

Pentru a debloca situatia, au contribuit atat OMC cat UNCTAD.

Odata cu aderarea la UE, Romania a inceput sa renunte la acordurile bilaterale in domeniul investitiilor, aplicand acordurile pe care UE le-a incheiat cu alte state.

Orientarea geografica a fluxurilor mondiale de ISD

- cea mai mare parte a ISD se indreapta spre tarile dezvoltate (70-75%)

- in ultimii ani TCD au cunoscut o crestere a intrarilor de capital strain datorita cresterii preturilor materiilor prime si energiei  investitii mari in industria extractiva.

Curs III.

Participantii la fluxurile de ISD : directi si indirecti

Directi :

- de rangul I – investitori straini si eventuali parteneri locali

- de rangul II – parteneri economici cu care investitorul strain intra in contact (daca guvernul se implica in realizarea ISD, si el poate fi considerat participant direct de rangul II).

Indirecti :

- statul de origine

- statul de destinatie

Moduri de initiere a afacerii in cadrul unei ISD :

- cazul in care initiativa apartine detinatorilor de capital

- cazul in care initiativa apartine tarii sau firmei care doreste sa atraga capital

Motivele pentru care un investitor investeste in strainatate :

- asigurarea accesului la resurse

- asigurarea accesului la piete

- asigurarea eficientei

De-a lungul sec. XX, au existat 4 perioade caracterizate de trasaturi diferite in domeniul ISD :

1. Perioada interbelica :

- ISD se orientau catre resurse si acces la piete

- Principalele tari sursa : UK, US, FR, GER

- Principalele tari destinatie : TCD, Asia, America Latina

- Principalii participanti : STN din US, firme si banci japoneze

2. 1945 – 1970 :

- ISD se orienteaza spre piete

- Principala tara sursa de capital : US

- Principalele tari destinatie : Europa de V, Canada, TCD

- Dominatia ~ absoluta a STN din US.

3. 1970 – 1980 :

- ISD se orienteaza spre piete si spre dobandirea de active strategice

- Principalele surse de capital : US, tari din Europa de V si Japonia

- Principala destinatie : US

- Incep sa apara aliante strategice si alte forme de cooperare intre firme, care nu implica direct capitalul