Formarea și Evaluarea Portofoliului Investițional

Introducere

Odată cu obţinerea independenţei, în faţa Republicii Moldova au fost deschise o multitudine de perspective şi posibilităţi. Aceste perspective pot fi urmărite şi pe piaţa noastră de capital. Şi anume, a fost creată, în primul rînd, piaţa financiară, care pînă la obţinerea independenţei Republicii Moldova nu exista. O dată cu crearea acestei pieţe a apărut şi posibilitatea de a face investiţii financiare care ar aduce un venit investitorului nu din realizarea nemijlocită a unui proces de muncă, ci din fluxurile de mijloace băneşti caracteristice valorilor mobiliare. Astfel, a apărut necesitatea dezvoltării practicii investiţiilor de portofoliu prin acumularea şi dezvoltarea cunoştinţelor referitoare la acest domeniu şi obţinerea aptitudinilor şi experienţei necesare pentru formarea şi evaluarea portofoliilor investiţionale. Acest concurs de împrejurări, în condiţiile actuale, confirmă cu prisosinţă necesitatea şi importanţa temei proiectului de specialitate.

Drept fundament teoretic a proiectului a servit lucrările economiştilor autohtoni şi străini în materie de investiţii, în general, şi investiţii de portofoliu. Această bază a fost constituită din concepţiile şi lucrările unor renumiţi economişti ca: H. Marcowitz, W. Sharpe, J. Treynor, M. Jensen etc.

Baza informaţională a tezei o constituie literatura de specialitate editată în Republica Moldova, România, Rusia, publicaţiile periodice în revistele de specialitate din Republica Moldova şi România.

Structura tezei este determinată de scopul şi problemele cercetate şi constă din introducere, două capitole, concluzii, bibliografie, anexe.

În introducere este argumentată tema cercetării, e definit scopul şi problemele ce se propun fi cercetate, obiectul de studii al investigaţiei, suportul metodologic şi teoretic, baza informaţională, etc.

Capitolul I „Investiţiile de portofoliu – caracteristica generală” cuprinde analiza din punct de vedere al conţinutului, principiilor de formare a portofoliului investiţional, de asemenea, sunt prezentate principalele postulate ale teoriei ale portofoliului investiţional şi strategiile de gestiune ale investiţiilor de portofoliu.

Capitolul II „Formarea și evaluarea portofoliului investițional” cuprinde studiul modului în care pot fi formate plasamentele financiare, a indicatorilor care le caracterizează şi a eficienţei gestiunii portofoliilor investiţionale.

Ultima parte a proiectului – Concluzii – conţine rezultatele cercetării, sunt enunţate concluziile principale ale lucrării.

Capitolul I. Investiţiile de portofoliu – caracteristica generală

1.1. Portofoliul investiţional – conținut, tipuri, principii de formare

Instrumentele financiare reprezintă diferite forme ale obligaţiilor financiare, atît pe termen lung cît şi pe termen scurt, care sunt obiectul operaţiunilor de vînzare – cumpărare pe piaţa financiară. La instrumentele financiare, de obicei, se referă:

- Hîrtiile de valoare (primare şi derivate)

- Metale preţioase

- Valute

- Depozitele bancare

- Obiecte de valoare şi altele

O mare parte din plasamentele în instrumente financiare o dețin investiţiile în hîrtiile de valoare care reprezintă un important obiect de investire atît pentru instituţiile publice cît şi pentru investitorii privaţi. Cu alte cuvinte investiţiile de portofoliu reprezintă un plasament într-o totalitate de hîrtii de valoare. Şi deci, conform poziţiilor adoptate pe plan internaţional, orice totalitate a valorilor investiţionale aflate în proprietatea unui investitor este numită portofoliu investiţional.

Prin noțiunea de portofoliu investiţional se înțelege o totalitate de plasamente în obiecte investiţionale, formată, cu un scop anumit, conform unei anumite strategii investiţionale.

Componentele sale sunt numite elemente ale portofoliului investiţional și se prezintă ca valori investiţionale de diferite tipuri. Fiecare tip de investiție își are propriile sale caracteristici deosebite, dar înainte de a le caracteriza se impune necesitatea de a clasifica valorile investiţionale în corespundere cu tipul investiției, în felul următor:

- după gradul de materializare: materiale și nemateriale;