Organizarea și Funcționarea Burselor de Valori

Bursa de valori

Concept. Funcţii. Rol

Bursa este piaţa organizată pe care se oferă şi se desfac după o procedură specială marfă sau valori mobiliare.

Etimologic, denumirea de bursă provine de la numele unei vechi familii de hangii, Van der Bursen care a înfiinţat la Bruges, în Flandra, un local numit Hotel de Bourses, în holul căruia se negociau periodic metale preţioase şi hârtii de valoare.

În funcţie de varietatea tranzacţiilor pe care le mijlocesc, bursele pot fi :

-generale – se tranzacţionează o gamă variată de mărfuri şi hârtii de valoare;

-specializate – se tranzacţionează numai mărfuri sau numai hârtii de valoare.

În funcţie de obiectul tranzacţiilor delimităm:

-burse de mărfuri;

-burse de valori mobiliare;

-burse valutare sau burse de devize;

-burse complementare comerţului internaţional (exemplu bursele de navlu).

Bursa de valori mobiliare reprezintă segmentul cel mai important al pieţei secundare de capital. Fiecare tranzacţie e generată de interesele vânzătorilor şi cumpărătorilor şi, la rândul ei, produce efecte asupra cursului valorilor mobiliare. Bursa asigură mobilitatea şi lichiditatea capitalurilor (deţinătorii unor titluri financiare pot oricând să le transforme în bani).

Bursa de valori mobiliare reprezintă o organizaţie înfiinţată pe bază de lege şi supravegheată de organe statale care are ca scop încheierea de tranzacţii, fără prezentarea, predarea şi plata concomitentă a obiectului tranzacţiei care se efectuează prin intermediari.

Bursele de valori au un caracter public în tranzacţie, ele au o localizare oficială, o organizare statutară şi permite accesul numai anumitor instituţii sau societăţi care sunt membrii săi. Particularitatea bursei de valori constă în faptul că hârtiile de valoare se vând şi se cumpără la preţuri stabilite pe baza cererii şi ofertei, în cadrul şedinţelor de licitaţie ce se desfăşoară într-un anumit loc, în zile şi la ore fixate în cadrul programului.

Bursa funcţionează după reguli clare şi obligatorii, întreaga sa activitate fiind controlată şi supravegheată. Asemenea reguli privesc condiţiile de înfiinţare şi organismele de conducere a bursei, exigenţele care trebuie de un titlu pentru a fi cotat şi tranzacţionat prin intermediul bursei, agenţii care au acces la tranzacţie, modul de formare a preţurilor, etc.

Bursa de valori se poate înfiinţa doar în măsura în care există un număr mare de societăţi pe acţiuni şi subiecţi abilitaţi să emită acţiuni, este necesară o mare dispersie a titlurilor pentru ca oferta să fie cât mai atomizată, să provină de la un număr mare de subiecţi.

Modul de organizare a bursei presupune centralizarea tranzacţiilor prin intermediul unui mecanism care asigură accesul direct şi continuu al clienţilor la informaţiile de piaţă şi la efectuarea operaţiunilor exclusiv în cadrul acestui mecanism.

Această organizare asigură siguranţa afacerilor, secretul operaţiunilor, rigoarea asupra informaţiilor, asupra afacerilor, şi corectitudinea.

Activitatea bursieră se desfăşoară într-un anumit spaţiu –sala de negociere a bursei (are ca elemente esenţiale ringul, panoul de afişare, mijloacele de telecomunicaţie) – în care sunt admişi conducătorii licitaţiei, agenţii de bursă, curierii care realizează legătura între brokeri şi agenţii economici şi publicul care poate doar să asiste într-o zonă strict delimitată.

Bursa de valori mobiliare îndeplineşte următoarele funcţii:

- constituie un mecanism prin care fondurile din economie circulă de la cei care au resurse financiare către ci care au nevoie de ele pentru desfăşurarea activităţilor economice;

- organizează efectuarea tranzacţiilor la liberă concurenţă, pe baza ordinelor adresate de clienţi şi asigură în condiţii de control şi supraveghere circuitul titlurilor mobiliare;

- asigură securitatea tranzacţiilor;

- oferă condiţii optime pentru difuzarea de capital, asigurând asistenţă tehnică partenerilor şi totodată uşurează şi stimulează creaţia de capitaluri mari;

- permite urmărirea cursului valorilor mobiliare înregistrate la cota bursei;

- constituie un indicator al întregii pieţe de capital, al situaţiei generale economico-financiare.

Principalul rol al bursei îl constituie efectuarea de tranzacţii cu hârtii de valoare emise de agenţii economici şi plasate de agenţii de schimb acestea putând fi comercializate datorită caracterului lor negociabil.

Bursa este sensibilă la toate evenimentele de ordin economic financiar – monetar, social, politic. Ea pune în evidenţă starea conjuncturală a economiei naţionale în cadrul căreia funcţionează bursa.