Globalizarea pe piața internațională de capital

Introducere

Aceasta lucrare îsi propune sa analizeze efectele globalizarii asupra pietelor pe care se tranzactioneaza produse financiare derivate.

Fenomenul de globalizare si procesul de integrare a pietelor de capital au facut ca pietele pe care produsele derivate se tranzactioneaza sa devina din ce în ce mai lichide si sa permita entitatilor care opereaza pe piata de capital sa gestioneze în mod eficient riscurile sau sa-si stimuleze capacitatea de câstig în diverse moduri.

Intr-o economie modernă şi flexibilă, capabilă să răspundă cerinţelor integrării multisectoriale crescânde, rolul pieţei de capital este unanim recunoscut si acceptat. Fluxurile de capitaluri, instrumentele financiare si sistemele de operare din ce în ce mai complexe, calitatea intermedierii, supravegherii financiare şi a actorilor acestui joc sofisticat, toate sunt puse în operă în scopul susţinerii dezvoltării economiei reale şi în beneficiul participanţilor în piaţă.

Mai mult, pieţele de capital au devenit în ultimele decade arbitrii şi judecătorii economiilor naţionale şi ai celei mondiale. In fapt, nimic nu scapă atenţiei acestor pieţe: performanţa macroeconomică internă se răsfrânge asupra pieţei monetare; politicile guvernamentale sunt evaluate pe pieţele titlurilor de stat, iar performanţele companiilor private şi ale sectoarelor cărora acestea le aparţin sunt adeseori judecate pe pieţele bursiere prin tranzacţiile cu acţiuni si obligaţiuni .

Economiile în dezvoltare sau în tranziţie au apelat consistent la pieţele de capital pentru a-şi finanţa balanţele de plăţi, sau pentru a accelera dezvoltarea capacităţilor productive. Aceasta a presupus şi presupune un proces de reformă a sistemului financiar, de adaptare la exigenţele investitorilor, de adoptare a unor standarde atât pe măsura puterilor interne cât şi în rând cu cerinţele de integrare într-un context regional sau internaţional mai larg.

In fine, piaţa bursieră însăşi are un ritm interior de dezvoltare şi de descoperire a propriei vocaţii de influenţare si semnalizare a sistemului financiar; evoluţia sa internă, capacitatea de a învăţa din greşeli, de a schimba din mers şi deci de a se adapta mediului intern si internaţional pe măsura necesităţilor, toate merită a fi investigate în definirea perspectivei externe a pieţei de capital.

Concluziile, ca şi modul de abordare sunt cu siguranţă perfectibile şi merită efortul unor cercetări viitoare mai ample, susţinute inclusiv econometric. In plus, iniţiativele legislative şi schimbările structurale programate pentru piaţa de capital în viitorul apropiat vor genera noi elemente de analiză si vor reconfigura dinamic unul dintre cele mai tinere sectoare ale economiei româneşti.

Motto al ultimelor doua decenii, termenul de globalizare are o diversitate de acceptiuni, ceea ce constituie o sursa de confuzie. Atunci când se refera la globalizare, economistii si oamenii de afaceri se gândesc mai ales la internationalizarea crescânda a pietelor, adica acea tendinta catre o mai pronuntata integrare economicasi financiara. Conform definitiei folosite în medii economice, globalizarea se refera mai ales la nivelul integrarii internationale. Din acest punct de vedere, interdependenta trebuie înteleasa ca o consecinta a acestui proces de internationalizare, si nu ca o definitie.

Dintr-o perspectiva istorica, globalizarea financiara nu este un fenomen nou, însa amploarea sa actuala este fara precedent. Fluxurile de capital exista de multa vreme. În timp, numeroase studii au demonstrat ca fluxurile de capital de acum o suta de ani sunt comparabile cu cele din ziua de azi. La acea epoca însa, un numar limitat de tari si sectoare participa la asanumita globalizare financiara. Fluxurile de capital erau destinate în principal sprijinului fluxurilor comercial, aceste fluxuri luau cel mai adesea forma obligatiunilor si erau pe termen lung.

În ultimii ani, în ciuda impresiei generale privind globalizarea financiara, sistemul financiar international are înca un nivel insuficient de integrare, iar segmentarea pietelor de capital persista. În acelasi timp însa, acest fenomen este greu reversibil si aceasta datorita recentei dereglementari a sistemelor financiare, progresului tehnologic din domeniul serviciilor financiare si de comuncatii, precum si diversitatii canalelor de difuzare a globalizarii financiare.

CAPITOLUL I

Piaţa internaţională de capital

1.1.GENERALITATI

Sensul economic şi rolul pieţei internaţionale de capital constă în redistribuirea resurselor în volum global. Practic în toate ţările industrial dezvoltate pieţele de capital au ramificări internaţionale. Nerezidenţii au dreptul de a procura valori mobiliare pe pieţele naţionale, iar unele valori mobiliare emise în ţara dată, pot fi obiectul emisiunilor paralele şi în centre financiare străine sau obiectul cotărilor pe pieţele secundare internaţionale.

Tehnologiile electronice noi într-o mare măsură sporesc posibilităţile prezente a pieţelor de capital, oferind participanţilor pieţei o informaţie momentană, veridică despre starea pieţelor de capital în orice ţară şi face posibilă prelucrarea datelor rapid, în corespundere cu tendinţele noi de liberalizare a economiei.