Bursa de Valori București

CAPITOLUL 1

BURSELE: ORGANIZARE SI FUNCTIONARE

1.1. BURSA: CONCEPT SI CARACTERISTICI

Bursele, în general, joaca în lumea contemporana, atât pe termen lung, cât mai ales pe termen scurt, un rol cu totul special. Influentele pe care le produc sunt argumentul cel mai important pentru a afirma ca bursele au devenit unul din stâlpii de cea mai mare importanta pe care se sprijina lumea contemporana, cel putin în dimensiunea ei economica. Dictionarul bursier defineste bursa ca pe o piata publica organizata dupa uzante, unde sunt tratate valori mobiliare si alte bunuri fungibile. Fiecare tara puternic industrializata are mai multe burse. Evolutia cursurilor principalelor burse influenteaza nu numai celelalte burse din aceeasi tara dar si pe cele straine. Bursa care da tonul tendintei se numeste bursa directoare. O astfel de bursa directoare este bursa din New York, în legatura cu care se spune: “când New York-ul stranuta, celelalte burse fac guturai”. Interdependenta cea mai mare exista între bursele din tarile în care traficul platilor nu este supus unor restrictii (Frankfurt, Londra, New York, Zurich). Profesorul Ioan Popa defineste bursa ca: piata specifica, mechanism de concentrare a cererii si ofertei pentru anumite categorii de marfuri ori pentru valori, în scopul realizarii de tranzactii într-un cadru organizat si în mod operativ, în conditii de libera concurenta. Bursa este piata prin excelenta.1

Formarea si afirmarea burselor exprima însasi devenirea relatiilor de schimb, a pietei, ca structura definitoare a economiei moderne. Odata cu consacrarea bursei, relatiile de schimbajung la deplina extindere si maturizare. Cel mai frecvent, bursa desemneaza o institutie a economiei de piata – forma organizata de schimb pentru marfuri si valori. Principala ratiune de a fi a bursei este aceea de a oferi celor interesati facilitati de negociere. Bursele actuale reflecta modelul general al pietei libere.

Bursa este o piata concurentila în care se concentreaza cererea si oferta pentru anumite categorii de marfuri si valori, realizându-se tranzactii dupa o procedura determinata potrivit unui program prestabilit, într-un loc cunoscut.

Literatura de specialitate ofera si alte definitii:

- “bursa este o institutie non-profit în cadrul careia au loc tranzactii organizate cu titluri financiare, drepturi si titluri de marfuri, executate dupa reguli stabilite, obligatorii pentru toti participantii.”2

- “bursa de valori este o piata publica (fictiva) organizata pentru a mijloci tranzactii cu hârtii de valoare pe termen lung, emise anterior de catre cele mai importante societati comerciale pe actiuni, precum si de catre autoritati publice”.3

- “bursa este ultimul etaj al unei piete, dar al unei piete care nu se mai închide. Ea permite trecerea rapida de la hârtie la ban si de la ban la hârtie”.4

- “bursa nu mai este o piata originara, pe care se vând si se cumpara marfuri fizice, ci o piata derivata, pe care se vând si se cumpara titluri asupra marfurilor. Bursa îsi asuma exclusiv rolul de realizare a tranzactiei în forma sa “pura”; miscarea marfurilor are loc în afara acestei piete” care evidentiaza o serie de trasaturi ale bursei.

În concluzie: bursa reprezinta o tehnica manageriala de afaceri economice specifica economiei de piata, având un caracter concurential si care concentreaza în timp si spatiu cererea si oferta de, marfuri, servicii, valori si devize, se desfasoara dupa o procedura determinata, potrivit unui program într-un loc cunoscut în prezenta vânzatorilor si a cumparatorilor, sau a reprezentantilor acestora.5

Pentru a ajunge aici, însa, a fost parcurs un îndelungat proces evolutiv care a permis crearea premiselor materiale si institutionale ale bursei.

Astfel, prima bursa în acceptiunea moderna a cuvântului a aparut la Anvers, în 1531. La Paris, în 1639 îsi fac aparitia agentii de schimb care se ocupau cu negocierea titlurilor de valoare. De asemenea, în secolul al XVI-lea, se înfiinteaza burse la Lyon, Toulouse si Rouen, iar spre sfârsitul secolului al XVIIlea la Montpellier.

La 24 septembrie 1724, printr-o hotarâre a Consiliului de Stat al Regelui se înfiinteaza bursa din Paris, stabilindu-se astfel si prima reglementare a pietei franceze. Aceasta stabilea sediul bursei la Hotel de Nevers pe strada Vivienne, frecventa operatiunilor si interzicea femeilor accesul în bursa. În 1793, bursa este închisa provizoriu pentru a putea fi deschisa în 1794 în biserica “ Petits Pires”. La 24 august 1808 Napoleon I începe lucrarile la noul edificiu al bursei, lucrari care se vor încheia în 1826. Astfel, la 3 noiembrie 1826 este inaugurata noua cladire, un palat în care va functiona ca „bursa si tribunal de comert”. Bursa din Paris functioneaza si astazi în acest palat.