Acoperirea Riscului Ratei Dobânzii prin Intermediul Instrumentelor Financiare Derivate

CAP.1 RISCUL RATEI DOBÂNZII

1.1.Noţiuni generale despre risc

Riscul este un factor fundamental al afacerilor, deoarece din nici o activitate nu se poate obţine profit fără risc. De aceea orice societate comercială încearcă să-şi maximizeze profitul prin gestionarea riscului specific domeniului său de activitate şi prin evitarea sau transferarea riscului pe care aceasta nu doreşte să-l preia. Este evident ca o strategie bancară performantă trebuie să cuprindă atât programme, cât şi proceduri de gestionare a riscurilor bancare care vizează, de fapt, minimizarea probabilităţii producerii acestor riscuri şi a expunerii potenţiale a baâăncii. Acest lucru rezultă din obiectivul principal al acestor politici, anume acela de minimizare a pierderilor sau cheltuielilor suplimentare suportate de banca, iar obiectivul central al activităţii bancare îl costituie obţinerea unui profit cât mai mare pentru acţionari.

Băncile pot gestiona cu succes riscurile bancare daca recunosc rolul strategic al gestiunii riscurilor, dacă folosesc paradicma de analiza şi gestiune în vederea creşterii eficienţei, dacaă adoptă măsuri precise de adptare a performanţei la risc şi dacă vor crea mecanisme de raportare a performanţei în funcţie de risc, pentru a se asigura că investitorii înţeleg impactul gestiunii riscului asupra valorii firmei bancare.

Dfinirea riscului bancar

În sensul larg al cuvantului riscul se poate defini ca fiind un pericol eventual, mai mult sau mai puţin previzibil.

Dicţionarele englezeşti menţionează definiţia standard acceptată lingvistic: riscul reprezintă “probabilitatea producerii unui eveniment cu rezultate adverse pentru subiect”.

Teoria financiară modernă aduce însă nuanţări acestei definiţii, considerând că nu trebuie pus semnul de echivalenţă între probabilitate şi risc: probabilitatea constituie de fapt unitatea de măsură a riscului şi mijloc de cuantificare pentru acesta.

Tipuri de riscuri bancare

În literatura de specialitate există o serie de clasificări după cum urmează:

1) În funcţie de caracteristica bancară:

a) riscuri financiare (riscul de lichiditate, riscul de capital);

b) riscuri de prestare (riscul operaţional, riscul tehnologic,);

c) riscuri ambientale (riscul de fraudă, riscul economic, riscul legal).

2) În funcţie de expunerea la risc:

a) riscuri pure = riscuri a căror expunere este generată de activităţi şi procese bancare cu potenţial de a produce evenimente care să se soldeze cu pierderi;

-riscuri fizice (distrugeri, accidente, avarii);

-riscuri financiare (generate de operaţiunile bancare tradiţionale);

- riscuri criminale şi frauduloase (fraude, deturnări de fonduri);

-riscuri de răspundere (nerespectarea normelor bancare);

b) riscuri lucrative (speculative) = expunerea la risc este generată de încercarea de a obţine profit maxim.

-riscuri de piaţă (variaţia condiţiilor de piaţă);

-riscuri de afacere;

-riscuri de lichiditate;

3) În funcţie de natura lor:

a) riscuri comerciale;

b) riscuri provocate de cauze de forţă majoră;

c) riscuri politice;

d) riscuri valutare (de schimb valutar, rată a dobânzii).

4) În funcţie de geneză:

a) risc de exploatare;

b) risc financiar;

c) risc de faliment.

5) În funcţie de caracteristica bancară:

a. - riscuri financiare (generate de operaţiile bancare tradiţionale);

-riscul de creditare (probabilitatea neîncasării creditelor acordate);

-riscul de lichiditate;

-riscul de piaţă (variaţia ratei dobânzilor, riscul valutar, etc.).

Clasificarea riscurilor bancare în conformitate cu prevederile Băncii Reglementelor Internaţionale:

a) Riscuri financiare:

 riscul ratei dobânzii;

 riscul cursului de schimb;

 riscul de lichiditate;

 riscul titlurilor cu venit variabil.

b) Riscuri legate de parteneri:

 riscul clientelei;

 riscul apărut pe piaţa interbancară;

 riscul de ţară;

 riscul de credit (furnizor, piaţă).

c) Riscul comercial:

 riscul de produse;

 riscul serviciilor;

 riscul de piaţă;

 riscul de imagine.

d) Riscuri legate de forţa de muncă

e) Riscuri operaţionale şi tehnice:

 calitatea operaţiunilor;

 nivelul de informatizare şi telecomunicaţii.

f) Riscul gestiunii interne:

 riscul de reglementare;

 riscul de deontologie;

 riscul de strategie;

 riscul de insuficienţă funcţională;

 riscul resurselor umane;

 riscul de comunicare;

 riscul controlului intern total şi financiar .

1.2 Riscul ratei dobazii în ansamblul riscurilor financiar-bancare

Riscul ratei dobânzii este riscul diminuării venitului net aferent dobânzii şi ţine de eventualele pierderi reieşite din necorepunderea sumelor activelor şi pasivelor sensibile la modificarea ratelor dobânzii.

Riscul de rată al dobânzii - se manifestă prin înregistrarea unor pierderi de către deţinătorul de obligaţiuni ca urmare a ratei dobânzii pe piaţă. Astfel, în cazul în care rata dobânzii creşte/scade, valoarea obligaţiunilor cu cupon fix şi implicit preţul, scade/creşte. Scăderea preţului unei obligaţiuni emise anterior cu rata cuponului fixă în cazul creşterii ratei dobânzii pe piaţă provine din faptul că noile emisiuni de obligaţiuni vor avea rate ale cuponului mai mari. Pentru obligaţiunile cu rata variabilă a cuponului, acesta se resetează periodic funcţie de evoluţia ratei dobânzii pe piaţă, ceea ce face ca valoarea obligaţiunii să nu se modifice la modificarea ratei dobânzii pe piaţă şi să fie foarte apropiată de valoarea paritară.