Biblioteca

Definirea si Cuantificarea Riscului Valutar

Valoare:

5 puncte *

Marime:

197,76 Kb

Pagini:

20

Nota:
8Definirea si Cuantificarea Riscului Valutar, 8 out of 10 based on 1 rating
Contine fisiere:

docx


Domenii:

Finante


Profesor Indrumator / Prezentat Profesorului:

Sorin Anton

* de la numai 2.06 Lei, cumparand puncte sau poti obtine puncte daca postezi documente (vezi detalii)
Orice document downloadat sau uploadat este adaugat in Biblioteca Mea
Vezi informatii descarcari anterioare

Din cuprins:
1. Riscul valutar – definire și aspecte generale 3
1.1. Măsuri de contracare 5
1.2. Tehnici şi instrumente de protecţie împotriva riscului valutar 6
2. Metode de analiză și cuantificare/ măsurare a riscului valutar 8
2.1. Indicatorii riscului valutar 8
2.2. Analiza situației riscului valutar la banca comercială „X” (exemplu) 9
2.3. Determinarea cerințelor de capital pentru riscul valutar 11
3. Studiu de caz – Svenska Cellulosa AB 13
3.1. Managementul riscului valutar 13
3.1.1. Organizarea 13
3.1.2. Politica de risc și strategii pentru managementul riscului 14
3.2. Identificarea expunerii la riscul valutar 14
3.2.1. Expunerea economică 14
3.2.2. Expunerea de tranzacție 15
3.2.3. Expunerea de translație 16
3.3. Riscul valutar și fluxurile de valută 17
3.3.1. Netting-ul 17
3.3.2. Matching-ul 17
3.4. Instrumente financiare derivate 18
3.4.1. Contractele pe opțiuni pe valute 18
3.4.2. Swap-uri 18
3.4.3. Futures and forwards 18
3.5. Concluzii 19

Extras din document:

1. Riscul valutar – definire și aspecte generale
Riscul valutar s-a manifestat pregnant după 1973, când a avut loc introducerea regimului cursurilor flotante în Sistemul Monetar Internațional. S-a amplificat concomitent cu dezvoltarea schimburilor economice internaționale și cu liberalizarea piețelor financiare, în contextul dereglementării, al reducerii costurilor comunicațiilor și al diminuării costurilor de transport.
Riscul valutar exprimă o probabilite de a înregistra pierderi din contractele comerciale internaționale sau din alte raporturi economice, din cauza modificării cursului de schimb al valutei în perioada dintre încheierea contractului și scadența acestuia.
După unii autori, Rudolph B., Schafer K., riscurile valutare rezultă din nesiguranța cu privire la modificarea (în ce direcție și în ce măsură) raportului de schimb dintre monede, respectiv în ce condiții apar obstacole în transferul internațional de valute și de capital. Prin aceasta, riscul valutar depinde atât de mărimea expunerilor sale, cât și de amplitudinea scăderilor neprevăzute ale cursului de schimb.
Ratele de schimb volatile pot amplifica riscul valutar, dar în același timp creează oportunități de a realiza profit pentru investitori și firme în condițiile unei înțelegeri profunde a managementului riscului valutar. Sarcina managerului financiar este să măsoare expunerea la riscul valutar și să o gestioneze în așa fel încât să maximizeze profitul, cash-flow-ul și valoarea de piață a firmei.
Cei care sunt supuși riscului valutar sunt exportatorii. Această probabilitate apare atunci când în momentul încasării contravalorii mărfurilor, valuta de contract se depreciază față de momentul încheierii contractului comercial internațional. Pe de altă parte, importatorii suportă la rândul lor efectele riscului valutar în eventualitatea în care valuta de contract se apreciază în perioada dintre încheierea contractului și scadența acestuia. Efectele nedorite ale riscului valutar pot fi contracarate sau, cel puțin, atenuate prin aplicarea unor măsuri contractale precum alegerea valutei de contract. O alta metoda prin care se pot evita astfel de efecte este reprezentata de înscrierea în contract a unei clauze valutare sau a unei clauze de revizuire a prețurilor. Aplicarea diferitelor măsuri extracontractuale pot scuti exportatorii și importatorii de prezența efectelor negative. Aceste măsuri constau în contractarea unor credite paralele, recurgerea la operațiuni termen, hedging valutar și operații de acoperire pe piețele derivate.
În gestiunea riscului valutar sunt fundamentale trei tipuri de expunere și cu aceasta trebuie diferențiate trei tipuri de riscuri valutare :
- expunerea de tranzacție;
- expunerea de translație (sau contabilă);
- expunerea economică (sau expunerea operațională).
1. Expunerea la tranzacție rezultă din contracte de import/export de bunuri și servicii și/sau finanțări pe o perioadă definită, denominate în monedă străină și aflate în plin process de derulare sau care au fost deja încheiate. Această expunere mai este cunoscută ca expunerea pe termen scurt, deoarece contractele comerciale sau financiare au o scadență mai mică de un an. Riscul are în vedere modificări ale cash-flow-urilor care rezultă din obligații financiare care au fost contractate înainte de modificarea ratei de schimb.
Cauzele materializării acestui tip de expunere valutară ar putea fi:
- cumpărarea sau vânzarea de bunuri sau servicii pe credit, ale căror prețuri sunt exprimate în valute străine;
- acordarea sau primirea de credite care vor fi rambursate în altă valută;
- dobândirea de active sau contractarea de obligații în monedă străină prin alte căi;
- cumpărarea/vânzarea în cont deschis.
2. Expunerea de translație provine din investițiile străine directe și apare atunci când este nevoie de a converti rapoartele și documentele financiare ale filialelor exprimate în diferite valute într-o singură valută. (de regulă valuta țării în care își are sediul compania mama) pentru a întocmi rapoartele și documentele financiare consolidate la nivel de corporație transnațională. Riscul de translație cuantifică expunerea bilanțului consolidat al unei companii multinaționale la modificările cursurilor de schimb în care sunt denominate activele și pasivele filialelor acestor companii.
Mărimea acestui risc depinde de o serie de factori, precum:
- gradul de implicare al companiei mamă pe diferite piețe străine;
- localizarea acestor filiale;
- maniera contabilă de înregistrare a activității acestora.
3. Expunerea economică sau riscul economic reprezintă expunerea fundamentală cu care se confruntă companiile și constă în impactul modificării cursurilor de schimb asupra fluxurilor de trezorerie incerte denominate în monede străine, reflectat, în cele din urmă, în impactul asupra valorii de piață a firmei și a poziției competitive a companiei. Ea se definește ca variația procentuală a valorii economice a firmei ce rezultă din modificarea cu 1% a raportului de schimb între monede. Este mai dificil de evaluat și analizat deoarece această componentă a riscului valutar are în vedere un orizont de timp mai îndelungat decât celelalte componente.


    Comentarii:

    Facultatea de Economie si Administrarea Afacerilor



    Documente similare:
    Preview document similar
    Analiza Riscului de Faliment
    Proiectul contine 22 pagini in format doc cu o marime totala de 111.73 KB.
    Preview document similar
    Gestiunea Riscului Bancar
    Referatul contine 17 pagini in format doc cu o marime totala de 34.48 KB.
    Preview document similar
    Managementul Riscului Bancar la Banca BCR
    Referatul contine 24 pagini in format doc cu o marime totala de 40.37 KB.
    Preview document similar
    Controlul Riscului Bancar
    Proiectul contine 26 pagini in format doc cu o marime totala de 59.08 KB.
    Preview document similar
    Managementul Riscului in Activitatea Bancara
    Proiectul contine 138 pagini in format doc cu o marime totala de 99.29 KB.
    Preview document similar
    Managementul Riscului de Lichiditate
    Proiectul contine 12 pagini in format doc cu o marime totala de 17.38 KB.
    Carti recomandate:
    Scrisa de Alexandra Horobet
    Primul capitol al lucrarii, Fundamentele conceptual - metodologice ale riscului, rezuma principalele elemente ale teoriei riscului, aducand in discutie diversele modalitati de cuantificare a riscului, incepand cu cele traditionale - dispersia si abaterea standard - si incheind cu cele mai recente si mai performante, cum ar fi Value at Risk. Aces ... citeste tot
    Scrisa de Alexandra Horobet
    In contextul evidentului proces de globalizare a pietelor si al angajarii tot mai ferme a Romaniei in internationalizarea propriei sale economii nationale, Alexandra Horobet ofera cititorului roman sansa unei captivante incursiuni in managementul riscului financiar asociat investitiilor de portofoliu. Fiind o lucrare de pionierat pentru ... citeste tot
    Scrisa de Oana (Pana) Mionel
    In prezent, traim intr-o lume financiara foarte interesanta, unica in felul ei, si totusi atat de diferita, caracterizata de piete financiare din ce in ce mai sofisticate, de inovatia produselor financiare si de o competitie acerba intre investitorii financiari globali. Asa cum Oana Mionel surprinde in aceasta carte, schimbarea atitudinala ... citeste tot