Indicii BVB și Relevanța Acestora pentru Piața de Capital din România

CAP 1 INDICII BURSELOR DE VALORI IN GENERAL

1. Indicii burselor de valori din SUA

Indicii NYSE reflectă foarte fidel nivelul pieţei curente (zilnic) după cum companiile listate la NYSE deţin o parte substanţială din economia mondială. In aceşti indici sunt incluse companii americane listate la NYSE ce reprezintă 75% si 57% din capitalizarea de piaţă posibilă al tuturor companiilor publice din Statele Unite şi din întreaga lume, respectiv, cum se prezenta situaţia la sfârşitul anului 2006.

Dow Jones este, istoric vorbind, primul indice bursier creat. El este în prezent şi cel mai reprezentativ indice american şi cel mai cunoscut indice bursier din lume.

Denumirea indicelui provine de la numele celor doi creatori ai săi, Charles Henry Dow şi Edward Jones. Promovat iniţial prin Customer’s Afternoon Letter, el este astăzi calculat de editorii Wall Street Journal.

În prezent există o familie de indici Dow Jones:

- pentru valori industriale, DJIA, compus din 30 de acţiuni din domeniul industrial. Însă, în prezent, în compoziţia indicelui sunt şi societăţi neindustriale, ca American Express, Citigroup, J.P.Morgan, McDonald’s sau Walt Disney;

- pentru valori din domeniul transporturilor, DJTA, compus din 20 de firme reprezentative, atât pentru transporturile feroviare, cât şi cele aeriene sau rutiere;

- pentru titlurile din domeniul serviciilor, DJUA, format din 15 acţiuni ale companiilor de utilităţi publice;

- un indice composit, Dow Jones Composite, rezultat din combinaţia celor 3 indici sectoriali.

Indicii Dow Jones sunt calculaţi ca o medie aritmetică neponderată, ceea ce este mai rar, regula fiind o ponderare cu capitalizare bursieră. În acest caz, ponderea fiecărei componente este afectată numai de schimbările în preţul acţiunii (nu şi numărul de acţiuni).

DJIA, Dow Jones Industrial Average, cunoscut şi sub numele de Dow Jones 30, a fost creat la 26 mai 1896, cuprinzând la momentul creării 2 acţiuni din domeniul industrial (apoi 20 în 1916, 30 în 1928). Azi, cele 30 de titluri împreună reprezintă 20-30% din capitalizarea New York Stock Exchange.

Acesta a suferit mai multe modificări, de-a lungul timpului, în ceea ce priveşte structura, numai General Electric rezintând până acum de la momentul înfiinţării.

Sursa: NYSE Marcket Track / 03.10.2007

Fig. 1. Grafic evoluţie DJIA

DJTA, Dow Jones Transport Average, este urmaşul celui mai vechi indice din familia Dow Jones, apărut în anul 1884. Componenţa indicelui se schimbă, de la 11 acţiuni cuprinse la început, la 20 în 1896, dintre care 18 erau societăţi de căi ferate. În anul 1970 i se schimbă numele din Dow Jones Railroad Average în cel de azi, cuprinzând în prezent companii americane din domeniul transporturilor feroviare, rutiere şi aviatice.

Sursa: NYSE Market Track / 03.10.2007

Fig. 2. Grafic evoluţie DJTA

DJUI, Dow Jones Utilities Index , (ianuarie 1929) urmăreşte performanţele a 15 companii care sunt reprezentative din punct de vedere geografic pentru sectoarele de utilităţi publice. Aceste companii asigură furnizarea gazelor naturale, petrolului, electricităţii şi altor forme de energie ce sunt folosite pentru punerea în funcţiune a industriei, precum şi pentru locuinţele rezidenţiale.