Burse de Valori și de Mărfuri

1.TIPOLOGIA,FUNCTIILE SI ROLUL BURSELOR DE VALORI

În general,bursa reprezinta o piata care ofera un spatiu organizat,unde se ofera si se cumpara valori mobiliare sau marfuri,respectând anumite reguli si proceduri.În mod curent,termenul de bursa face referire la o institutie reprezentativa a economiei de piata care se bucura de interes,în masura în care asigura un cadru organizat pentru realizarea tranzactiilor si ofera un sistem de principii si norme care sa garanteze încheierea si executarea contractelor încheiate,în conditii de exactitate,corectitudine si transparenta. Bursa se prezinta ca o institutie care dispune de spatii organizate pentru realizarea tranzactiilor,unde se concentreaza cererea si oferta de marfuri sau valori mobiliare,conducând pe baza de negocieri la încheierea unor tranzactii si executarea contractelor în mod transparent,pe baza unor reguli cunoscute si acceptate.Pentru buna functionare,bursa presupune existenta unui mecanism de centralizare a tranzactiilor,permitând accesul direct si permanent al investitorilor la informatiile de piata si la efectuarea operatiunilor.De regula,acest sistem de centralizare a fost realizat prin concentrarea ordinelor de vanzare si cumparare într-un loc restrâns,numit ringul bursei si realizarea tuturor tranzactiilor de catre anumite persoane specializate,reprezentând agentii de bursa. În functie de varietatea produselor tranzactionate si de tranzactiile pe care le mijlocesc,bursele pot fi:

- Generale,în cadrul lor realizându-se tranzactii cu o gama variata de produse(valori mobiliare si marfuri).

- Specializate,care mijlocesc numai tranzactii cu valori mobiliare sau numai cu marfuri(London Metal Exchange,Tockyo Grain Exchange,New York Cofee,Sugar and Cocoa Exchange).

Dupa obiectul tranzactiilor intermediate,bursele se pot clasifica în:

- Burse de valori mobiliare.

- Burse de marfuri.

- Burse complementare comertului international,fiind bursele de asigurari,bursele de navlu.

- Burse valutare sau de devize.

În functie de forma de localizare a burselor, acestea sunt:

- Centralizate,ceea ce presupune existenta fizica a intermediarilor ce realizeaza tranzactiile în aceeasi incinta.

- Descentralizate,fiind burse bazate pe un mecanism de comunicare la distanta fiind numite si burse electronice.

Dupa solutia institutionala aleasa pentru înfintarea si functionarea burselor, se regasesc:

- Burse de stat,ceea ce presupune pentru momentul înfintarii interventia organelor administratiei publice pentru acest tip de burse fiind caracteristic în general tarilor europene continentale(Franta,Italia,Germania si România etc),si au,de regula accesul deschis pentru orice intermediar care îndeplineste comditiile impuse de regulamentele în vigoare.

- Burse private,care au aparut exclusiv prin initiativa privata,fiind caracteristice tarilor anglo-saxone(S.u.a,Marea Britanie),unde accesul este restrictionat la un anumit numar de locuri,prima conditie pentru un intermediar ce doreste sa participe la respectiva piata fiind sa aiba un loc de tranzactionare.

Dupa modul de comunicare în vederea încheierii tranzactiilor,se pot deosebi burse:

- Cu strigare libera(open outcy),în cadrul carora tranzactiile se încheie prin viu-grai,fiind cea mai veche forma de comunicare.

- Electronice,tranzactiile realizându-se prin intermediul tehnologiilor moderne de comunicare(telefon,fax,internet).

În functie de modul de formare al pretului,bursele sunt organizate în:

- Piete de licitatie,ceea ce presupune existenta unui conducator al sedintei de tranzactionare,caracteristic fiind faptul ca la un moment dat în timp,pentru un anumit titlu,nu poate exista decât un singur pret de încheiere a tranzactiilor.