Bursa de Valori din New York - The New York Stock Exchange

Bursa de valori din New York

1. Introducere

New York Stock Exchange este cea mai mare bursă din SUA, luând în considerare volumul tranzacțiilor și a doua ca mărime după numărul de companii listate. Volumul acțiunilor tranzacționate la NYSE a fost depășit în anii 90 de cel de la NASDAQ, dar totalul capitalizării bursiere este de 5 ori mai mare decât cel de pe NASDAQ. NYSE are o capitalizare bursieră de 21 trilioane dolari, dintre care 7.1 trilioane dolari în companii din afara SUA.

Sala de negocieri a Bursei din New York este localizată pe Wall Street și este compusă din 5 incăperi folosite pentru a facilita negocierile. Clădirea principală a bursei este inclusă în Registrul Național al Clădirilor Istorice și este localizată pe Broad Street.

Bursa de la New York este cea mai mare din lume, fapt confirmat și de impresionantele date statistice:

- la NYSE sunt listate mai mult de 200 de miliarde de acțiuni ale peste 3000 de societăți emitente;

- la NYSE sunt listate 300 de companii internaționale

- în fiecare zi se tranzacționează în medie 500 de milioane de acțiuni.

2. Istoric

În anul 1790, în Statele Unite se puteau tranzacționa doar două tipuri de titluri: obligațiuni de război emise pentru a acoperi o datorie de război de 80 de milioane de dolari și acțiunile primei bănci centrale americane, Bank of United States.

Brokerii și dealerii vindeau și cumpărau aceste titluri în birouri, cafenele, piețe în jurul Wall Street. În lipsa unui loc bine stabilit și a unui program de tranzacționare, vânzătorii și cumpărătorii trebuiau să se caute unii pe alții prin tot orașul, ceea ce făcea ca această piața să nu aibă o prea mare lichiditate.

Abia în 17 mai 1792 toate aceste probleme au fost rezolvate, brokerii new-yorkezi semnând un document prin care conveneau să tranzacționeze titlurile doar între ei. În acest fel, cea mai mare bursă de valori din lume și-a început existența datorită unui simplu document intitulat The Buttonwood Agreement, al cărui nume a fost inspirat după locul de întalnire al brokerilor, sub un copac la numarul 68 Wall Street.

De abia un sfert de secol mai târziu, în 1817, brokerii de pe Wall Street au dat organizației lor un nume: New York Stock and Exchange Board ( scurtat în 1836 la New York Stock Exchange) și au impus reguli stricte de desfășurare a tranzacțiilor precum și desemnarea unui președinte.

În 1817, la Bursa din New York erau listate treizeci de titluri (acțiuni). În fiecare zi lucrătoare președintele ședinței striga numele celor treizeci de acțiuni, una câte una (sistemul "call"). La fiecare nume, brokerii făceau oferte de cumpărare și de vânzare pentru titlul respectiv, în cadrul unei licitații deschise. Atunci ca și acum, numai brokerii membrii ai bursei puteau vinde și cumpăra titluri în ringul de tranzacționare. În 1817, dreptul de a deveni membru al bursei costa 25 de dolari, in timp ce in prezent un loc ("seat") în ringul de tranzacționare costa aproximativ 1 milion de dolari, pentru a deveni membru al bursei fiind necesară și respectarea unor condiții financiare și profesionale foarte stricte.

Expansiunea spre vest a tinerei națiuni americane, condițiile economice favorabile precum și inventarea telefonului (prin intermediul caruia tranzacțiile au devenit accesibile investitorilor din toate colturile Statelor Unite) au facut necesare, în 1872, extinderea duratei sesiunilor și renunțarea la sistemul "call" în favoarea tranzacționării continue a tuturor titlurilor listate, păstrând însă licitația.

În prezent, alături de New York Stock Exchange în Statele Unite funcționează alte șase burse de valori ( American, Boston, Cincinnati, Chicago, Pacific si Philadelphia Stock Exchange), precum și piața extrabursiera Nasdaq (OTC-Over The Counter Market) unde sunt tranzacționate acțiunile companiilor care nu îndeplinesc condițiile de listare impuse de burse.

Din 1978, cele opt piețe au fost legate printr-o rețea electronică de comunicații numită Intermarket Trading System (ITS), care permite tranzacționarea prin intermediul calculatorului pe oricare din piețele menționate.

3. Structura

Piața hibridă a NYSE este un nou model de piață ce integrează aspectele unei piețe de licitație cu tranzacționarea automatizată. Piața este reglementată de Securities and Exchange Commission.

NYSE are trei părți constitutive:

- Membrii broker-dealer. Acesti membrii voteaza Consiliul de Directori și nominalizeaza membrii Comitetului.

- Companiile listate (aprox 2800)

- Publicul investitor

Structura guvernării actuale are 4 componente cheie:

- Un Consiliu de Directori reprezentativ