Cursuri Piete de Capital

Curs
9/10 (2 voturi)
Domeniu: Bănci
Conține 12 fișiere: doc
Pagini : 108 în total
Cuvinte : 47990
Mărime: 310.78KB (arhivat)
Cost: Gratis
cursuri Academia de Studii Economice,Bucuresti

Extras din document

I. Definire piaţă de capital şi trăsături

Piaţa de capital reprezintă ansamblul relaţiilor şi mecanismelor prin care se realizează transferul fondurilor de la cei care au un surplus de capital – investitorii – către cei care au nevoie de capital – emitenţii de titluri - cu ajutorul unor instrumente specifice (valorile mobiliare emise) şi prin intermediul unor operatori specifici (societăţile de servicii de investiţii financiare).

Prin intermediul acestei pieţe, capitalurile disponibile şi dispersate la nivelul unei economii sunt dirijate către agenţii economici naţionali sau de pe pieţele altor ţări, acolo unde nevoile de capital depăşesc posibilităţile financiare interne de acoperire sau unde autorităţile monetare impun anumite restricţii privind accesul la resursele financiare interne.

Abordarea pieţei de capital presupune evidenţierea a două accepţiuni: anglo-saxonă şi european-continentală.

În accepţiunea anglo-saxonă, piaţa de capital este o componentă a pieţei financiare alături de piaţa monetară şi piaţa asigurărilor.

- piaţa de capital = destinată capitalurilor pe termen mediu şi lung (sinonimă cu piaţa valorilor

mobiliare)

- piaţa monetară = destinată capitalurilor atrase şi plasate pe termen scurt

- piaţa asigurărilor = piaţă specifică ce sprijină derularea activităţii pe celelalte pieţe.

În accepţiunea european-continentală, structura pieţei de capital este complexă şi include piaţa monetară, piaţa ipotecară şi piaţa financiară:

- piaţa monetară = este o piaţă a capitalurilor pe termen scurt; obiectul tranzacţiilor pe această

piaţă îl constituie moneda numerar şi/sau banii de cont, aici fiind incluse şi

tranzacţiile cu efecte de comerţ, certificate de depozit, bonuri de tezaur, bilete

de trezorerie. Participanţii pe această piaţă sunt băncile centrale, băncile

comerciale şi specializate, casele de economii, societăţile de asigurări,

trezoreria publică.

- piaţa ipotecară = s-a creat în numeroase ţări ca urmare a dezvoltării înregistrată de activitatea

de creditare în domeniul imobiliar (construcţii de locuinţe). Dimensiunile

ample ale creditului ipotecar implică o mobilizare vastă de resurse, de regulă

capitaluri disponibile pe termen lung. Participanţii pe această piaţă sunt

casele de economii, societăţile de asigurări, bănci şi societăţi ipotecare, bănci

comerciale.

- piaţa financiară = are ca obiect emisiunea, plasarea şi tranzacţionarea titlurilor de capital pe

termen lung, în cadrul căreia se realizează investiţii directe şi de portofoliu.

În România, abordarea cea mai des utilizată este cea anglo-saxonă, potrivit căreia piaţa de capital este o piaţă financiară.

Instrumentele specifice pieţei de capital sunt:

- valorile mobiliare cu venituri fixe

~ titluri de trezorerie (bonuri de tezaur, obligaţiuni de trezorerie)

~ titluri emise de agenţii guvernamentale

~ obligaţiuni municipale

~ obligaţiuni corporative

- valorile mobiliare cu venituri variabile

~ acţiuni comune şi preferenţiale

~ produse derivate (forwards, futures, options)

~ produse sintetice (contracte pe indici bursieri)

Scopul pentru care un investitor se adresează pieţei de capital vizează obţinerea unui câştig direct (sub forma dividendelor şi a dobânzilor pe care le poate încasa ca urmare a investiţiei pe care o realizează), a unui câştig indirect (ca urmare a creşterii ulterioare a cursului de piaţă al titlurilor achiziţionate comparativ cu preţul la care acestea au fost iniţial cumpărate) dar şi lichiditatea investiţiei sale (prin posibilitatea recuperării într-un interval de timp cât mai scurt şi cu costuri cât mai scăzute a capitalului investit, prin transformarea titlurilor deţinute în numerar).

De asemenea, la tranzacţionarea titlurilor pe piaţa de capital trebuie avut în vedere cuplul rentabilitate – risc. Ceea ce îi interesează pe investitori este rentabilitatea scontată, cea aşteptată din deţinerea activului financiar (încasarea unui dividend, a unei dobânzi, variaţia favorabilă a cursului activului respectiv). Riscul unui titlu financiar apare atunci când există incertitudinea legată de valoarea activului financiar la o dată viitoare, în momentul în care previziunile cu privire la evoluţia titlurilor financiare nu se realizează.

Trăsăturile pieţei de capital:

- vânzarea/cumpărarea de titluri nu se realizează în mod direct, ci prin activitatea desfăşurată de intermediari. Ei sunt cei care asigură legătura între cei care au capitaluri disponibile şi doresc să le investească (oferta de capitaluri) şi cei care au nevoie de capitaluri şi emit titluri pe piaţă (cererea de capitaluri).

- tranzacţiile cu titluri au un caracter public

- instrumentele pieţei de capital pot fi transmise în mod liber între diverşii posesori

- preţurile titlurilor se stabilesc pe baza raportului cerere/oferta, fie prin licitaţie, fie prin negociere

- investirea capitalurilor disponibile se efectuează cu precădere în titluri emise pe termen mediu şi lung.

Piaţa de capital are un rol important în dezvoltarea economică, prin:

- trecerea de la proprietatea centralizată la cea descentralizată

- posibilitatea finanţării directe a agenţilor economici (prin emisiune de acţiuni sau obligaţiuni)

- atragerea excedentului de resurse financiare existent în economie şi plasarea sa eficientă

- cunoaşterea activităţii agenţilor economici în ceea ce priveşte eficacitatea activităţii, solvabilitatea şi competitivitatea lor.

Preview document

Cursuri Piete de Capital - Pagina 1
Cursuri Piete de Capital - Pagina 2
Cursuri Piete de Capital - Pagina 3
Cursuri Piete de Capital - Pagina 4
Cursuri Piete de Capital - Pagina 5
Cursuri Piete de Capital - Pagina 6
Cursuri Piete de Capital - Pagina 7
Cursuri Piete de Capital - Pagina 8
Cursuri Piete de Capital - Pagina 9
Cursuri Piete de Capital - Pagina 10
Cursuri Piete de Capital - Pagina 11
Cursuri Piete de Capital - Pagina 12
Cursuri Piete de Capital - Pagina 13
Cursuri Piete de Capital - Pagina 14
Cursuri Piete de Capital - Pagina 15
Cursuri Piete de Capital - Pagina 16
Cursuri Piete de Capital - Pagina 17
Cursuri Piete de Capital - Pagina 18
Cursuri Piete de Capital - Pagina 19
Cursuri Piete de Capital - Pagina 20
Cursuri Piete de Capital - Pagina 21
Cursuri Piete de Capital - Pagina 22
Cursuri Piete de Capital - Pagina 23
Cursuri Piete de Capital - Pagina 24
Cursuri Piete de Capital - Pagina 25
Cursuri Piete de Capital - Pagina 26
Cursuri Piete de Capital - Pagina 27
Cursuri Piete de Capital - Pagina 28
Cursuri Piete de Capital - Pagina 29
Cursuri Piete de Capital - Pagina 30
Cursuri Piete de Capital - Pagina 31
Cursuri Piete de Capital - Pagina 32
Cursuri Piete de Capital - Pagina 33
Cursuri Piete de Capital - Pagina 34
Cursuri Piete de Capital - Pagina 35
Cursuri Piete de Capital - Pagina 36
Cursuri Piete de Capital - Pagina 37
Cursuri Piete de Capital - Pagina 38
Cursuri Piete de Capital - Pagina 39
Cursuri Piete de Capital - Pagina 40
Cursuri Piete de Capital - Pagina 41
Cursuri Piete de Capital - Pagina 42
Cursuri Piete de Capital - Pagina 43
Cursuri Piete de Capital - Pagina 44
Cursuri Piete de Capital - Pagina 45
Cursuri Piete de Capital - Pagina 46
Cursuri Piete de Capital - Pagina 47
Cursuri Piete de Capital - Pagina 48
Cursuri Piete de Capital - Pagina 49
Cursuri Piete de Capital - Pagina 50
Cursuri Piete de Capital - Pagina 51
Cursuri Piete de Capital - Pagina 52
Cursuri Piete de Capital - Pagina 53
Cursuri Piete de Capital - Pagina 54
Cursuri Piete de Capital - Pagina 55
Cursuri Piete de Capital - Pagina 56
Cursuri Piete de Capital - Pagina 57
Cursuri Piete de Capital - Pagina 58
Cursuri Piete de Capital - Pagina 59
Cursuri Piete de Capital - Pagina 60
Cursuri Piete de Capital - Pagina 61
Cursuri Piete de Capital - Pagina 62
Cursuri Piete de Capital - Pagina 63
Cursuri Piete de Capital - Pagina 64
Cursuri Piete de Capital - Pagina 65
Cursuri Piete de Capital - Pagina 66
Cursuri Piete de Capital - Pagina 67
Cursuri Piete de Capital - Pagina 68
Cursuri Piete de Capital - Pagina 69
Cursuri Piete de Capital - Pagina 70
Cursuri Piete de Capital - Pagina 71
Cursuri Piete de Capital - Pagina 72
Cursuri Piete de Capital - Pagina 73
Cursuri Piete de Capital - Pagina 74
Cursuri Piete de Capital - Pagina 75
Cursuri Piete de Capital - Pagina 76
Cursuri Piete de Capital - Pagina 77
Cursuri Piete de Capital - Pagina 78
Cursuri Piete de Capital - Pagina 79
Cursuri Piete de Capital - Pagina 80
Cursuri Piete de Capital - Pagina 81
Cursuri Piete de Capital - Pagina 82
Cursuri Piete de Capital - Pagina 83
Cursuri Piete de Capital - Pagina 84
Cursuri Piete de Capital - Pagina 85
Cursuri Piete de Capital - Pagina 86
Cursuri Piete de Capital - Pagina 87
Cursuri Piete de Capital - Pagina 88
Cursuri Piete de Capital - Pagina 89
Cursuri Piete de Capital - Pagina 90
Cursuri Piete de Capital - Pagina 91
Cursuri Piete de Capital - Pagina 92
Cursuri Piete de Capital - Pagina 93
Cursuri Piete de Capital - Pagina 94
Cursuri Piete de Capital - Pagina 95
Cursuri Piete de Capital - Pagina 96
Cursuri Piete de Capital - Pagina 97
Cursuri Piete de Capital - Pagina 98
Cursuri Piete de Capital - Pagina 99
Cursuri Piete de Capital - Pagina 100
Cursuri Piete de Capital - Pagina 101
Cursuri Piete de Capital - Pagina 102
Cursuri Piete de Capital - Pagina 103
Cursuri Piete de Capital - Pagina 104
Cursuri Piete de Capital - Pagina 105

Conținut arhivă zip

  • Curs 1 Piete.doc
  • Curs 10 Piete.doc
  • Curs 11 Piete.doc
  • Curs 12 Piete.doc
  • Curs 2 Piete.doc
  • Curs 3 Piete.doc
  • Curs 4 Piete.doc
  • Curs 5 Piete.doc
  • Curs 6 Piete.doc
  • Curs 7 Piete.doc
  • Curs 8 Piete.doc
  • Curs 9.doc

Alții au mai descărcat și

Piața Internațională a Contractelor Derivate

1. Generalităţi privind sfera contractelor derivate Contractele derivate sunt contracte la termen, care au apărut şi s-au dezvoltat în timp, din...

Piete Capital

INTRODUCERE Orice economie este caracterizată de existenţa şi funcţionarea unor pieţe specializate în tranzacţionarea de active financiare....

Credit si Banci

Obiectul lectiei: prezentarea configuretiei sistemului bancar, a caracteristicilor activitatilor institutiilor de intermediere financiara, pentru...

Produsele Ingineriei Financiare Utilizate in Activitatea Bancara

2.1. Contractele forward (rata dobânzii, curs valutar); 2.2.Contractele futures (rata dobânzii, curs valutar, indici bursieri); 2.3.Contractele...

Piete de Capital

CAPITOLUL 1 1. Ce reprezintă piaţa financiară? 2. Care sunt sectoarele în care se divide piaţa financiară? 3. Cum se pot clasifica activele...

Managementul Portofoliului

CAPITOLUL 1 ELEMENTE DE BAZĂ PRIVIND MANAGEMENTUL PROTOFOLIULUI 1.1. Etapele managementului portofoliului Teoriile moderne ale portofoliului se...

Creditul Ipotecar

1. Consideraţii generale În România, piaţa afacerilor din domeniul imobiliar se află la începuturile sale. Până nu de mult nu existau reglementări...

Piața de Capital

1. Funcţiile şi rolul bursei de valori în economie Pieţele bursiere (pieţele secundare pentru titluri financiare) pot fi organizate în două...

Ai nevoie de altceva?