Factorii determinanți ai cursurilor de schimb

Curs
8/10 (1 vot)
Domeniu: Bănci
Conține 1 fișier: doc
Pagini : 63 în total
Cuvinte : 22056
Mărime: 210.30KB (arhivat)
Cost: Gratis

Extras din document

FACTORII DERERMINANŢI AI CURSURILOR DE SCHIMB

Cursul de schimb (valutar) este preţul unei monede exprimat într-o monedă străină (valută). Ca orice preţ, cursul de schimb se formează pe o anumită piaţă (piaţa valutară), prin confruntarea forţelor acestei pieţe: cererea şi oferta (de valută). Analiza factorilor care determină nivelul şi evoluţia cursului de schimb permite elaborarea unor modele teoretice ale procesului de formare a acestui preţ.

Variaţiile cursului de schimb pe piaţa liberă pot fi considerate indezirabile de către operatorii privaţi sau de către guverne: examinarea motivaţiilor respective permite înţelegerea controverselor între partizanii cursurilor flexibile şi cei ai cursurilor fixe.

1. Abordarea prin elasticităţi

O modalitate tradiţională de explicare a modului de formare şi dinamicii cursului de schimb este ceea ce se numeşte "abordarea prin elasticităţi" (the Elasticities View of the Exchange Rate). În această abordare, principalii factorii care determină nivelul cursului sunt fluxurile monetare care au loc pe piaţa valutară.

1.1. Cursul de schimb şi cererea şi oferta de valută

În abordarea prin elesticităţi (numită şi „abordarea prin prisma balanţei de plăţi”), atenţia se concentrează asupra balanţei comerciale, deoarece, la data elaborării analizei respective, fluxurile de capital erau extrem de limitate. Ca urmare, mişcările de capital au fost considerate variabile exogene, însă, ulterior, au fost incluse şi acestea în modelele cu care operează analiza la care ne referim. Totuşi, abordarea prin elasticităţi rămâne şi la ora actuală foarte diferită de abordarea modernă a cursurilor de schimb, realizată cu ajutorul teoriei portofoliului, în care această variabilă economică este considerată preţul unui activ financiar (mai precis, preţul relativ al două monede). Astfel, în modelele bazate pe teoria portofoliului, cursul de schimb se stabileşte la nivelul la care deţinătorii de active financiare internaţionale sunt dispuşi să deţină anumite stocuri de diverse monede naţionale.

Teoria elasticităţilor este totuşi relevantă şi la ora actuală în numeroase cazuri. Aceasta, deoarece multe economii - în special cele în curs de dezvoltare - atrag puţin capital privat internaţional, ceea ce face ca balanţa lor de plăţi curente să fie dominată de importul şi exportul de mărfuri. De aceea, în prezent, este unanim recunoscut că o teorie comprehensivă a cursului de schimb trebuie să aibă în vedere în primul rând balanţa comercială.

Ideea că nivelul cursului de schimb, S, este determinat de cererea şi oferta de monedă străină este ilustrată în figura nr. 1. În această figură, se presupune că exportatorii autohtoni şi străini sunt plătiţi în propria lor monedă naţională. Exportul de bunuri produse în ţara respectivă determină creşterea ofertei de monedă străină pe piaţa valutară, deoarece cumpărătorii din străinătate au nevoie de monedă naţională pentru a achita mărfurile cumpărate de la exportatorii autohtoni. Din motive similare, importul de bunuri străine duce la creşterea cererii de valută necesară pentru efectuarea plăţilor către vânzătorii din străinătate ai bunurilor respective.

S C

S0 O1

O

O1 C(P*QM)

Q

Fig. nr. 1: Formarea cursului de schimb în abordarea prin elasticităţi

Cererea de monedă străină este notată cu P*QM, deoarece se presupune că preţul extern, P*, este dat, iar cantitatea de bunuri importate, QM, este o funcţie descrescătoare în raport cu preţul intern al bunurilor importate. Dreapta CC are pantă negativă, deoarece, la un preţ extern dat, P*, dacă S creşte (moneda naţională se depreciază), preţul intern al bunurilor importate creşte ( ).

Preview document

Factorii determinanți ai cursurilor de schimb - Pagina 1
Factorii determinanți ai cursurilor de schimb - Pagina 2
Factorii determinanți ai cursurilor de schimb - Pagina 3
Factorii determinanți ai cursurilor de schimb - Pagina 4
Factorii determinanți ai cursurilor de schimb - Pagina 5
Factorii determinanți ai cursurilor de schimb - Pagina 6
Factorii determinanți ai cursurilor de schimb - Pagina 7
Factorii determinanți ai cursurilor de schimb - Pagina 8
Factorii determinanți ai cursurilor de schimb - Pagina 9
Factorii determinanți ai cursurilor de schimb - Pagina 10
Factorii determinanți ai cursurilor de schimb - Pagina 11
Factorii determinanți ai cursurilor de schimb - Pagina 12
Factorii determinanți ai cursurilor de schimb - Pagina 13
Factorii determinanți ai cursurilor de schimb - Pagina 14
Factorii determinanți ai cursurilor de schimb - Pagina 15
Factorii determinanți ai cursurilor de schimb - Pagina 16
Factorii determinanți ai cursurilor de schimb - Pagina 17
Factorii determinanți ai cursurilor de schimb - Pagina 18
Factorii determinanți ai cursurilor de schimb - Pagina 19
Factorii determinanți ai cursurilor de schimb - Pagina 20
Factorii determinanți ai cursurilor de schimb - Pagina 21
Factorii determinanți ai cursurilor de schimb - Pagina 22
Factorii determinanți ai cursurilor de schimb - Pagina 23
Factorii determinanți ai cursurilor de schimb - Pagina 24
Factorii determinanți ai cursurilor de schimb - Pagina 25
Factorii determinanți ai cursurilor de schimb - Pagina 26
Factorii determinanți ai cursurilor de schimb - Pagina 27
Factorii determinanți ai cursurilor de schimb - Pagina 28
Factorii determinanți ai cursurilor de schimb - Pagina 29
Factorii determinanți ai cursurilor de schimb - Pagina 30
Factorii determinanți ai cursurilor de schimb - Pagina 31
Factorii determinanți ai cursurilor de schimb - Pagina 32
Factorii determinanți ai cursurilor de schimb - Pagina 33
Factorii determinanți ai cursurilor de schimb - Pagina 34
Factorii determinanți ai cursurilor de schimb - Pagina 35
Factorii determinanți ai cursurilor de schimb - Pagina 36
Factorii determinanți ai cursurilor de schimb - Pagina 37
Factorii determinanți ai cursurilor de schimb - Pagina 38
Factorii determinanți ai cursurilor de schimb - Pagina 39
Factorii determinanți ai cursurilor de schimb - Pagina 40
Factorii determinanți ai cursurilor de schimb - Pagina 41
Factorii determinanți ai cursurilor de schimb - Pagina 42
Factorii determinanți ai cursurilor de schimb - Pagina 43
Factorii determinanți ai cursurilor de schimb - Pagina 44
Factorii determinanți ai cursurilor de schimb - Pagina 45
Factorii determinanți ai cursurilor de schimb - Pagina 46
Factorii determinanți ai cursurilor de schimb - Pagina 47
Factorii determinanți ai cursurilor de schimb - Pagina 48
Factorii determinanți ai cursurilor de schimb - Pagina 49
Factorii determinanți ai cursurilor de schimb - Pagina 50
Factorii determinanți ai cursurilor de schimb - Pagina 51
Factorii determinanți ai cursurilor de schimb - Pagina 52
Factorii determinanți ai cursurilor de schimb - Pagina 53
Factorii determinanți ai cursurilor de schimb - Pagina 54
Factorii determinanți ai cursurilor de schimb - Pagina 55
Factorii determinanți ai cursurilor de schimb - Pagina 56
Factorii determinanți ai cursurilor de schimb - Pagina 57
Factorii determinanți ai cursurilor de schimb - Pagina 58
Factorii determinanți ai cursurilor de schimb - Pagina 59
Factorii determinanți ai cursurilor de schimb - Pagina 60
Factorii determinanți ai cursurilor de schimb - Pagina 61
Factorii determinanți ai cursurilor de schimb - Pagina 62
Factorii determinanți ai cursurilor de schimb - Pagina 63

Conținut arhivă zip

  • Factorii Determinanti ai Cursurilor de Schimb.doc

Alții au mai descărcat și

Cursul de schimb valutar

Introducere Obiectivul general al lucrării constă în analiza impactul cursului schimb asupra relațiilor economice internaționale. Accent în mod...

Operațiunile Instituțiilor de Credit

Capitolul 1 INSTITUŢIILE DE CREDIT ÎN ROMÂNIA 1.1. Înfiinţarea instituţiilor de credit Sistemul bancar din România este un sistem pe două...

Credit și bănci

Obiectul lectiei: prezentarea configuretiei sistemului bancar, a caracteristicilor activitatilor institutiilor de intermediere financiara, pentru...

Activitatea bancară - SC Horus SA

Societatea pe Acţiuni ,,HORUS”este înregistrată la Camera Înregistrării de Stat la 20.06.1995 cu nr.10603069. Societatea este sinestătătoare din...

Esența Operațiunilor de Plăți și Decontări în Cadrul Băncii Comerciale

Tema 6: Esenţa operaţiunilor de plăţi şi decontări în cadrul băncii comerciale. 1. Esenţa şi formarea relaţiei bancă-client. Totalitatea...

Operațiuni de plăți și compensări

INSTRUMENTE DE PLATĂ SI CREDIT Instrumentele de plată si credit (efectele de comert sau titlurile financiare, cum mai sunt denumite în literatura...

Tipologia operațiunilor instituțiilor de credit

În prezent, o institutie de credit actioneaza în mare masura ca un intermediar financiar: pentru a obtine fonduri se împrumuta (de la populatie,...

Laborator Financiar-Bancar

Capitolul 1 CADRUL ORGANIZATORIC AL SISTEMULUI FINANCIAR ŞI CONTABIL AL ÎNTREPRINDERII 1.1. Prezentarea firmei a) elemente de identificare:...

Te-ar putea interesa și

Moneda și Cursul de Schimb

INTRODUCERE Prima manifestare concretă a realităţii internaţionale este piaţa pe care se efectuează schimbul unei monede naţionale pe altă monedă...

Cursul de schimb - rol și evoluție în cadrul economiei

INTRODUCERE Obiectivul fundamental al politicii valutare începând cu anul 1991 l-a constituit înfăptuirea convertibilității interne a leului, ca...

Cursul de schimb al leului - mecanism, factori de influență, evoluție

I. Definiţie Cursul valutar sau cursul de schimb reprezintă o expresie a raportului valoric dintre monede, mai bine spus preţul unui mijloc de...

Strategii de determinare a prețului internațional

Strategii de determinare a preţurilor internaţionale 1. Introducere Firmele trebuie să aibă o orientare pe termen lung care să le permită...

Sistemul Monetar Internațional

Introducere La începutul secolului XX dar mai ales după primul război mondial, relaţiile valutare au fost revigorate de despăgubirile de război....

Cursul de Schimb

Rolul banilor în viaţa economică şi socială necesită abordarea apariţiei şi evoluţiei funcţiilor banilor îndeplinite de aceştia încă din perioada...

Piața valutară

Relatiile comerciale si financiare dintre tarile care emit monede diferite fac necesare operatiuni de convertire intre acestea. Astfel, ofertele si...

Finanțe internaționale

Introducere Actualitatea temei cercetării: Importanta cursurilor de schimb rezida în faptul ca ele determina pretul efectiv sub care se...

Ai nevoie de altceva?