Factorii Determinanti ai Cursurilor de Schimb

Curs
8/10 (1 vot)
Domeniu: Bănci
Conține 1 fișier: doc
Pagini : 63 în total
Cuvinte : 22056
Mărime: 210.30KB (arhivat)
Cost: Gratis

Extras din document

FACTORII DERERMINANŢI AI CURSURILOR DE SCHIMB

Cursul de schimb (valutar) este preţul unei monede exprimat într-o monedă străină (valută). Ca orice preţ, cursul de schimb se formează pe o anumită piaţă (piaţa valutară), prin confruntarea forţelor acestei pieţe: cererea şi oferta (de valută). Analiza factorilor care determină nivelul şi evoluţia cursului de schimb permite elaborarea unor modele teoretice ale procesului de formare a acestui preţ.

Variaţiile cursului de schimb pe piaţa liberă pot fi considerate indezirabile de către operatorii privaţi sau de către guverne: examinarea motivaţiilor respective permite înţelegerea controverselor între partizanii cursurilor flexibile şi cei ai cursurilor fixe.

1. Abordarea prin elasticităţi

O modalitate tradiţională de explicare a modului de formare şi dinamicii cursului de schimb este ceea ce se numeşte "abordarea prin elasticităţi" (the Elasticities View of the Exchange Rate). În această abordare, principalii factorii care determină nivelul cursului sunt fluxurile monetare care au loc pe piaţa valutară.

1.1. Cursul de schimb şi cererea şi oferta de valută

În abordarea prin elesticităţi (numită şi „abordarea prin prisma balanţei de plăţi”), atenţia se concentrează asupra balanţei comerciale, deoarece, la data elaborării analizei respective, fluxurile de capital erau extrem de limitate. Ca urmare, mişcările de capital au fost considerate variabile exogene, însă, ulterior, au fost incluse şi acestea în modelele cu care operează analiza la care ne referim. Totuşi, abordarea prin elasticităţi rămâne şi la ora actuală foarte diferită de abordarea modernă a cursurilor de schimb, realizată cu ajutorul teoriei portofoliului, în care această variabilă economică este considerată preţul unui activ financiar (mai precis, preţul relativ al două monede). Astfel, în modelele bazate pe teoria portofoliului, cursul de schimb se stabileşte la nivelul la care deţinătorii de active financiare internaţionale sunt dispuşi să deţină anumite stocuri de diverse monede naţionale.

Teoria elasticităţilor este totuşi relevantă şi la ora actuală în numeroase cazuri. Aceasta, deoarece multe economii - în special cele în curs de dezvoltare - atrag puţin capital privat internaţional, ceea ce face ca balanţa lor de plăţi curente să fie dominată de importul şi exportul de mărfuri. De aceea, în prezent, este unanim recunoscut că o teorie comprehensivă a cursului de schimb trebuie să aibă în vedere în primul rând balanţa comercială.

Ideea că nivelul cursului de schimb, S, este determinat de cererea şi oferta de monedă străină este ilustrată în figura nr. 1. În această figură, se presupune că exportatorii autohtoni şi străini sunt plătiţi în propria lor monedă naţională. Exportul de bunuri produse în ţara respectivă determină creşterea ofertei de monedă străină pe piaţa valutară, deoarece cumpărătorii din străinătate au nevoie de monedă naţională pentru a achita mărfurile cumpărate de la exportatorii autohtoni. Din motive similare, importul de bunuri străine duce la creşterea cererii de valută necesară pentru efectuarea plăţilor către vânzătorii din străinătate ai bunurilor respective.

S C

S0 O1

O

O1 C(P*QM)

Q

Fig. nr. 1: Formarea cursului de schimb în abordarea prin elasticităţi

Cererea de monedă străină este notată cu P*QM, deoarece se presupune că preţul extern, P*, este dat, iar cantitatea de bunuri importate, QM, este o funcţie descrescătoare în raport cu preţul intern al bunurilor importate. Dreapta CC are pantă negativă, deoarece, la un preţ extern dat, P*, dacă S creşte (moneda naţională se depreciază), preţul intern al bunurilor importate creşte ( ).

Preview document

Factorii Determinanti ai Cursurilor de Schimb - Pagina 1
Factorii Determinanti ai Cursurilor de Schimb - Pagina 2
Factorii Determinanti ai Cursurilor de Schimb - Pagina 3
Factorii Determinanti ai Cursurilor de Schimb - Pagina 4
Factorii Determinanti ai Cursurilor de Schimb - Pagina 5
Factorii Determinanti ai Cursurilor de Schimb - Pagina 6
Factorii Determinanti ai Cursurilor de Schimb - Pagina 7
Factorii Determinanti ai Cursurilor de Schimb - Pagina 8
Factorii Determinanti ai Cursurilor de Schimb - Pagina 9
Factorii Determinanti ai Cursurilor de Schimb - Pagina 10
Factorii Determinanti ai Cursurilor de Schimb - Pagina 11
Factorii Determinanti ai Cursurilor de Schimb - Pagina 12
Factorii Determinanti ai Cursurilor de Schimb - Pagina 13
Factorii Determinanti ai Cursurilor de Schimb - Pagina 14
Factorii Determinanti ai Cursurilor de Schimb - Pagina 15
Factorii Determinanti ai Cursurilor de Schimb - Pagina 16
Factorii Determinanti ai Cursurilor de Schimb - Pagina 17
Factorii Determinanti ai Cursurilor de Schimb - Pagina 18
Factorii Determinanti ai Cursurilor de Schimb - Pagina 19
Factorii Determinanti ai Cursurilor de Schimb - Pagina 20
Factorii Determinanti ai Cursurilor de Schimb - Pagina 21
Factorii Determinanti ai Cursurilor de Schimb - Pagina 22
Factorii Determinanti ai Cursurilor de Schimb - Pagina 23
Factorii Determinanti ai Cursurilor de Schimb - Pagina 24
Factorii Determinanti ai Cursurilor de Schimb - Pagina 25
Factorii Determinanti ai Cursurilor de Schimb - Pagina 26
Factorii Determinanti ai Cursurilor de Schimb - Pagina 27
Factorii Determinanti ai Cursurilor de Schimb - Pagina 28
Factorii Determinanti ai Cursurilor de Schimb - Pagina 29
Factorii Determinanti ai Cursurilor de Schimb - Pagina 30
Factorii Determinanti ai Cursurilor de Schimb - Pagina 31
Factorii Determinanti ai Cursurilor de Schimb - Pagina 32
Factorii Determinanti ai Cursurilor de Schimb - Pagina 33
Factorii Determinanti ai Cursurilor de Schimb - Pagina 34
Factorii Determinanti ai Cursurilor de Schimb - Pagina 35
Factorii Determinanti ai Cursurilor de Schimb - Pagina 36
Factorii Determinanti ai Cursurilor de Schimb - Pagina 37
Factorii Determinanti ai Cursurilor de Schimb - Pagina 38
Factorii Determinanti ai Cursurilor de Schimb - Pagina 39
Factorii Determinanti ai Cursurilor de Schimb - Pagina 40
Factorii Determinanti ai Cursurilor de Schimb - Pagina 41
Factorii Determinanti ai Cursurilor de Schimb - Pagina 42
Factorii Determinanti ai Cursurilor de Schimb - Pagina 43
Factorii Determinanti ai Cursurilor de Schimb - Pagina 44
Factorii Determinanti ai Cursurilor de Schimb - Pagina 45
Factorii Determinanti ai Cursurilor de Schimb - Pagina 46
Factorii Determinanti ai Cursurilor de Schimb - Pagina 47
Factorii Determinanti ai Cursurilor de Schimb - Pagina 48
Factorii Determinanti ai Cursurilor de Schimb - Pagina 49
Factorii Determinanti ai Cursurilor de Schimb - Pagina 50
Factorii Determinanti ai Cursurilor de Schimb - Pagina 51
Factorii Determinanti ai Cursurilor de Schimb - Pagina 52
Factorii Determinanti ai Cursurilor de Schimb - Pagina 53
Factorii Determinanti ai Cursurilor de Schimb - Pagina 54
Factorii Determinanti ai Cursurilor de Schimb - Pagina 55
Factorii Determinanti ai Cursurilor de Schimb - Pagina 56
Factorii Determinanti ai Cursurilor de Schimb - Pagina 57
Factorii Determinanti ai Cursurilor de Schimb - Pagina 58
Factorii Determinanti ai Cursurilor de Schimb - Pagina 59
Factorii Determinanti ai Cursurilor de Schimb - Pagina 60
Factorii Determinanti ai Cursurilor de Schimb - Pagina 61
Factorii Determinanti ai Cursurilor de Schimb - Pagina 62
Factorii Determinanti ai Cursurilor de Schimb - Pagina 63

Conținut arhivă zip

  • Factorii Determinanti ai Cursurilor de Schimb.doc

Alții au mai descărcat și

Managementul Bancar

1. Esenţa şi particularităţile managementului bancar. În prezent, rolul băncilor şi al sistemului bancar, în general, a devenit extrem de...

Credit si Banci

Obiectul lectiei: prezentarea configuretiei sistemului bancar, a caracteristicilor activitatilor institutiilor de intermediere financiara, pentru...

Sisteme Informatice Financiar Bancare

LOCUL SI ROLUL SISTEMULUI INFORMAłIONAL ÎN CONDUCEREA ORGANIZAłIILOR ECONOMICE În conditiile societătii informatizate conducerea unei organizatii...

Indicatori și Indici Bursieri

Analiza pieţelor de capital se realizează pe baza unor indicatori statistici care cuantifică cantitativ şi calitativ statica şi dinamica proceselor...

Esența Operațiunilor de Plăți și Decontări în Cadrul Băncii Comerciale

Tema 6: Esenţa operaţiunilor de plăţi şi decontări în cadrul băncii comerciale. 1. Esenţa şi formarea relaţiei bancă-client. Totalitatea...

Operatiuni de Plati si Compensari

INSTRUMENTE DE PLATĂ SI CREDIT Instrumentele de plată si credit (efectele de comert sau titlurile financiare, cum mai sunt denumite în literatura...

Buget și Trezorerie

CAP. I DOMENIUL SI EVALUAREA ECONOMIEI PUBLICE 1.1. Economia publica ca sector economic Sectorul public sau statul este entitatea formata din...

Moneda, Banci, Credite

BANCILE IN ECONOMIA DE PIATA: I) ROLUL bancilor in economia de piata Bancile->reprezinta principalul finantator al economiei fiecarei tari...

Ai nevoie de altceva?