Piața Internațională a Contractelor Derivate

Curs
8/10 (1 vot)
Domeniu: Bănci
Conține 1 fișier: doc
Pagini : 36 în total
Cuvinte : 10378
Mărime: 61.30KB (arhivat)
Cost: Gratis

Extras din document

1. Generalităţi privind sfera contractelor derivate

Contractele derivate sunt contracte la termen, care au apărut şi s-au dezvoltat în timp, din dorinţa investitorilor de a-şi diversifica şi diminua riscul aferent unui portofoliu de valori mobiliare (hedging), dar şi din dorinţa acestora de a realiza câştiguri speculative, de cele mai multe ori cu potenţial de câştig mai ridicat, comparativ cu investiţiile pe piaţa spot.

Piaţa contractelor derivate prezintă o serie de particularităţi, pe care le expunem distinct pentru piaţa OTC şi piaţa bursieră:

PE PIAŢA BURSIERĂ PE PIAŢA DE TIP OTC

Caracteristici ale pieţei:

- tranzacţiile se încheie prin mecanismul bursier, la preţuri afişate în bursă.

- tranzacţia este garantată prin mecansimul bursier, respectiv de Casa de Compensaţie.

- contractele sunt standardizate şi preţul variază zilnic, în funcţie de condiţiile pieţei.

- participanţii la tranzacţii nu se cunosc direct.

- scopul încheierii contractelor este în multe cazuri de natură speculativă.

- contractele se pot lichida înainte de scadenţă, prin adoptarea unei poziţii de sens opus (marea majoritate), sau la scadenţă. Caracteristici ale pieţei:

- tranzacţiile se încheie direct, între vânzător şi cumpărător, prin negociere.

- tranzacţia cade sub incidenţa legilor comerciale.

- contractele sunt nestandardizate şi au valoare fixă, valoare care cunoscută în momentul contractării.

- participanţii la contract trebuie să se cunoască între ei.

- scopul tranzacţiilor îl constituie de cele mai multe ori hedgingul.

- poziţiile deschise nu se închid în mod uşor.

- majoritatea contractelor se lichidează la expirare, prin livrarea propriu-zisă.

Tipuri de contracte:

- Futures

- Opţiuni standardizate Tipuri de contracte:

- Forward, forward rate agreement

- Opţiuni negociate pe piaţa interbancară (exotic options)

- Swap

Instrumentele derivate sunt aşadar valori mobiliare, al căror preţ este determinat sau influenţat de („derivat din”) preţul altor titluri. Scopul utilizării produselor derivate de către investitorii pe piaţa de capital poate fi:

- Acoperirea riscului de variaţie a preţului sau valorii unui anumit produs, serviciu sau datorie (hedging)

Exemplu: Compania General Electric utilizează contracte derivate având ca suport rata dobânzii sau diferite valute, în scopul minimizării costului mediu ponderat al surselor de finanţare utilizate.

- Specularea volatilităţii preţului pe anumite pieţe sau pentru anumite produse

Exemplu: În 1995 Nick Leeson, trader la Barings Bank, efectuează tranzacţii futures neautorizate pe indici. Proasta gestionare a contractelor futures, previzionările greşite precum şi evoluţiile conjuncturale nefavorabile au constituit cauzele unei pierderi bursiere de 1.3 miliarde USD, care au stat ulterior la baza falimentului prestigioasei instituţii.

- Efectuarea de operaţii de arbitraj între diferite pieţe şi instrumente derivate ale pieţei de capital.

Instrumentele derivate se pot tranzacţiona având ca suport o gamă largă de produse şi servicii, precum:

- Mărfuri (agrico-alimentare, metale etc.)

- Servicii financiare şi nefinanciare

- Rata dobânzii

- Devize, curs de schimb

- Valori mobiliare primare: acţiuni, obligaţiuni, titluri de stat.

- Indici bursieri

- Drepturi de preempţiune etc.

Cele mai reprezentative pieţe bursiere la termen sunt următoarele:

- SUA: Chicago Board of Trade (CBOT), Chicago Mercantile Exchange (CMEX), Chicago Board Options Exchange (CBOE), New York Board of Trade (NYBOT), New York Mercantile Exchange (NYMEX), Kansas City Board of Trade (KCBT).

- Canada: Montreal Exchange, Winnipeg Commodity Exchange.

- Europa: Burse Pan-Europene (Eurex, Euronext.liffe, European Climate Exchange, HEX Integrated Markets), International Petroleum Exchange (IPE), London Metal Exchange (LME), Athens Derivatives Exchange (ADE), Commodity Exchange Hannover (WTB), Moskow Interbank Currency Exchange (MICEX), Bursa Monetar-Financiară şi de Mărfuri Sibiu (BMFMS).

- Asia: National Stock Exchange of India (NSE), Jakarta Futures Exchange (JFX), Tokyo Finance Exchange (TFX), Hong Kong Futures Exchange (HKFE).

- America de Sud: Brazilian Mercantile and Futures Exchange (BM&F).

- Australia: Australian Stock Exchange.

Preview document

Piața Internațională a Contractelor Derivate - Pagina 1
Piața Internațională a Contractelor Derivate - Pagina 2
Piața Internațională a Contractelor Derivate - Pagina 3
Piața Internațională a Contractelor Derivate - Pagina 4
Piața Internațională a Contractelor Derivate - Pagina 5
Piața Internațională a Contractelor Derivate - Pagina 6
Piața Internațională a Contractelor Derivate - Pagina 7
Piața Internațională a Contractelor Derivate - Pagina 8
Piața Internațională a Contractelor Derivate - Pagina 9
Piața Internațională a Contractelor Derivate - Pagina 10
Piața Internațională a Contractelor Derivate - Pagina 11
Piața Internațională a Contractelor Derivate - Pagina 12
Piața Internațională a Contractelor Derivate - Pagina 13
Piața Internațională a Contractelor Derivate - Pagina 14
Piața Internațională a Contractelor Derivate - Pagina 15
Piața Internațională a Contractelor Derivate - Pagina 16
Piața Internațională a Contractelor Derivate - Pagina 17
Piața Internațională a Contractelor Derivate - Pagina 18
Piața Internațională a Contractelor Derivate - Pagina 19
Piața Internațională a Contractelor Derivate - Pagina 20
Piața Internațională a Contractelor Derivate - Pagina 21
Piața Internațională a Contractelor Derivate - Pagina 22
Piața Internațională a Contractelor Derivate - Pagina 23
Piața Internațională a Contractelor Derivate - Pagina 24
Piața Internațională a Contractelor Derivate - Pagina 25
Piața Internațională a Contractelor Derivate - Pagina 26
Piața Internațională a Contractelor Derivate - Pagina 27
Piața Internațională a Contractelor Derivate - Pagina 28
Piața Internațională a Contractelor Derivate - Pagina 29
Piața Internațională a Contractelor Derivate - Pagina 30
Piața Internațională a Contractelor Derivate - Pagina 31
Piața Internațională a Contractelor Derivate - Pagina 32
Piața Internațională a Contractelor Derivate - Pagina 33
Piața Internațională a Contractelor Derivate - Pagina 34
Piața Internațională a Contractelor Derivate - Pagina 35
Piața Internațională a Contractelor Derivate - Pagina 36

Conținut arhivă zip

  • Piata Internationala a Contractelor Derivate.doc

Alții au mai descărcat și

Clientii unei Banci si Serviciile Oferite

În anul 1950 a avut loc orientarea pe client, ceea ce a însemnat concentrarea pe cerinþele clienþilor. Grija principalã era de a identifica...

Piete Capital

INTRODUCERE Orice economie este caracterizată de existenţa şi funcţionarea unor pieţe specializate în tranzacţionarea de active financiare....

Produsele Ingineriei Financiare Utilizate in Activitatea Bancara

2.1. Contractele forward (rata dobânzii, curs valutar); 2.2.Contractele futures (rata dobânzii, curs valutar, indici bursieri); 2.3.Contractele...

Managementul Portofoliului

CAPITOLUL 1 ELEMENTE DE BAZĂ PRIVIND MANAGEMENTUL PROTOFOLIULUI 1.1. Etapele managementului portofoliului Teoriile moderne ale portofoliului se...

Piața de Capital

1. Funcţiile şi rolul bursei de valori în economie Pieţele bursiere (pieţele secundare pentru titluri financiare) pot fi organizate în două...

Caracteristica Operațiunilor Bancare

Banca efectuiează 3 tipuri de operaţiuni active : • Operaţiuni de trezorerie – care se referă la formarea şi menţinerea lichidităţilor bancare; •...

Cursuri Piete de Capital

I. Definire piaţă de capital şi trăsături Piaţa de capital reprezintă ansamblul relaţiilor şi mecanismelor prin care se realizează transferul...

Plasamente de Capital

I N T R O D U C E R E Autorul lucrãrii ºi-a propus tratarea unui subiect pe care l-a considerat de actualitate, interesant ºi atractiv pentru...

Ai nevoie de altceva?