Burse Internaționale de Mărfuri

Curs
7.2/10 (8 voturi)
Domeniu: Burse
Conține 1 fișier: doc
Pagini : 140 în total
Cuvinte : 54326
Mărime: 542.11KB (arhivat)
Cost: Gratis
Profesor îndrumător / Prezentat Profesorului: Radu Lupu

Cuprins

I. BURSA - ELEMENTE DEFINITORII

II. FUNCTIILE BURSELOR DE MARFURI

III. NATURA PIETELOR LA TERMEN

IV. CONTRACTUL DE BURSA

V. PRETUL SI RISCUL DE PRET PE PIETELE BURSIERE

VI. OPERATIUNILE DE ACOPERIRE (HEDGING) PE PIATA BURSIERA

VII. ANALIZA PRETURILOR PE PIETELE LA TERMEN

VIII. PIATA OPTIUNILOR

Bibliografie

Extras din document

I. BURSA - ELEMENTE DEFINITORII

Bursele actuale sînt rezultatul unei evolutii istorice îndelungate si reflecta, cu particularitati zonale sau nationale, modelul general al pietei libere; natura specifica a bursei este data de o serie de caracteristici.

Piata de marfuri si valori Bursele sînt locuri de concentrare a cererii si ofertei pentru marfuri, precum si pentru diferite tipuri de hîrtii de valoare. Daca la începuturile lor, pietele bursiere erau organizate pentru tranzactionarea în egala masura a marfurilor si valorilor, ulterior s-a produs o separare între cele doua mari categorii de burse. Desi mecanismul de functionare se bazeaza pe un model comun, propriu oricarui tip de tranzactie bursiera, bursele de marfuri si respectiv cele de valori au functii radical diferite într-o economie.

Bursele de marfuri sînt centre ale vietii comer¬ciale, piete unde se tranzactioneaza bunuri care au anumite caracteristici sînt bunuri gene¬rice, care se individuali¬zeaza prin masurare, numarare sau cîntarire; sînt fungibile, adica pot fi înlocuite unele prin altele; au caracter standardizabil, în sensul ca marfa poate fi împartita pe loturi omogene, apte de a fi livrate la executarea con¬tractului încheiat în bursa; sînt depozitabile, ceea ce permite executarea la o anumita perioada de la angajarea contractului de bursa; trebuie sa aiba un grad redus de prelucra¬re, ca o conditie a mentinerii caracterului de produs de masa, nediferentiat, omogen.

În aceasta categorie intra produse agroalimentare (grîu, porumb, orez, soia etc.), metale (cupru, aluminiu, zinc etc.), produse tropicale (cafea, cacao, zahar etc.), produse de origine minerala (petrol); sînt însa marfuri de bursa si unele produse cu un grad mai mare de perisabilitate (oua, carne). Pe de alta parte, exista si burse organizate pentru servicii, respectiv pentru închirieri de nave (navlosire) sau asigurari.

Bursele de valori sînt centre ale vietii financia¬re unde se fac vînzari/cumparari de hîrtii de valoare (actiuni, bonuri de tezaur etc.); totodata, la bursele de valori se pot realiza si operatiuni cu valute, metale pretioase sau efecte de comert. În ultimul timp în sistemul de tranzactii al acestor institutii au fost incluse produse bursiere noi (optiuni, contracte futures pe indici de bursa etc.). Bursele de valori îndeplinesc functii majore în circuitul capitalurilor în economie, constituind un indicator general al climatului de afaceri din spatiul economic, national si international, în care îsi exercita influenta.

Piata "simbolica" La bursele de marfuri nu se nego¬ciaza asupra unor bunuri fizice, individualizate si prezente ca atare la locul contractarii (ca în cazul licitatiilor clasice), ci pe baza unor documente reprezentative ("hîrtii), care consacra dreptul de proprietate asupra marfii si constituie imaginea comerciala a acesteia (o anumita cantitate de marfa de o anumita calitate). Bursa este, prin urmare, o piata dematerializata unde se încheie contractul dintre parti, identificarea si circulatia marfurilor realizîndu-se în afara acestei piete.

Caracterul specific al pietei bursiere este relevat si de importanta tranzactiilor la termen, în care caz executarea contractului se poate face nu numai prin preda¬rea/primirea efectiva a marfii, ci si prin plata unei diferente în bani. În acest caz, operatiunea bursiera nu este urmata de o miscare efectiva de marfuri; ea are un caracter pur financiar, banesc (deci "simbolic"). Din acest punct de vedere, se vorbeste despre "bursele de marfa fizica" (acolo unde contractele se executa, în mare masura, cu livrare/primire efectiva de marfa), cum este cazul Bursei de Metale de la Londra (London Metal Exchange, LME), în functiune din 1877, si "bursele de hîrtii" (acolo unde cea mai mare parte a tranzactiilor se lichideaza prin plata unei diferente banesti), cum este cazul celei mai mari burse de marfuri din lume pentru contracte futures, cea de la Chicago (Chicago Board of Trade, CBOT), înfiintata în 1848.

Bursele de valori sînt prin esenta lor piete simbolice, deoarece aici se tranzactioneaza în principal titluri rezultate din operatiuni financiare (de exemplu, mobilizare de capital, atragerea unui împrumut). Acest caracter este si mai bine pus în evidenta de noile tipuri de tranzactii bursiere; de exemplu, la contractele futures pe indici de bursa, obiectul tranzactiei este o suma de bani determinata prin calcul, iar executarea acesteia presupune exclusiv plata/încasarea unei diferente banesti.

Procesul de "simbolizare" a tranzactiilor, reflectat de aparitia si dezvoltarea bursei, raspunde unor cerinte obiective izvorîte din evolutia vietii de afaceri, cum sînt urmatoarele: cresterea operativitatii si a sigurantei în tranzactii; sporirea atractivitatii pietei, prin oferirea de multiple posibilitati de cîstig; posibilitatea luarii unor decizii comerciale si financiare cu caracter anticipativ; facilitarea circulatiei marfurilor si a factorilor de productie în economie.

Piata libera. Bursele sînt piete libere, în sensul ca asigura confruntarea directa si deschisa a cererii si ofertei care se manifesta în mod real în economie. Prin urmare, nu pot fi tranzactionate la bursa decît acele marfuri sau valori pentru care exista o concurenta libera, adica un numar suficient de mare de ofertanti si cumparatori astfel încît sa nu apara posibilitatea unor concertari în scopul manipularii pretului; bursa este opusa, prin esenta sa, ideii de monopol.

Menirea bursei este de a pune în valoare jocul liber al fortelor pietei, "mîna invizibila" cum l a numit parintele stiintei economice, Adam Smith excluzînd orice interventie extraecono¬mica, precum si orice tendinta provenita din afara sau din interiorul pietei, de manipulare a variabilelor pietei, în speta a pretului. De aceea s a si spus ca bursa este mecanismul care se apropie cel mai mult de modelul teoretic al pietei pure si perfecte, asigurînd formarea preturilor pe baza raportu¬lui ce se stabileste în fiecare moment între cerere si oferta si reflectînd în permanenta realitatea economica.

Preview document

Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 1
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 2
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 3
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 4
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 5
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 6
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 7
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 8
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 9
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 10
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 11
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 12
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 13
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 14
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 15
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 16
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 17
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 18
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 19
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 20
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 21
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 22
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 23
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 24
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 25
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 26
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 27
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 28
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 29
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 30
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 31
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 32
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 33
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 34
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 35
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 36
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 37
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 38
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 39
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 40
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 41
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 42
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 43
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 44
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 45
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 46
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 47
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 48
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 49
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 50
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 51
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 52
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 53
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 54
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 55
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 56
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 57
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 58
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 59
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 60
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 61
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 62
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 63
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 64
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 65
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 66
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 67
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 68
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 69
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 70
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 71
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 72
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 73
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 74
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 75
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 76
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 77
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 78
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 79
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 80
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 81
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 82
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 83
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 84
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 85
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 86
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 87
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 88
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 89
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 90
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 91
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 92
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 93
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 94
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 95
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 96
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 97
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 98
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 99
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 100
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 101
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 102
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 103
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 104
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 105
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 106
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 107
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 108
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 109
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 110
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 111
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 112
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 113
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 114
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 115
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 116
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 117
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 118
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 119
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 120
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 121
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 122
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 123
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 124
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 125
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 126
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 127
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 128
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 129
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 130
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 131
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 132
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 133
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 134
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 135
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 136
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 137
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 138
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 139
Burse Internaționale de Mărfuri - Pagina 140

Conținut arhivă zip

  • Burse Internationale de Marfuri.doc

Alții au mai descărcat și

Bursele de Marfuri in Romania

1.1 ISTORICUL BURSELOR DE MARFURI Aparitia si formarea burselor de marfuri sunt rezultatul unui proces evoluativ natural, care a început în urma...

Bursa de Mărfuri

INTRODUCERE Piaţa bursieră este rezultatul unui proces evolutiv îndelungat, produsul dezvoltării economiei de schimb, al pieţei. Aceasta şi-a...

Bursa - Elemente Definitorii

1. Introducere Orice economie este caracterizată de existenţa şi funcţionarea unor pieţe specializate în tranzacţionarea de active financiare....

Informatii Inedite despre CBOT

Daca in trecut bursele se caracterizau prin negocieri aprinse in ring si manageri pasivi, situatia pare sa se fi schimbat radical, ca urmare a...

Bursele de Marfuri pe Plan Mondial

Bursele de marfuri pe plan mondial Comertul de bursa 1.1. Istoricul si dezvoltarea burselor de marfuri pe plan mondial Bursele actuale sunt...

Chicago Board of Trade

1. ISTORIC SI EVENIMENTE IMPORTANTE CBOT reprezinta cea mai veche bursa la care se tranzactioneaza contracte futures si options. A fost fondata...

Tranzactiile Futures

Formarea pietelor futures Pietele futures au evoluat din pietele fizice eficiente, ca raspuns la necesitatile persistente si la cerintele...

Operatiuni cu Optiuni

Delimitari privind riscul schimburilor internationale Activitatea intreprinderii trebuie incadrata in complexul de tipuri de activitati conexe ,...

Ai nevoie de altceva?