Extras din curs
Gestiunea financiara a intreprinderii
Partea a III-a
9. Costul capitalului
Costul capitalurilor imprumutate
Costul capitalurilor proprii
Costul mediu ponderat al capitalului
Costul capitalurilor imprumutate
Costul capitalurilor imprumutate < Costul capitalurilor proprii
Costul efectiv al capitalurilor împrumutate
Costul efectiv al capitalurilor împrumutate = costul implicat de procurarea de noi capitaluri în prezent şi nu costul la care au fost procurate resurse financiare în trecut
Metode de determinare
1. kî = d (1 – rp)
2.
COSTUL CAPITALURILOR PROPRII
Costul capitalurilor provenite de la acţionari este egal cu rata de randament a capitalurilor lor, dorită de aceştia, în contextul unui anume nivel de risc.
Definirea ratei de randament:
a. în funcţie de cele două componente ale sale: valoarea dividendelor obţinute şi creşterea de capital reprezentată de diferenţa dintre preţul acţiunii din momentul subscrierii sale şi preţul său în momentul vânzării.
b. in functie de riscul pe care-l implică deţinerea acţiunilor societăţii comerciale
COSTUL MEDIU PONDERAT AL CAPITALULUI
10. Structura capitalului
Gradul de indatorare
-concept si modalitati de exprimare
-efectele indatorarii
Factorii care influenteaza asupra structurii financiare
Exprimarea gradului de indatorare al capitalului
Exprimarea gradului de indatorare a profitului
Efectele indatorarii
1.Riscul de faliment
2. Costurile manageriale (costurile de agent)
3.Capacitatea de îndatorare
4.Preferinţele manageriale
5. Teoria semnalului
6. Controlul
7. Gradul de îndatorare al ramurii
11. Performanța si pozitia financiara a intreprinderii
Performanta intreprinderii
-rapoarte bazate pe SIG-uri
-rapoarte privind rezultatele
Pozitia intreprinderii
-rapoarte de structura - privind activul
- privind pasivul
-rapoarte privind modificarea pozitiei financiare
- rapoarte de finantare
- rapoarte de trezorerie
- rapoarte de rotatie
Rapoarte bazate pe soldurile intermediare de gestiune
Rapoarte privind rezultatele sau de rentabilitate financiară
Rapoarte de structură privind activul
Conținut arhivă zip
- Gestiune Financiara 3.ppt