Gestiunea și Contabilitatea Valorilor Mobiliare

Piata de capital. Intermediarii.

Organizarea, functionarea si contabilitatea societatile de servicii

de investitii financiare (SSIF)

PARTEA I.

I.Consideratii generale

Piata  spatiul economic de întâlnire dintre vânzator si cump sau un ansamblu de mijloace de comunicare prin care vânzatorul si cumparatorul se informeaza reciproc si se finalizeza relatiile de vânzare în conditii de manifestare a concurentei.

Piata financiara (sens larg) - mecanismul prin care activele financiare sunt emise si introduse în circuitul economic

Functie de compomentele activelor financiare ce fac obiectul vânzarii/cumpararii

- sector bancar -asigura finantarea directa - prin concentrarea disponibilitatilor banesti pentru creditarea utilizatorilor,

- sector nebancar asigura finantarea indirecta  prin emisiunea de instrumente financiare de catre utulizatorii de fonduri pentru procurarea acestora.

În literatura de specialitate europeana se contureaza doua modele de abordare a pietii financiare si a pietii de capital: anglo-saxona si continentala.

Abordare continentala - se bazeaza sistemul bancar, în care bancile sunt operatori cvasiprezenti pe toate tipurile de piata, putând utiliza aproape toate tipurile de instrumente financiare (ex. piata franceza).

În literatura franceza termenului de piata financiara (ca element generator de piete specializate) îi este preferat cel de piata de capital, pe care se realizeaza toate operatiile cu active financiare (bancare si nebancare).

Piata de capital reprezentând pârghiile prin intermediul carora se formeaza si se mareste capitalul necesar întreprinderilor în vederea acoperirii nevoilor curente si finantarii dezvoltarii acestora.

Piata de capital apare în acest context formata din :

- piata activelor bancare, ca piata de capital pe termen scurt si mediu, este strâns legata de multiplicarea sumelor aflate în depozite prin creditare bancara. Operatorii pe aceasta piata fiind bancile comerciale, bancile centrale, institutiile financiar-bancare (CEC, Societati de asigurare etc.), iar principalele instrumente folosite sunt cambia, certificatul de depozit, bilete de tezaur etc., neexistând în principiu piata secundara.

- piata ipotecara în cadrul careia se mobilizeaza fonduri necesare constructiei de locuinte. Un operator distinct pe aceasta piata este Casa de refinantare, care are rol de a pune la dispozitia bancilor si societatilor imobiliare capitalurile disponibile pentru depunerile sub forma de gaj a titlurilor mobiliare emise.

- piata titlurilor financiare, ca piata a capitalului pe termen lung si scurt.