Extras din curs

Criza economica curenta arata faptul ca efectele distructive pe scara larga pot rezulta din eforturile investitorilor de a face profit pe termen scurt prin asumarea de riscuri sau prin efectul de levier. In timp ce aceste actiuni ar putea aduce profit unui numar redus de firme si persoane fizice,ele pot inhiba in cele din urma reala crestere economica. In cele ce urmeaza sunt unele actiuni care ar putea incepe sa remedieze situatia actuala :

• Punerea in aplicare a unei limite de levier care ar trebui sa includa, cel putin, fonduri de investitii care fac obiectul Legii Societatilor de investitii din 1940, precum si orice fond speculativ care accepta investitii din fondurile de pensii, state,judete sau alte municipalitati si universitati. Reglementarea fondurilor speculative in calitate de intermediari financiari

• Reglementarea fondurilor speculative in calitate de intermediari financiari(fondurile ar trebui sa fie reglementate si in special accentul ar trebui pus pe abordarea lor la risc , utilizarea lor de levier si potentialele conflicte de interes).

• Cresterea pragului de raportare pentru entitatile in afara bilantului

In afara mesei de discutii, dar totusi avute in vedere

Participantii la discutie s-au incurajat unii pe altii sa gandeasca in perspectiva , in acelasi timp ramanand constienti de lucrurile mici care ar putea imbunatati treptat problemele. Cu toate acestea, au existat mai multe idei pe care participantii la dialog le-au luat in considerare, dar care nu au reusit sa mearga mai departe din cauza sustinerii insuficiente. Pentru a aborda obiectivele imbogatirii capitalului si o mai buna transparenta a investitorilor, au aparut inca doua idei :

Refacerea utilizarii regulii 14a-8 sa gaseasca un echilibru mai util actionarilor pe termen lung.

• Provocarea actuala : articolul 14a-8 in Legea Schimburilor Titlurilor de Valoare din 1934 a produs activismul actionar care este benefic pentru investitori. Cu toate acestea, volumul de activism are de asemenea costuri substantiale: in timp ce serverele de fisiere suporta un cost mic pentru depozitare,numarul de propuneri a luat amploare, crescand timpul pe care conducerea o dedica propunerilor( si nu gestionarii societatii).

• Modificarile propuse : schimbarile descrise mai jos ar permite actionarilor preocupati de practicile sociale si de mediu ale unei companii sa inregistreze preocuparile lor cu usurinta, dar ar trebui sa tina departe investitorii pe termen scurt si/sau pe cei cu pozitii scurte de la influentarea comportamentului companiei prin intermediul procesului proxy.

• Lasa in aplicare pragurile actuale scazute pentru propuneri de proiecte sociale care se ocupa cu probleme precum ar fi mediul, forta de munca si drepturile omului, dar solicita ca sustinatorii sa fi detinut actiuni cel putin un an.

• Emite criteriile de eligibilitate pentru utilizarea articolului 14a-8 sa prezinte propuneri non-sociale, impunand ca sustinatorii sa detina o participatie neta semificativa pentru cel putin un an inainte de a face o propunere si sa stabileasca o taxa de depunere rezonabila pentru prezentarea propunerilor.

• Elimina excluderea care tine propunerile alegerilor de reforma de la a fi prezentate in conformitate cu articolul 14a-8. Acesta ar promova o solutie prin care se dispune privat la aspecte cum ar fi accesul proxy, « votul majoritatii » si rambursarea cheltuielilor electorale.

• In plus, statele precum Delaware , ar trebui sa treaca un statut(o lege), care sa clarifice ca statutul permite rambursarea cheltuielilor proxy,de acces proxy si voturi non-obligatorii pentru compensarea executiva(« cuvant de spus in plata») sunt valide.

Permite societatilor sa acorde actionarilor de vot si drepturile bazate pe durata de detinere

• Provocarea actuala : actionarii care propun modificari de lunga durata a guvernantei corporative sau alte modificari fundamentale in strategia afacerilor ar trebui sa aiba o dobanda substantiala pe termen lung care semnaleaza motivatia lor ca societatea sa prospere pe termen lung.

• Modificarile propuse : prin intermediul modificarii unei legi de stat, corporatiile ar putea putea acorda votul si alte drepturi prin schimbari in statutul lor corporativ. Pentru a aborda obiectivul de a se concentra al corporatiilor mai mult asupra crearii pe termen lung a bogatiei si asupra riscurilor si oportunitatilor reale,doua idei suplimentare legate de divulgare au fost propuse. Actionarilor nu le sunt acordate protectiile societatii ca un scop social, in si de la sine. Raspunderea limitata incurajeaza actionarii sa-si predea capitalul societatilor,ceea ce va fi riscant, dar probabil profitabil. Rezultatul dorit, agregat al asumarii riscului este generarea de profituri financiare si de imbogatire a societatii.In procesul de generare a profitului financiar, corporatiile au mai multe stimulente pentru a angaja si a instrui lucratorii, sa dezvolte produse si servicii inovatoare si sa se angajeze in alte activitati care sa creasca-nu sa diminueze- bogatia societatii.