Extras din curs
CRITERII DE APRECIERE A INDEPENDENTEI. FUNCTII
CRITERII DE APRECIERE A INDEPENDENTEI BANCII CENTRALE
- CARACTERISTICILE INDEPENDENTEI BANCII CENTRALE:
- relevanta pentru nivelul unor indicatori economici:
- rata inflatiei;
- nivelul PIB;
- gradul de ocupare al fortei de munca;
- corelatia inversa dintre gradul de independenta si nivelul ratei inflatiei(cu cat BC este mai independenta cu atat rata inflatiei si variabilitatea acesteia sunt mai reduse);
- relatia Banca centrala – GUVERN – s-au conturat argumente in favoarea independentei bancii centrale:
- argumente bazate pe alegerea publica: autoritatile monetare sunt ecpuse unei puternice presiuni din partea guvernului, mai ales atunci cand economia este in declin, executivul preferand relaxarea politcii fiscale;
- argumente bazate pe analizele efectuate de Sarget si Wallace: este necesara distinctia dintre autoritatile fiscale si cele monetare, deoarece, in conditiile in care BC este independenta poate opune rezinstenta la finantarea deficitului bugetar prin creatie monetara;
- argumente bazate pe problema inconsistentei in timp: inconsistenta se manifesta in conditiile in care - decizie prezenta adoptata pentru viitor se dovedeste a nu fi optima decat la inceputul perioadei.
- Milton Friedman evidentiaza variabilitatea ratei inflatiei, aratand ca: desi guvernul poate urmari obiectivele politicii monetare, nivelul veniturilor si gradul de ocupare al fortei de munca, - banca centrala independenta se poate opune emisiunii de bani usori pentru acoperirea deficitelor bugetare.
- misiunea bancii centrale este aceea de a asigura stabilitatea preturilor.
- independenta BC vizeaza nu numai aspecte de credibilitate, ci si aspecte legate de:
- CIRCULATIE MONETARA;
- RELATII MONETARE;
- SISTEM MONETAR, legitimitatea si particularitatile acestora.
- CRITERII LEGALE PENTRU CUANTIFICAREA INDEPENDENTEI BC
(1) MODELUL BADE & PARKIN
(a) analizeaza gradul de independenta in functie de urmatoarele criterii:
(i) daca BC este autoritatea monetara finala;
(ii) daca mai mult de jumatate dintre membrii Consiliului de Administratie sunt independenti de guvern;
(iii) daca exista membri oficiali ai Guvernului in structura CA;
(b) stabilesc - diferenta intre:
(i) indicele independentei politice:
(ii) si cel al independentei economice.
(2) MODELUL GRILI, MASCIANDARO, TABELLINI (MODELUL GMT):
(a) CARACTERISTICI:
(i) se face distinctie intre independenta politica si cea economica a bancii centrale
(b) CRITERIILE INDEPENDENTEI POLITICE:
(i) numirea guvernatorului de catre Guvern sau Parlament;
(ii) perioada mandatului egala sau mai mare de 5 ani;
(iii) numirea membrilor CA de catre guvern sau de parlament;
(iv) durata mandatului CA este de 5 ani;
(v) nu exista membri ai Guvernului in CA;
(vi) politica de credit si de schimb valutar este, in exclusivitate, de competenta BC;
(vii) banca centrala urmareste stabilitatea preturilor, acesta fiind un obiectiv prevazut in statut;
(viii) existenta unor prevederi legale care sa sustina pozitia bancii in caz de conflict cu guvernul;
(c) CRITERIILE INDPENDENTEI ECONOMICE;
(i) facilitati directe de credit acordate neautomat;
(ii) practicarea ratei de piata a dobanzii la facilitatile de credit;
(iii) acordarea, cu caracter temporar, a creditelor;
(iv) participarea BC pe piata primara pentru acoperirea datoriei publice;
(v) limitarea sumei acordate sub forma de credit guvernamental;
(vi) stabilirea ratei de refinantare de catre BC;
(vii) supravegherea activitatii bancare numai de catre BC sau si de alte institutii
(3) MODELUL CUKIERMAN, WEBB, NEYAPTI:
(a) CARACTERISTICI:
(i) RATA DE SCHIMBARE
1. presupune determinarea frecventei schimbarii guvernatorilor, prin calcularea indicatorului rata de schimbare (calculata ca medie a schimbarilor de guvernatori la nivelul unui an) – model din 1992;
2. durata unui ciclu electoral este cuprinsa intre 4 si 5 ani, rezulta ca nivelul ratei se situeaza intre 0,2 si 0,25.
(ii) VULNERABILITATEA POLITICII BC
1. In 1995 – alt indicator vulnerabilitatea politicii BC - studiul a 67 de tari;
2. autorii au diferentiat 4 tipuri de politica tranzitorie a BC, in functie de urmatoarele situatii:
a. schimbari ale regimului politic;
b. schimbari ale unei autoritati guvernamentale;
c. schimbari ale unui partid;
d. schimbari ale structurii guvernului.
3. rezultatele modelului indica un coeficient de vulnerabilitate (pentru - perioada de 6 luni) cuprins intre 0,35 si 0,1 pentru tarile dezvoltate si de 0,61 pentru tarile in curs de dezvoltare.
(iii) CRITERII AVUTE IN VEDERE:
Nr.crt.
1. Guvernatorul
a. ales pe - perioada mai mica sau mai mare de 6 ani
b. Numit de puterea legislativa
c. Realegerea este posibila fara legatura cu factorul politic
d. interzicerea exercitatii mandatului ca urmarea instalarii unui alt guvern
2. PROCEDURA DE ELABORARE A POLITICII MONETARE
a. BC coopereaza cu legislativul, dar are - influenta puternica in elaborarea politicii monetare;
b. puterea legislativa are un impact decisiv in cazul uni conflict vizand politica monetara;
c. BC isi exprima opiniile cu privire la proiectul bugetului de stat
3. OBIECTIVE
a. stabilitatea monetara si a preturilor constituie un obiectiv prioritar alaturi de stabilitatea sistemului bancar
4. RESTRICTII IN ACORDAREA DE IMPRUMUTURI GUVERNULUI
a. imprumutuile cash sunt interzise
b. imprumuturile sub forma titlurilor sunt limitate
c. conditiile imprumuturilor (termen, rata dobanzii, valoare) sunt prevazute in buget, iar guvernul si BC pot discuta numai detaliile tehnice
d. imprumuturile de la BC sunt, in exclusivitate, acordate administratiei centrale
e. durata imprumuturilor este de maxim 1 an
f. rata de dobanda reprezinta rata de piata
g. BC poate vinde si cumpara titluri pe piata
Preview document
Conținut arhivă zip
- Bancile Centrale.doc