Extras din curs
Teme propuse
Introducere
Metode de estimare a costului capitalului propriu
Costul capialului imprumutat
Costul mediu ponderat al capitalului
1. Introducere
Costul capitalului
Costul capitalului
Din unghiul activelor firmei = rata ce trebuie utilizată pentru a actualiza la valoarea prezentă cash flow-urile viitoare aşteptate.
Din unghiul obligaţiilor = costul economic al atragerii capitalului într-un mediu concurenţial, în care investitorii analizează şi compară toate oportunităţile generatoare de câştiguri
Din unghiul investitorului =profitul pe care îl aşteaptă şi îl solicită dintr-o investiţie în capitalul propriu sau în creditele acordate unei firme.
Rata de rentabilitate
Rata de rentabilitate
Sunt trei componente:
Rata reală fără risc;
Rata anuală previzionată a inflaţiei;
Prima de risc:
sistematic
Nesistematic/ specific
Primele 2 componente = rata nominala fara risc
exemplu, rata reală fără risc este 2%, rata anuală previzionată a inflaţiei este 3%, rata nominală fără risc este (1,02 × 1,03) – 1 = 051 sau 5,1%.
2. Metode de estimare a costului cap.propriu
1. Metoda construcţiei întrepte (Build- up Method)
2.Modelul de evaluarea a activelor financiare (Capital Asset Pricing Model – CAPM)
3.Modelul CAPM modificat pentru mărimea şi pentru riscul specific/nesistematic al întreprinderii („Modified” or „Adusted” CAPM);
4.Modele muftifactoriale (de ex. Modelul de evaluare a activelor financiare prin arbitraj (Arbitrage Pricing Model - APM);
5.Modelul Gordon
2.1 Metoda construcţiei în trepte
E (Ri) = Rf + RPm + RPs + RPi
E(Ri) – rata rentabilităţii aşteptată de la capitalul investit;
Rf – rata nominală a rentabilităţii unei investiţii fără risc;
RPm – prima de risc a pieţei;
RPs – prima de risc pentru mărimea întreprinderii;
RPi – prima pentru riscul specific sau nesistematic al companiei.
2.2 Modelul – CAPM
E (Ri) = Rf + (RPm)
în care:
– – coeficientul beta, care exprimă riscul sistematic al investiţiei (calculat prin regresia rentabilităţii acţiunii comparativ cu indicele de piaţă al rentabilităţii);
2.3 Modelul CAPM modificat pentru mărimea şi pentru riscul specific/nesistematic
E (Ri) = Rf + (RPm) + RPs + RPi
RPs – prima de risc pentru mărimea întreprinderii;
RPi – prima pentru riscul specific sau nesistematic al companiei.
Conținut arhivă zip
- Costul Capitalului.ppt
Alții au mai descărcat și
Este politica comună prin excelenţă a UE, cea care a dat impulsul primar integrării economice europene. De la bun început, a fost concepută ca o...
CA reflecta sub forma valorica veniturile totale obtinute din activitatea de exploatare si comercializare a unei firme pe o anumita perioada de...
CAPITOLUL I. AFACEREA ŞI ROLUL EI ÎN ECONOMIA DE PIAŢĂ 1.1. SCURTĂ INCURSIUNE ÎN ISTORICUL AFACERILOR ŞI DEFINIREA NOŢIUNII DE AFACERE Originea...
INTRODUCTION I. DE QUOI TRAITE L’ECONOMIE ? Qu’est-ce que l’économie ? Le terme économie vient du mot grec OIKONOMIA, c’est l’art d’administrer...
CONSIDERATII PRIVIND POZITIONAREA ACTUALA A ROMANIEI SI RECOMANDARI PRIVIND ELABORAREA PLANULUI NATIONAL ANTI-CRIZA In prezent, la nivelul...
Tema 1. TEORIA ECONOMICĂ: OBIECTUL DE STUDIU ŞI SPECIFICUL METODOLOGIEI 1. Teoria economică ca ştiinţă. Evoluţia obiectului de studiu al ştiinţei...
Dezvoltarea comunităţii locale Conceptul de dezvoltare economică locală În Dicţionarul explicativ al limbii române, comunitatea este un grup de...
CURS 5 Schimbări intervenite în rolul statului naţional în procesul globalizării Pentru a surprinde corelaţia dintre conceptele naţional,...
Te-ar putea interesa și
În lucrarea Analiza structurii financiare a întreprinderii şi a costului capitalului am încercat să surprind principalele noțiuni teoretice...
1. PIAŢA DE CAPITAL - COMPONENŢA PIEŢEI FINANCIARE Orice economie naţională,indiferent de nivelul său de dezvoltare este caracterizată de...
Rolul investitiilor in economia de piata si evolutia acestora in ultimii ani Economia Romaniei a parcurs mai mult de noua ani de tranzitie de la...
Firma IC COMIMPEX SRL a fost fondata de catre Elisabeta si Gabriel Canciu, în 1994, având sediul central în Hunedoara, România. În 1994...
CAPITOLUL 1. Conținutul structurii financiare a întreprinderii 1.1. Definirea structurii financiare a întreprinderii. Criterii ale optimizării...
INTRODUCERE Problematica structurii financiare a firmei constituie una din problemele importante ale managementului financiar. Alegerea structurii...
Capitolul I. Definirea capitalului întreprinderii 4 1.1. Definirea noțiunii de capital-element esențial al afacerii 5 1.1.1.Surse de provenienta...
I. Costul capitalului: conţinut şi mod de determinare Activele întreprinderii sunt finanţate prin următoarele modalităţi (mijloace) : 1)...