Costul Capitalului

Curs
8.5/10 (2 voturi)
Domeniu: Economie
Conține 1 fișier: ppt
Pagini : 30 în total
Mărime: 89.58KB (arhivat)
Cost: Gratis
Profesor îndrumător / Prezentat Profesorului: Ion Anghel

Extras din document

Teme propuse

Introducere

Metode de estimare a costului capitalului propriu

Costul capialului imprumutat

Costul mediu ponderat al capitalului

1. Introducere

Costul capitalului

Costul capitalului

Din unghiul activelor firmei = rata ce trebuie utilizată pentru a actualiza la valoarea prezentă cash flow-urile viitoare aşteptate.

Din unghiul obligaţiilor = costul economic al atragerii capitalului într-un mediu concurenţial, în care investitorii analizează şi compară toate oportunităţile generatoare de câştiguri

Din unghiul investitorului =profitul pe care îl aşteaptă şi îl solicită dintr-o investiţie în capitalul propriu sau în creditele acordate unei firme.

Rata de rentabilitate

Rata de rentabilitate

Sunt trei componente:

Rata reală fără risc;

Rata anuală previzionată a inflaţiei;

Prima de risc:

sistematic

Nesistematic/ specific

Primele 2 componente = rata nominala fara risc

exemplu, rata reală fără risc este 2%, rata anuală previzionată a inflaţiei este 3%, rata nominală fără risc este (1,02 × 1,03) – 1 = 051 sau 5,1%.

2. Metode de estimare a costului cap.propriu

1. Metoda construcţiei întrepte (Build- up Method)

2.Modelul de evaluarea a activelor financiare (Capital Asset Pricing Model – CAPM)

3.Modelul CAPM modificat pentru mărimea şi pentru riscul specific/nesistematic al întreprinderii („Modified” or „Adusted” CAPM);

4.Modele muftifactoriale (de ex. Modelul de evaluare a activelor financiare prin arbitraj (Arbitrage Pricing Model - APM);

5.Modelul Gordon

2.1 Metoda construcţiei în trepte

E (Ri) = Rf + RPm + RPs + RPi

E(Ri) – rata rentabilităţii aşteptată de la capitalul investit;

Rf – rata nominală a rentabilităţii unei investiţii fără risc;

RPm – prima de risc a pieţei;

RPs – prima de risc pentru mărimea întreprinderii;

RPi – prima pentru riscul specific sau nesistematic al companiei.

2.2 Modelul – CAPM

E (Ri) = Rf +  (RPm)

în care:

–  – coeficientul beta, care exprimă riscul sistematic al investiţiei (calculat prin regresia rentabilităţii acţiunii comparativ cu indicele de piaţă al rentabilităţii);

2.3 Modelul CAPM modificat pentru mărimea şi pentru riscul specific/nesistematic

E (Ri) = Rf +  (RPm) + RPs + RPi

RPs – prima de risc pentru mărimea întreprinderii;

RPi – prima pentru riscul specific sau nesistematic al companiei.

Conținut arhivă zip

  • Costul Capitalului.ppt

Alții au mai descărcat și

Politici Comerciale ale UE

Este politica comună prin excelenţă a UE, cea care a dat impulsul primar integrării economice europene. De la bun început, a fost concepută ca o...

Analiza Economica Financiara

CA reflecta sub forma valorica veniturile totale obtinute din activitatea de exploatare si comercializare a unei firme pe o anumita perioada de...

Initierea in Afaceri

CAPITOLUL I. AFACEREA ŞI ROLUL EI ÎN ECONOMIA DE PIAŢĂ 1.1. SCURTĂ INCURSIUNE ÎN ISTORICUL AFACERILOR ŞI DEFINIREA NOŢIUNII DE AFACERE Originea...

Economie du Monde Contemporain

INTRODUCTION I. DE QUOI TRAITE L’ECONOMIE ? Qu’est-ce que l’économie ? Le terme économie vient du mot grec OIKONOMIA, c’est l’art d’administrer...

Criza Economica si Efectele Acesteia

CONSIDERATII PRIVIND POZITIONAREA ACTUALA A ROMANIEI SI RECOMANDARI PRIVIND ELABORAREA PLANULUI NATIONAL ANTI-CRIZA In prezent, la nivelul...

Costul Capitalului Firmei

1. Introducere Piaţa financiară naţională sau internaţională oferă întreprinderilor o gamă complexă de mijloace de finanţare. La nivelul...

Teoria Economică și Doctrinele Economice

Tema 1. TEORIA ECONOMICĂ: OBIECTUL DE STUDIU ŞI SPECIFICUL METODOLOGIEI 1. Teoria economică ca ştiinţă. Evoluţia obiectului de studiu al ştiinţei...

Dezvoltarea Economica Sociala

Dezvoltarea comunităţii locale Conceptul de dezvoltare economică locală În Dicţionarul explicativ al limbii române, comunitatea este un grup de...

Te-ar putea interesa și

Analiza structurii financiare a întreprinderii și a costului capitalului

În lucrarea Analiza structurii financiare a întreprinderii şi a costului capitalului am încercat să surprind principalele noțiuni teoretice...

Piețe de capital

1. PIAŢA DE CAPITAL - COMPONENŢA PIEŢEI FINANCIARE Orice economie naţională,indiferent de nivelul său de dezvoltare este caracterizată de...

Studiu de Fezabilitate al unui Proiect de Investitii Finantat pe Baza unui Credit Furnizor

Rolul investitiilor in economia de piata si evolutia acestora in ultimii ani Economia Romaniei a parcurs mai mult de noua ani de tranzitie de la...

Finantarea Investitiilor la SC IC COMIMPEX SRL

Firma IC COMIMPEX SRL a fost fondata de catre Elisabeta si Gabriel Canciu, în 1994, având sediul central în Hunedoara, România. În 1994...

Optimizarea structurii financiare

CAPITOLUL 1. Conținutul structurii financiare a întreprinderii 1.1. Definirea structurii financiare a întreprinderii. Criterii ale optimizării...

Optimizarea structurii financiare a întreprinderii prin evaluarea costului finanțării

INTRODUCERE Problematica structurii financiare a firmei constituie una din problemele importante ale managementului financiar. Alegerea structurii...

Structura financiară a întreprinderii

Capitolul I. Definirea capitalului întreprinderii 4 1.1. Definirea noțiunii de capital-element esențial al afacerii 5 1.1.1.Surse de provenienta...

Impactul Costului Capitalului asupra Procesului Dezvoltării Economice și Sociale la Nivel Microeconomic și Macroeconomic

I. Costul capitalului: conţinut şi mod de determinare Activele întreprinderii sunt finanţate prin următoarele modalităţi (mijloace) : 1)...

Ai nevoie de altceva?