Extras din curs
Autofinanţarea - Este sursa cea mai accesibilă, la îndemână, fiind prima în ordinea de preferinţă privind selecţionarea surselor de finanţare pe termen lung, deoarece pare o sursă cvasigratuită (fenomenul de suprainvestire) - Sursă internă cuantificată pe seama CAF (venituri încasabile – cheltuieli plătibile), constituită în special din profit reinvestit şi amortizări acumulate - Este o sursă scumpă care nu are un cost explicit, ci un cost implicit, de oportunitate, reprezentat de rata de remunerare aşteptată de investitori (costul capitalurilor proprii)
Creşterile de capital prin emisiunea de noi acţiuni - Acţiunile – titluri de valoare care conferă deţinătorilor drepturi de natură socială şi patrimonială (pecuniară) - Emisiunea de noi acţiuni produce diluţia drepturilor vechilor proprietari; pierderea este compensată prin titluri de valoare negociabile denumite drepturi de subscriere; valoarea teoretică a dreptului de subscriere:()nNnEVnNEnVNVds+×−=+×+×−= - Costul utilizării acestei surse este rata de remunerare cerută de acţionari, care ţine cont şi de costul emisiunii acestor titluri:gFPDivre+−×=)1(01
Împrumutul ordinar - Formă de îndatorare la îndemână, acordată de către o instituţie financiară (bancă), în urma unei analize în care criteriile considerate sunt ponderate în cadrul unui credit scoring şi în baza unor garanţii asiguratorii - Rambursarea se poate face prin mai multe metode: anuităţi constante, rate constante, rambursare în final - Costul nominalal unui împrumut este rata dobânzii precizată în contractul de credit. Costul expliciteste determinat ca rată internă de rentabilitate care generează VAN nulă pentru investiţia realizată de creditori, ţinând cont de toate costurile aferente împrumutului()
Preview document
Conținut arhivă zip
- Decizia de Finantare.pdf