Finanțele întreprinderii

CAP 1

1. Obiectul de studio al finantelor intreprinderii

- finantele intrepinderii fac parte din sistemul financiar-bancar care mai cuprinde: bugetul de stat, bugetul asigurarilor sociale de stat, asigurarile de bunuri, persoane si raspundere civila, precum si relatiile de credit

- se poate observa ca finantele intreprinderii reprezinta veriga de baza a sist. Financiar-bancar deoarece la nivelul intrepinderii se formeaza cea mai mare parte a veniturilor bugetului de stat, a veniturilor buegetului asig. Sociale de stat, a veniturilor altor bugete si fonduri (bug. Asigurarii sociale de sanatate; fondul de somaj, de risc si accidente) si totodata se deruleaza cea mai mare proportie a creditelor.

- fin. Intr. pot fi def. ca o ramura a stiintei economice care studiaza ansamblul relatiilor ec. banesti prin care se constitue si se utilizeaza capitalul intrepinderii in vederea obtinerii si repartizarii rez. final, resp. a profitului

- la nivelul intr. se realizeaza mai multe functiuni: tehnica de cercetare-dezvolatare, comerciala, juridica, administrativa, financiar-contabila. Toate aceste functiuni se realizareaza la nivelul unor compartimente sau departamente.

- Functiunea financiar-contabila se desfasoara in cadrul unor compartimente specializate conduse de un obiect economic.

- Obiectivul esential al fct. Financiare a intrepr. il reprez. maximizarea valorii intreprinderii. In general acest obiectiv se urmareste si se cuantifica cel mai simplu prin det. val. bursiere a intrepr.

2. Aspecte privind capitalurile intreprinderii

- capitalul intrepr. se constituie din diverse surse si se utilizeaza pt. realiz. dif. activ. specifice intrepr.

- in bitantul intrepr. capitalul il gasim reflectat astfel:

o in active -> in fctie de formele de materializare a capitalului avem active imobilizate si cirulante

o in pasive -> capitaluri proprii, datorii pe termen mediu si lung care cuprind creditul obligator si imprumuturi bancare pe termen mediu si lung.

- un aspect aparte legat de finantare activelor circulante il repr. fondul de rulment. Acesta este acea parte din cap. destinata finantarii activelor circulante dupa finantarea in prelabil a activelor imobilizate.

- in functie de formule structurale ale capitalului (cap. proprii, cap. permanent si cap. total) avem fond de rulment propriu, permanent si total

- in functie de valoarea activelor imobilizate luate in calcul (bruta sau neta) avem fond de rulment brut sau net

Cap. 2

Plasamanete de capital pe termen lung

2.1 Continutul, structura si rolul investitiilor

- la nivelul intreprinderii, investitiile au rolul de a asigura atat dezvoltarea cat si modernizarea acestuia

- Investitia reprezinta , sub aspect financiar, schimbarea unei sume de bani prezenta si certa in speranta obtinerii unor venituri viitoare si probabile

- recuperarea valorii investitiei se realizeaza pe seama fluxurilor anulae de amortisment si profit cunoscute sub denumirea de cash-flow-uri, care sunt emanate pe percursul duratei de viata a investiei.

- pentru a realiza inv., este necesara efectuarea unui anumit val. de chelt.; totalul de chelt. pt. realizarea unei investitii poarta denumirea de cheltuiala de investitii. Acestea pot fi: cheltuieli care se materializeaza in valoarea de investitie (in Ai) si cheltuiala care nu materializeaza in valoarea investitiei.

Cheltuielile care nu se materializeaza in valoarea de investitie

a) nu se materializeaza dar ridica valoarea activelor

b) nu se materializeaza si nu ridica valoarea investitiei (cheltuieli cu specializarea)

Investitiile pot fi grupate astfel:

a) dupa natura lor :

- tehnice (contructia unor hale, achizitie utilaje)

- comerciale

- sociala

- financiare

b) dupa sursa de finantare

- finantate din surse interne

- finantate din surse externe

c) dupa modul de executare

- in antrepriza

- in regie proprie

Rolul investitiilor este de a asigura o dezvoltare a activitatii, modernizarea activitatii, o valorificare superioara a resurselor si altele.

2.2 Elementele financiare ale investitiilor

- la baza realizarii oricarei invest. sta luarea unei decizii cunoscute sub numele de decizie de investitie

- decizia de investitie consta in imobilizarea unui anumit capital in scopul obtinerii unor castiguri viitoare

- un lucru important in luara deciziei de inv. il reprez. compararea efortului invetitional cu efectele obtinute de pe seama invetitiei. Daca efortul investitional este mai usor de cuantificat, efectele investitiei sunt mai greu de cuantificat deoarece reprez. o previziune pe un orizont de timp mai indepartat.

- legat de cele prez. anterior, putem sa identidicam cateva elemente specifice investitiei:

- cheltuieli de investitie, care se situeaza la valoarea investitiei

- o durata de viata a invest. – perioada de timp pe parcursul careia se realiz. recuperarea efotului investitional pe seama cash-flow-urilor anuale

- profiturile suplimentare sau economiile de materii prime si materiale realizate ca urmre a implementarii proiectului de investitie

- valoarea reziduala a invest. – valoarea care se obtine la sfarsitul de viata a investitiei prin valorificarea unor materiale sau piese rezultate din dezmembrare

2.3 Criterii financiare specifice deciziei de investitii

- pentru realizara oricarei investitii se impune elaborarea a 2 sau mai multe variante de proiect dintre care se va alege varianta optima

- pt. alegerea variantei optime se utilizeaza anumite criterii de optiune:

1. criterii simple de optiune

2. criterii bazate pe actualizare

Criterii simple

Criteriul costurilor de productie

- se compara fie costurile anuale totale, fie costurile unitare de productie generate de utilajele existente cu cele generate de utilajele obtinute in urma realizarii investitiei. Acest criteriu se aplica in 2 variante:

a) criteriul costurilor in cazul unei investitii de inlocuire a unui utilaj existent cu un utilaj nou, fara a se modifica valoarea productiei. Potrivit acestui criteriu se compara costurile anuale totale generate de vechiul utilaj cu cele privind utilajul nou si se determina indicativul economii la costuri (Ec)