Piețe financiare și operațiuni de bursă

1.Active reale si active finaciare: conceptul de activ:a)sens juridic;b)sens economic.Dpdv jur activ = totalit drepturilor pe care le detine o persoana sau o firma.Dpdv jur pasiv = totalit oblicatiilor pe care le au o pers sau o firma. Activul patrimonial cuprinde:-drepturi reale asupra unor bunuri corporale si necorporale (marca de firma, etc );-drepturi de creanta-consemnate in titluri care dau dreptul destinat acestuia sa pretinda titularilor acestora efectuarea unor plati.+Dpdv ec. (contabil) activul= mijloace de care dispune o firma pt a-si desfasura activitatea.Activul curpinde:-activfe corporale;-active necorporale;-drepturi patrimonial consemnate in titluri de valoare(actiuni,obligatiuni,efecte de comert).+Dp destinatie activele se clasifica in:-active fixe(imobilizari sau active de capital),au un caracter de permanenta;-active circulante (curente),se consuma in cadrul unui ciclu de productie.+Pasivul cuprinde: a)cap proprii-cap sociale si reserve; b)cap imprumutate – imprumuturi bancare,-imprumuturi

obligatare. +In sens ec mai larg, activul reprez “ceva” care are valoare pt detinatorul lui:-val de schimb (marfa pe care o vand pt a obt o suma de bani );-val de investitii.+Ipostaze ale activului:-pamantul aduce castig sub forma de reuta;-cladirile aduc castig sub forma de chirii;-actiunile aduc castig sub forma de dividende;-obligatiunilor aduc castig sub forma de dobanzi.+Clasif activelor dupa natura proc de valorificare a lor:a)active reale (corporale si necorporale );b)active financiare – inscrisuri care pot fi uneori materializate ( pe hartie) sau inregistrari in cont..+In timp ce actv realea aduc castiguri vizibile, act fin sunt imp pt ca dau dreptul detinatorului la venituri viitorare pe care le aduc.Aceasta clasificare arata caract dual al unei ex moderne (ansamblul de act reale deaspura careia se gaseste ec. financiara).Prin clasificari =>separarea proceselor economice ( proc de creare al valorii de proc de valorificarea activelor reale prin intern act finan.+Oamenii se clasifica in:-cei interesati de procesul real;-cei interesati de masura in care bani plasati au fost valorificati.+Economia financiara : -ec simbolica.Nu este constituita din procese de tip informational, generate de miscarea banilor sau a hartiilor de valoare ( intre ceic are au disponobilitati si intre cei care au proiecte, nevoie de bani si care nu mai au ce vinde

altceva).+Trebuie sa ia nastere un process banesc invers prin plata unei recompense ( de la cei care au imprumutata banii la cei care i-au dat).Ca resultat al c.s trebuie sa ia nastere acest process invers.Cap este si el un active ->poate sa se alfe in 2 ipostaze:1.cap real (ansamblul masinilor, utilajelor, caldirile);2.cap financiar – sub forma de bani;-sub forma de titluri -> le numim in mod generic “valori mobiliare”.Ele se pot transfera cu usurinta in bani, fapt ce dezvaluie marimea lichiditatilor.+Clasificarea activelor financiare:-dp natura proceselor din care rezulta: 1. active bancare- iau nastere din proc specifice bancilor (certif. de depozit, cec, cont current (de imprumut )).Ac nu au o circulatie libera si larga; pot fi utilizate doar in relatia individ-banca. 2. active nebancare – plasamente pe termen mediu sau lung sunt de natura investitiilor. Ac sunt aciunile si obligatiunile Ac titluri se preschimba n bani pe piata de capital. 3. active financiare mixte: - sunt emise de banci dar au o circulatie pp de capital =>certificate de depozite.

2. Titlurile financiare: acestea reprezinta forma de existenta a activelor nebancare.Tilurile financiare pot avea o forma materializata sau nematerializata (inreg in fomra electronica).titlurile financiare dezvaluie o anumita relatie intre posesorul lor si emitent ( o relatie contractual- obligat reciproce ale acestora).Acest fapt este dezvaluit de denumirea englezeasca “securities”.Rolul lor deosebit consta in faptul ca toate activele firmei se pot dedulbal din forma materiala in forma de bani .Cine emite titluri financiare poate sa-si finanteze cu usurinta active pe care o desfasoara.Aceste titluri financiare se negociaza(se vand , se cumpara) cu usurinta pe piata de capital.Titlurile financiare au o anumita valoare =>confera detinatorului o anumita calitate.Dupa forma de renumerare a detinatorului, titlurile pot fi:-titluri care ofera drepturi prestabilite detinatorului ( venituri fixe si sigure -> obligatiuni,venituri variabile->actiunile.);-titluri financiare comerciale ( certif. de depozit, conosamentul);-titluri financiare necomerciale ( actiuni, obligat,titluri bancare)+Dpdv al modului inc are sunt create:1.titluri primare: cele care sau emis pt a se amplifica cap propriu (actiuni) sau cap de imprumut (obligatiuni);2 titluri derivate: titluri care se bazeaza, deriva din cele primare (specula);3 titluri sintetice:speculatii pe speculatii.Cine are nevoie de bani poate recurge la 2 operatii: -sa vanda drepturi = a emite actiuni;-sa cumpere datorii= a emite obligatiuni.

3. Actiunile , instrumente importante de crestere a capitalului propriu.Actiunea este un drept al celui care o detine asupra emitentului ei.Drept la: pariticipare la conducerea (AGA), la cresterea c.s si mai putin la insusirea profitului.Daca val activului finaiciar creste : actionarul resimte direct.Daca val activ fin scade: scaderea se poate considera o pierdere doar in momentul in care vand actiunile si altfel pierderea seestompeaza.AVantajele actiunilor apara daca firma doreste o surs suplimentare de finantare.Dacao o soc functioneaza bine si este transact ea poate sa isi creasca capitalul social la nesfarsit prim emisiune de actiuni.Aest avantaj se asociaza cu faptul cu faptul ca veniturile ac firme se impoziteaza de 2 ori ( Pbrut;Pnet care ia forma dividendelor)..+Daca firmele sunt inscrise pe o p reglem=>ac soc are o transmitere perpetua a actiunilor…I.dupa forma care o poarta:1.act nominative.2act la purtator.3 act materializate.4 act dematerializate II.in fctie de val nominala: a) act fara val nominala: conteaza nu val nominala ci val contabila sau cea de piata. b) act cu val nominala.+Val de piata a act si a firmei= val la care este apreciata act firmei. +Dupa forma de prezentare:-actiuni materializate- ca un inscris;-aciuni dematerializate-sub forma unui inscris ca si o suma intr-un cont.;-nominative sau la purtator.+Dupa criteriul drepturilor pe care le

ofera:-actiuni comune(ordinare);-actiuni privilegiate(preferentiale).+Actiuni commune:-le emite societatea la infiintare si ulterior catre actionari;au dreptul la vot, la deciie si la pariticipare la conducerea firmei, inschimb nu aduc un dividend sigur,constant,respective obligatoriu.Actiuni privilegiate:-nu dau dreptul la un dividende fix, a carui marime este stabilita in prospectul de risc.Uneori firma are nevoie de capital suplimentar care adesea se obtine la costuri mai scazute,vanzandu-se actiuni,decat de ex luand un imprumut bancar.Insa unii actionari,fondatori,nu detin suficienti bani pt. a subscrie, adica a cumpara din noile actiuni cat au dreptul.Uneori pt a mari forta de atractie a emisiunii de actiuni privilegiate se pt emite actiuni privilegiate convertibile in actiuni commune.Prin urmare se face apel la banii altora prin oferirea de hartii de valoare numite actiuni.Se pot emite actiuni preferentiale nu cu dividend fix ci cu un dividend variabil calculate in fctie de un indicator sau altul cu performanta al firmei.Actiunile privilegiate pot sa fie dividend cumulative sau necumulativ.-dividend cumulative-se poate plati in anul urmator de firma daca nu s-a platit.-dividend necumulativ –detinatorul se poate adresa instantei pt a declara falimentul firmei.+Actiunea comuna adduce un venit variabil.Raport de conversie –cate catiuni commune se obtin in schimbul unei actiuni privilegiate.Actiunile au valoare nominala care de regula era trecuta pe cale materializate,au valaore contabila si o val de piata .Valoarea nominative n-are nici o relevanta.Din aceasta cauza in unele tari actiunile au o val nominala simbolica.Val contabila are o anumita relevanta fiindca semnifica val. activelor consemnate in acte corespunzatoare fiecarei actiuni.Are importanta deosebita