Finanțele întreprinderii

Curs nr. 1. FINANTELE INTREPRINDERII-Stoenica

CAP.I

ROLUL GESTIUNII FINANCIARE

Finantele private fac obiectul unei actiuni spre atingerea unui obiectiv fundamental-maximizarea valorii intreprinderii,respectiv cresterea averii proprietarilor sai.

Rolul gestiunii financiare este de a stapani totalitatea mijloacelor si instrumentelor, de atingerea acestui obiectiv bine precizat.

Maximizarea valorii presupune trei implicatii majore care definesc mai clar rolul gestiunii financiare.

1.angajarea patrimoniului in proiecte de investitii care il valorifica la o rentabilitate sperata superioara.Sub acest aspect gestiunea financiara trebuie sa asigure calitatea si nivelul performantelor ce trebuiesc realizate de intreprindere in diferite proiecte ale activitatii.

2.maximizarea valorii implica protectia si conservarea sa;astfel gestiunea financiara are rol de a evita disiparea patrimoniului cu ocazia unui faliment si sa asigure mentinerea solvabilitatii sau a echilibrului financiar al intreprinderii.

3.intreprinderea fiind expusa riscurilor multiple legate de instabilitatea mediului sau financiar;gestiunii financiare ii revine sarcina de a pune in aplicare instrumentele de acoperire corespunzatoare pentru asigurarea protectiei adecvate contra acestor riscuri.

Maximizarea valorii intreprinderii

Gestiunea financiara urmareste in primul rand maximizarea valorii intreprinderii,dar aceasta valoare nu poate fi apreciata doar in raport cu patrimoniul net(activ total-datorii totale) sau bogatia prezenta acumulata de intreprindere,numita valoarea patrimoniului,ci in egala masura trebuie analizata in raport cu proiectele si activitatile viitoare in care patrimoniul este si va fi angajat(val.patrimoniului si val.financiara) de aceea trebuie avute in vedere rezultatele asteptate in viitor,ca urmare a patrimoniului acumulat.Drept urmare valoarea intreprinderii este o valoare anticipata care corespunde valorii actuale,pe care o putem atasa veniturilor viitoare scontate,asteptate a se realiza de catre intreprinderea respectiva.

Valoarea unei intreprinderi nu poate fi asimilata numai valorii prezente a patrimoniului sau,ci trebuie apreciate urmatoarele trei aspecte:

1.valoarea intreprinderii este o valoare actuala adica echivalentul prezent al rezultatelor viitoare asteptate;aceasta valoare financiara se determina pe baza sperantelor de castig pe care le va aduce intreprinderea respectiva.

2.valoarea intreprinderii nu este o marime statica a unui stoc,ci o marime dinamica inseparabila procesului de utilizare a patrmoniului.

3.evaluarea este sensibila la toate riscurile susceptibile de a afecta nivelul si stabilitatea viitoare a rezultatelor asteptate.Aceste riscuri pot fi legate de caracteristicile intreprinderii , fie de evolutia mediului extern.

In toate cazurile perceptia unei agravari a riscului se traduce printr-o depreciere a valorii intreprinderii,astfel un grad de indatorare excesiv al intreprinderii duce la reducerea valorii acesteia si invers-o ameliorare a informatiei privind riscurile induse de mediul extern sau cele specifice anumitor intreprinderi ,antreneaza o crestere a valorii lor.

In conditiile maximizarii, valoarea intreprinderii apare tributara nivelului performantelor asigurate de activitatea intreprinderii si de stapanirea riscului de faliment si a riscului financiar in general.