Piața Financiară

5.1. Structura, conţinutul şi funcţiile pieţei financiare

Rolul pieţelor financiare este unul economic şi altul social.

 Economic prin contributia la dezvoltarea procesului investiţional

 Social, prin protecţia veniturilor economisite.

Piaţa financiarã are douã componente ale cãror funcţiuni sunt diferite şi complementare şi anume:

1. Piaţa financiarã primarã specializatã în colectarea veniturilor economisite

2. Piaţa financiarã secundarã - asigurã mobilitatea şi lichiditatea economiilor plasate

5.1.1. Piaţa financiarã primarã

Piaţa financiarã primarã asigurã colectarea veniturilor economisite de la posesorii de capital financiar disponibili pe piaţa internã şi cea internaţionalã. Cel mai mare solicitator de resurse în acest sistem îl reprezintã statul şi administraţiile locale.

5.1.2. Piaţa financiarã secundarã

Piaţa financiarã secundarã asigurã deţinãtorilor de titluri financiare lichiditatea şi mobilitatea veniturilor economisite, constituind un cadru organizat ce se numeşte bursa de valori pentru schimbarea titlurilor financiare emise. Schimbarea titlurilor de cãtre deţinãtorii acestora poate sã aibã loc din urmãtoarele motive:

- fie ca urmare a dorinţei deţinãtorilor lor de a-şi recupera fondurile

- ca urmare a nevoilor de resurse financiare lichide

- operaţiuni speculative

Între piaţa financiarã primarã şi piaţa financiarã secundarã existã o interdependenţã absolutã, existenţa uneia fãrã cealaltã nu este posibilã deşi funcţiile lor sunt complet distincte. Circuitul activelor financiare se desfăşoară între ofertanţii de fonduri şi beneficiarii acestora, tranzacţiile având loc pe piaţa financiară.

Din punct de vedere al tipului activelor financiare care se negociază şi mecanismul prin care acestea sunt introduse în circuitul financiar, piaţa financiară este alcatuită din 3 componente:

a) Piaţa monetară. Pe piaţa monetară naţională se efectuează tranzacţii monetare, în moneda naţională, între rezindenţii aceleiaşi ţări. Piaţa monetară este piaţa pe care băncile se împrumută între ele, pe termen scurt. Apariţia acestei pieţe se datorează surplusului de încasări pe care le au unele bănci şi surplusului de plăţi pe care le au alte bănci.

b) Piaţa de capital. Piaţa capitalurilor este specializată în intermedierea de tranzacţii cu active financiare care au scadenţe pe termene medii şi lungi. Prin intermediul ei, sunt satisfăcute nevoile de capital ale solicitanţilor cu disponibilităţile de capital ale ofertanţilor.

Principalele funcţii ale pieţei de capital : emisiunea şi vânzarea pentru prima dată de titluri financiare; negocierea de valori mobiliare.

c) Piaţa bancară se caracterizează prin tranzacţii cu active bancare nonnegociabile, a căror lichiditate este maximă.

5.2. Tipurile şi caracteristicile pieţei de capital

Pieţele de capital pot fi grupate în funcţie de anumite criterii şi caractere:

A. Nivelul de tranzacţionare

B. Tipul de titluri de valoare trazacţionate

C. Procedurile de schimb utilizate

D. Locul tranzactionarii

E. Dinamica si riscul tranzactiilor

F. Intensitatea zilnica a tranzactiilor

G. Modul in care se procura si se tranzactioneaza banii

A. Dupa nivelul de tranzacţionare, se intalnesc urmatoarele piete:

- piaţa primară este piaţa în cadrul căreia emisiunile de titluri sunt tranzacţionate pentru prima dată

- piaţa secundară este piaţa în cadrul căreia sunt tranzacţionate titlurile ce sunt deja în circulaţie. Face obiectul activităţilor si mecanismelor bursiere. (Piaţă bursieră);

- a treia piaţă este piaţa în cadrul căreia are loc comercializarea titlurilor din afara bursei, printr-o reţea specializată de societăţi de servicii de investiţii financiare;

- a patra piaţă sau piaţa tranzacţiilor directe este piaţa în cadrul căreia titlurile sunt comercializate în bloc printr-o reţea de instituţii financiare la care iau parte cei interesaţi.

Piaţa a treia şi a patra sunt cele mai noi pieţe, dar cu dimensiuni deja notabile şi care pot juca, în viitor, un rol de importanţă crescândă în tranzacţiile cu titluri.