Piete Financiare

Curs
7.3/10 (3 voturi)
Domeniu: Finanțe
Conține 9 fișiere: doc
Pagini : 73 în total
Cuvinte : 21612
Mărime: 246.53KB (arhivat)
Cost: Gratis
Profesor îndrumător / Prezentat Profesorului: Vlad Mitica

Extras din document

CURS nr.1.

PIAŢA FINANCIARĂ ŞI PIAŢA DE CAPITAL

1. Conceptul de piaţă financiară

Piaţa financiară internaţională reprezintă sursa de alimentare cu capitaluri pentru satisfacerea nevoilor diverse ale lumi, în special de ordin economic.

Un aspect dezbătut în literatura de specialitate este cel al diferenţierii sau identităţii conceptelor de „piaţă financiară” şi „piaţă de capital”. Chiar dacă teoretic nu există o unitate de interpretare, sub aspect practic interesul se îndreaptă spre caracteristicile activelor financiare. Acestea pot fi încadrate în trei mari categorii:

• Active bancare, sunt active rezultate ca urmare a operaţiunilor bancare care produc dobânzi, nu sunt negociabile şi conferă un grad ridicat de siguranţă.

• Active monetare, rezultate din plasamentele pe termen scurt, sunt negociabile şi au un grad mare de lichiditate.

• Active de capital, sunt rezultate din operaţiuni de investiţii şi plasamente pe termen mediu şi lung, care se materializează în titluri de valoare negociabile şi includ un anumit grad de risc.

Alte definiţii:

„Piaţa financiară este cea pe care se vând şi se cumpără active financiare fără a fi schimbată natura lor” (Gabriela Anghelache).

„Piaţa financiară reprezintă conjunctura prin care activele financiare sunt constituite şi introduse în circuitul economic” (Constantin Floricel)

În funcţie de caracteristicile activelor financiare se disting, în principiu, trei segmente ale pieţei financiare:

Piaţa bancară reprezintă multitudinea relaţiilor de credit la care participă activele bancare ce nu-şi schimbă valoarea prin negociere.

Piaţa monetară constituită din tranzacţii cu titluri pe termen scurt uşor lichidabile.

Piaţa de capital este ansamblul tranzacţiilor cu titluri pe termen lung şi mediu a căror valoare se modifică prin negociere.

2. Funcţiile pieţei financiare

În condiţiile globalizării, piaţa financiară joacă un rol din ce în ce mai important în economie. Până la renunţarea la parităţile fixe dintre monede din anii ’70 mişcările preponderente ale pieţei financiare erau în legătură cu economia reală. Ulterior, mişcarea autonomă a pieţei financiare s-a accentuat datorită unor evenimente, precum criza petrolului, accentuarea gradului de integrare a economiilor naţionale etc., ajungând să depăşească ca volum pe cea legată direct de economia reală.

Principalele funcţii ale pieţei financiare sunt:

 Funcţia de evaluare sau măsurare a averii;

 Funcţia de repartizare a rezultatelor şi de transfer a capitalurilor;

 Funcţia de protecţie a investitorilor.

Premisa manifestării acestor funcţii o constituie o activitate economică intensă.

Funcţia de evaluare. În general, se consideră că teoria financiară este o teorie a preţurilor. Opoziţia care se manifestă între preţul de vânzare şi cel de cumpărare reiese din anticipările diferite asupra valorii:

 vânzătorul urmăreşte recuperarea valorii de piaţă a capitalului investit în bunul vândut;

 cumpărătorul renunţă la puterea de cumpărare a unei sume de bani prezente pentru a procura un bun apreciat cu un randament viitor superior banilor investiţi.

Procesul de anticipare a valorii este aleatoriu în sensul că se atribuie unui titlu mai multe valori în funcţie de modul de integrare în preţ a tuturor informaţiilor disponibile despre emitent şi mediul său economic.

preţul mediu de tranzacţie fac obiectul analizei

Valoare observabilă cursul bursier grafice

valoarea patrimonială

Valoarea calculată valoarea de randament fac obiectul analizei

valoarea mixtă fundamentale

În general, valoarea anticipată integrează informaţii privind:

a) performanţele economico-financiare ele emitentului (profit, cifra de afaceri, politica de dividend, riscurile afacerii, etc.);

b) performanţele macroeconomice, adică ale mediului în care acţionează întreprinderea.

Aprecierea valorii se face prin Modelul sintetic Gordon Shapiro

unde: - valoarea zero

- dividendul anticipat pentru anul curent

r (k) - rata de actualizare care este de regulă rata de rentabilitate pretinsă de piaţă

g - rata de creştere a dividendelor

Valoarea obţinută reprezintă un reper pentru arbitrajul diferenţelor care se practică pe piaţa financiară între viziunea cumpărătorului şi viziunea vânzătorului.

Funcţia de repartizare şi transfer include cele două tipuri de fluxuri financiare prin care capitalurile ajung la locaţii eficiente şi se asigură returnarea şi remunerarea lor.

Funcţia de protecţie a investiţiilor se realizează printr-un sistem organizat, care reduce considerabil riscurile asociate.

Preview document

Piete Financiare - Pagina 1
Piete Financiare - Pagina 2
Piete Financiare - Pagina 3
Piete Financiare - Pagina 4
Piete Financiare - Pagina 5
Piete Financiare - Pagina 6
Piete Financiare - Pagina 7
Piete Financiare - Pagina 8
Piete Financiare - Pagina 9
Piete Financiare - Pagina 10
Piete Financiare - Pagina 11
Piete Financiare - Pagina 12
Piete Financiare - Pagina 13
Piete Financiare - Pagina 14
Piete Financiare - Pagina 15
Piete Financiare - Pagina 16
Piete Financiare - Pagina 17
Piete Financiare - Pagina 18
Piete Financiare - Pagina 19
Piete Financiare - Pagina 20
Piete Financiare - Pagina 21
Piete Financiare - Pagina 22
Piete Financiare - Pagina 23
Piete Financiare - Pagina 24
Piete Financiare - Pagina 25
Piete Financiare - Pagina 26
Piete Financiare - Pagina 27
Piete Financiare - Pagina 28
Piete Financiare - Pagina 29
Piete Financiare - Pagina 30
Piete Financiare - Pagina 31
Piete Financiare - Pagina 32
Piete Financiare - Pagina 33
Piete Financiare - Pagina 34
Piete Financiare - Pagina 35
Piete Financiare - Pagina 36
Piete Financiare - Pagina 37
Piete Financiare - Pagina 38
Piete Financiare - Pagina 39
Piete Financiare - Pagina 40
Piete Financiare - Pagina 41
Piete Financiare - Pagina 42
Piete Financiare - Pagina 43
Piete Financiare - Pagina 44
Piete Financiare - Pagina 45
Piete Financiare - Pagina 46
Piete Financiare - Pagina 47
Piete Financiare - Pagina 48
Piete Financiare - Pagina 49
Piete Financiare - Pagina 50
Piete Financiare - Pagina 51
Piete Financiare - Pagina 52
Piete Financiare - Pagina 53
Piete Financiare - Pagina 54
Piete Financiare - Pagina 55
Piete Financiare - Pagina 56
Piete Financiare - Pagina 57
Piete Financiare - Pagina 58
Piete Financiare - Pagina 59
Piete Financiare - Pagina 60
Piete Financiare - Pagina 61
Piete Financiare - Pagina 62
Piete Financiare - Pagina 63
Piete Financiare - Pagina 64
Piete Financiare - Pagina 65
Piete Financiare - Pagina 66
Piete Financiare - Pagina 67
Piete Financiare - Pagina 68
Piete Financiare - Pagina 69
Piete Financiare - Pagina 70
Piete Financiare - Pagina 71
Piete Financiare - Pagina 72
Piete Financiare - Pagina 73

Conținut arhivă zip

  • CURS 1 Piata financiara si piata de capital.doc
  • CURS 2. Instrumentele pietei de capital.doc
  • CURS 3 Structura pietei de capital.doc
  • CURS 4 Plasamentul valorilor mobiliare.doc
  • CURS 5 Bursa de valori mobiliare.doc
  • CURS 6 Cotarea valorilor mobiliare.doc
  • CURS 7 Tranzactii bursiere.doc
  • CURS 8 Sistemul de tranzactionare a BVB.doc
  • CURS 9 Indici bursieri.doc

Alții au mai descărcat și

Piața Financiară Internațională

Piaţa financiară internaţională este locul în care se întâlnesc deţinătorii de fonduri cu cei care au nevoie de resurse financiare pentru...

Pietele Financiare Internationale

SENS LARG confruntarea cererii de finanţare cu oferta de capital SENS RESTRÂNS Confruntarea cererii şi a ofertei de acţiuni şi obligaţiuni...

Piețe Internaționale de Capital

1. Internaţionalizarea pieţelor de capital În prezent, pieţele de capital din ţările dezvoltate sunt mai integrate şi mai interdependente ca în...

Piețe de Capital și Burse de Valori

1. PIEŢE FINANCIARE 1.1. Rolul şi tendinţele pieţei financiare Piaţa financiară joacă un rol important în atingerea şi menţinerea echilibrului...

Piețe financiar-valutare Internațională

Conţinutul şi rolul pieţelor financiar-valutare internaţionale În perioada contemporană, fenomenele şi procesele economice care au loc într-o...

Piața Financiară

5.1. Structura, conţinutul şi funcţiile pieţei financiare Rolul pieţelor financiare este unul economic şi altul social.  Economic prin...

Piețe de Capital

Unitatea de învãtare nr. 1 Piata financiarã si piata bursierã 1.1. Piata de capital în acceptiunea economicã Bursa este cea mai reprezentativã...

Instrumentele Pieței de Capital

Literatura româneasca de specialitate foloseste notiunea de instrumente financiare pentru valorile mobiliare, fie ele primare sau derivate...

Ai nevoie de altceva?