Sisteme Financiar - Bancare

Piata financiara: reprezinta ansamblul mecanismelor si relatiilor prin care fondurile disponibile in ec sunt atrase si reorientate catre cei care au nevoie de capitaluri pt dezvoltarea activitatii ec. Pe plan internat exista 2 concepte pv otiunea de pi fin: in conceptia anglosaxona, valabila si in tara noastra, pi fin are 3 componente: pi monetara unde capitalurile se mobilizeaza pe t sc, pi de capital si pi asigurarilor; in conceptia franceza pi fin e pi valorilor mobiliare, fiind o componenta a pi de capital, iar pi de capital mai are 2 componente: pi monetara si pi ipotecara.

Pi fin prezinta caracteristicile: 1) instrumentele sunt specifice pi si constau in valori mobiliare, produse bancare si polite de asigurare; 2) pt fiecare segment al pi fin exista o autoritate de reglementare, supraveghere si control; 3) operatorii acestei pi sunt soc de servicii de investitii financiare (brokeraj), soc bancare si soc de asigurare.

Pe pi fin are loc confruntarea cererii si a ofertei de capitaluri; oferta de captaluri trebuie sa provina mereu din economisire. Fondurile disponibile sunt investite cand ag ec este multumit de relatia dintre rentabilitate, risc si lichiditate. Pt valorile mobiliare riscul se urmareste cu ajutorul unor indicatori statistici cum ar fi dispersia sau abaterea medie patratica a rentabilitatii medii.

Lichiditatea = capacitatea unui activ fin de a se transforma rapid in bani. Valorile mobiliare cotate la bursa prezinta o lichiditate mai ridicata.

Pi de capital are structura: dpdv al obictului tranzactiei exista pi actiunilor si pi obligatiunilor; in functie de momentul producerii si comercializarii respectivelor valori mobiliare exista pi primara si pi secundara; in fct de momentul finalizarii tranzactiei exista pi la vedere sau SPOT si pi la termen.

Valorile mobiliare: sunt instrumente negociabile emise in forma materializata sau dematerializata, care confera detinatorilor anumite drepturi patrimoniale sau nepatrim asupra emitentului. Val mobiliare pot fi: primare, derivatele, sintetice.

Actiunile: sunt val mob primare care atesta 1 dr de coproprietate asupra soc emitente. Clasificare actiuni: 1) dupa modul de identificare al proprietarului exista actiuni nominative si actiuni la purtator; 2) dupa forma in care sunt emise exista actiuni materializate si dematerializate; 3) dupa drepturile pe care le confera exista actiuni comune si act preferentiale sau preferentiale care nu dau drept la vot insa asigura plata unui dividend prioritar. In unele cazuri aceste actiuni pot primi si un dividend suplimentar.

Exista 2 tipuri de soc: deschise sau detinute public si soc inchise sau cu caracter privat ( soc necotate la bursa).

Evidenta actiunilor: toate soc pe act sunt obligate sa tina evidenta actiunilor si actionarilor; in cazul soc deschise, datorita volumului mare de tranzactii zilnice, evidenta act se tin contracost fie de catre registrul bursei fie de soc independente de registru autorizate de CNVM.

Tipuri de actionari: in fct de procentul de actiuni cu drept de vot pe care le detine 1 investitor exista 4 tipuri de actionari: a) actionarul semnificativ: detine mai mult de 10% din actiunile cu dr de vot AGA; b) actionarul cu pozitie de control: detine cel putin 1/3 din actiunile comune; c) actionarul majoritar: detine cel putin 50%+1 din actiunile cu dr de vot sau 1 nr suficient de act care sa-i permita numirea si revocarea majoritatii membrilor din Consiliul de Adm sau din Comisia de Cenzori; d) actionarul majoritar absolut: detine mai mult de 75% din actiunile comune sau 1 nr suficient de actiuni care sa-i permita numirea si revocarea tuturor membrilor Consiliul de Adm si Comisia de Cenzori.

Termenul de plata al dividendelor: in prezent, activitatea pe p de capital e reglementata prin legea 297/2004; aceasta lege reglem si termenul de plata al div doar pt soc deschise. Acum soc sunt obligate sa stabileasca la AGA care distrib dividende un temen de plata pt acestea intr-o perioada de max 6 luni de la data AGA. Daca AGA nu a stabilit o data pt plata div atunci acestea trebuie platite in termen de 60 zile de la data publicarii AGA in Monitorul Oficial.

Data de referinta: pe parcursul vietii unei soc pe actiuni, structura actionariatului se schimba destul de frecvent, actionarii vanzandu-si actiunile; se pune problema cine participa la AGA. Sunt indreptatiti sa ia parte la AGA doar actionarii inscrisi in Registrul Actionarilor la data de referinta, o data stabilita de Consiliul de Adm care convoca AGA. Aceasta data de ref se stabileste in mod diferit in fct de tipul soc: - pt soc deschise (cotate pe pi de cap) data de ref se stabileste intre data publicarii anuntului si data intrunirii AGA; - pt soc inchise data de ref e reglementata prin legea 31/’90 si poate fi cu cel mult 60 de zile in urma fata de convocarea pt prima data a AGA.

Evaluarea actiunilor: 1) la valoarea nominala; 2) val intrinseca; 3) rata de rentabilitate; 4) PER; 5) cursul teoretic al unei actiuni: dobanda compusa si tehnica actualizarii ( se foloseste si pt evaluarea proiectelor investitionale si pt evalarea valorilor mondiale, motiv pt care in loc de rata dobanzii se foloseste rata de rentab asteptata de investitori.

PER1 = nr de ani in care 1 investitor isi recupereaza fondurile avansate

PER2 = nr de unitati monetare pe care trebuie sa le plateasca 1 investitor pt a avea acces la o unitate monetara din profitul firmei.

Cursul unei actiuni e influentat de factorii: dividendele distribuite de soc emiteta; situatia financiara a firmei; val nominala; conjunctura interna si internationala; rata dobanzii si rata inflatiei; raportul dintre cererea si oferta de actiuni.

Majorarea cap soc: se realizeaza prin metodele: aport in nr sau in natura al actionarilor; emisie de noi actiuni; capitalizarea profitului; capitalizarea datoriilor; incorporarea rezervelor; distribuirea de dividende sub forma de actiuni.