Managementul Investițiilor

CONCEPTUL DE INVESTIŢIE

INVESTIŢIILE, privite ca sumă a cheltuielilor facute pentru realizarea de noi obiective, dezvoltarea/modernizarea celor existente, reprezintă o cheltuială certă pentru un viitor ce conţine elemente de incertitudine, generate de obicei de evoluţia pieţei.

MANAGEMENTUL INVESTIŢIILOR

PROCESUL INVESTIŢIONAL

a fost şi rămâne un proces complex, care înglobează toate activităţile şi operaţiunile întreprinse pentru plasarea unor capitaluri proprii sau atrase, cu scopul realizării şi punerii în funcţiune a unor obiective economice, sociale sau de altă natură, precum şi fructificarea resurselor băneşti plasate la alţi întreprinzători (cu titlul de acţiuni, obligaţiuni etc.).

În sens financiar,

reprezintă schimbarea unei sume de bani prezentă şi certă pe speranţa obţinerii unor venituri superioare, dar probabile.

În sens contabil,

desemnează alocarea unei resurse disponibile pentru procurarea unui activ, care va determina fluxuri financiare de venituri şi cheltuieli.

Conceptul de investiţii poate avea astfel două sensuri:

1. un sens larg, conform căruia investiţiile cuprind toate cheltuielile sau alocările de fonduri de la care se aşteaptă nişte venituri viitoare.

2. un sens restrâns, conform căruia investiţiile reprezintă cheltuieli ce se efectuează pentru obţinerea de active fixe.

-În concluzie, investiţia reprezintă o alocare permanentă de capitaluri, în achiziţia de active fixe şi / sau financiare, care să permită desfăşurarea unor activităţi rentabile, superioare ratei actuale de rentabilitate a întreprinderii şi acoperitoare pentru riscurile asumate.

-Principalul risc asumat este alocarea azi a unui capital, în speranţa obţinerii viitoare a unor fluxuri de beneficii.

MANAGEMENTUL INVESTIŢIILOR

CLASIFICAREA INVESTIŢIILOR

-investiţia tehnică privind achiziţia, construcţia şi montajul unor maşini, utilaje, instalaţii, mijloace de transport etc.

- investiţia în resurse umane în formarea, calificarea, specializarea personalului

- investiţii financiare în cumpărarea de titluri de participaţie la alte societăţi comerciale

-investiţii comerciale pentru publicitate şi reclamă etc.

Un prim criteriu la clasificarea investiţiilor este conturat de politica generală a întreprinderii. Tipurile de investiţii rezultate în urma acestei clasificări sunt fiecare rezultatul aplicării unei anumite strategii de dezvoltare.

MANAGEMENTUL INVESTIŢIILOR

• investiţii interne,

rezultate în urma aplicării unei strategii de creştere internă, concretizată în specializarea producţiei şi consolidarea poziţiei pe piaţă. Aceste investiţii se fac în cercetare - dezvoltare, în modernizarea tehnologiei de producţie şi a relaţiilor de distribuţie şi în specializarea personalului;

• investiţii externe, rezultate ale aplicării unei strategii de diversificare a activităţii, de speculare a oportunităţilor de pe pieţele de capitaluri;

MANAGEMENTUL INVESTIŢIILOR

MANAGEMENTUL INVESTIŢIILOR

Un alt criteriu, care permite o separare a diferitelor categorii de investiţii, este cel al riscului.

În funcţie de riscul pe care îl implică, investiţiile sunt:

• de înlocuire a echipamentului complet uzat, acestea fiind investiţii cu un risc foarte scăzut întrucât nu presupun modificări ale tehnologiei de fabricaţie;

• de modernizare a echipamentului existent în funcţiune, acestea fiind investiţii care implica un risc redus, ca urmare a unor corecţii neesenţiale în tehnologia de fabricaţie;

• de dezvoltare (de extindere) a unor secţii, uzine, fabrici noi, investiţii care presupun un risc mai mare, antrenat de nevoia de lărgire a pieţelor de aprovizionare, a forţei de muncă, de capital şi de desfacere;

• strategice, privind crearea unei filiale în străinătate, fuzionarea cu altă societate comercială, robotizarea întregului proces de fabricaţie, etc.

Din perspectiva intrărilor şi ieşirilor de fluxuri de numerar din întreprindere,

se pot distinge patru tipuri de investiţii:

2. Unele proiecte de echipamente industriale solicită o singură cheltuire a capitalurilor iniţiale şi ocazionează încasări eşalonate pe întreaga durată de viaţă economică a investiţiei.

3. Sunt proiecte complexe care reclamă o cheltuială eşalonată a capitalurilor iniţiale şi degajă o singură încasare la sfârşitul duratei investiţiei.

4. În sfârşit, majoritatea investiţiilor industriale se caracterizează prin ieşiri şi intrări eşalonate pe întreaga durata de viaţă economică a investiţiei.

Din punct de vedere al legăturii pe care o au cu obiectivul proiectat:

• investiţii directe - sunt cele care se fac pe obiectivul de bază (achiziţionarea utilajelor, montarea acestora, executarea construcţiilor etc.);

• investiţii colaterale - se materializează în lucrări care asigură utilităţile obiectivului de bază (căi de acces, conducte de apă, de gaze etc.);

• investiţii conexe - sunt cele finalizate în alte obiective economice pentru a asigura viitoarei investiţii materiile prime necesare desfăşurării procesului de producţie etc.

Din punct de vedere al modului de executare, investiţiile pot fi:

• investiţii executate în antrepriză (se execută de agenţi economici specializaţi).

• investiţii executate in regie proprie (se execută cu forţe proprii).

• investiţii executate în sistem mixt.

Din punct de vedere al naturii activităţii sectoarelor în care se efectuează, ele pot fi:

• investiţii productive;

• investiţii neproductive (social-culturale, locuinţe, cantine, sedii sociale etc.).

Din punct de vedere al surselor de finanţare, investiţiile pot fi:

• investiţii finanţate din fonduri proprii,

• investiţii finanţate din fonduri împrumutate (surse străine).

• investiţii finanţate prin alocaţii bugetare, donaţii etc.

Din punct de vedere al structurii, investiţiile se clasifică în:

• clădiri şi construcţii speciale;

• maşinii, utilaje, instalaţii şi linii tehnologice, inclusiv aparatură de măsură şi control;

• lucrări de construcţii-montaj;

• alte tipuri.

După structura tipologică a cheltuielilor, investiţiile sunt:

• investiţii în mijloace fixe;

• cheltuieli preliminare care cuprind: costul proiectelor, formarea de personal de exploatare, licenţe, cheltuieli de constituire;

• fond de rulment (capital de lucru)

CRITERII DE OPŢIUNE ÎN PROCESUL INVESTIŢIONAL

Principalele criterii de opţiune în procesul investiţional sunt:

- obţinerea unui profit suplimentar;

- necesitatea asigurării competitivităţii firmei pe plan tehnic şi economic;

- cerinţe de ordin tehnologic (siguranţa funcţionării etc.);

Principalele criterii de opţiune în procesul investiţional sunt:

- asigurarea condiţiilor economice necesare funcţionării firmei;

- prevenirea poluării;

- existenţa unor resurse financiare care aşteaptă un plasament corespunzător.

ELEMENTELE PRINCIPALE ALE PROCESULUI INVESTIŢIONAL

VALOAREA CAPITALULUI PENTRU INVESTIŢII

Realizarea unui proiect de investiţie presupune existenţa unor capitaluri a căror mărime este determinată, în principal, de cheltuielile de achiziţionare a utilajelor, a terenurilor pentru clădiri, precum şi de cheltuielile necesare instalării, montării şi punerii în funcţiune a echipamentului.