Analize Economice în Transporturi - Laborator 5

Reprezintă un instrument automat care extinde posibilităţile de calcul a valorii nete actualizate, realizate cu funcţia NPV, astfel, pentru fluxuri de venituri şi cheltuieli care nu sunt periodice (nu apar la începutul sau la sfârşitul unei perioade de referinţă în care este împărţită, pentru analiză, axa timpului).

Pentru aceasta, în sintaxă este necesară evidenţierea momentelor de apariţie a valorilor înscrise în câmpul values; aceasta se realizează prin intermediul argumentului dates.

Sintaxa funcţiei este:

XNPV(rate;values;dates)

Dates reprezintă graficul datelor calendaristice care corespund valorilor din fluxul de numerar. Data primei valori reprezintă începutul graficului de încasări sau plăţi şi constituie momentul de referinţă fată de care se face actualizarea.

Anul calendaristic este considerat de 365 de zile.

Formula de calcul pentru valoarea netă actualizată cu flux neperiodic este:

unde:

- datei – reprezintă data apariţiei valorii valuei din flux

- date1 – reprezintă data apariţiei valorii value1 din flux

- valuei – reprezintă a i-a valoare din fluxul de numerar.

Aplicaţie:

1. Dacă se cunosc datele din tabelul următor:

Nr. Crt. Datele calendaristice Investiţii, I Cheltuieli, C Venituri, V

1 10.01.2001 100 - -

2 15.03.2001 150 100 130

3 16.06.2001 150 210

4 10.12.2001 150 210

5 05.04.2002 150 210

6 20.10.2002 150 210

7 17.03.2003 150 210

8 25.09.2003 150 210

9 07.04.2004 150 210

10 31.12.2004 150 210

Sa se determine XNPV ştiind că rata de actualizare (dobânda) este de 10% pe an.

Rezolvare:

Nr. Crt. Datele calendaristice Investiţii, I Cheltuieli, C Venituri, V CT=I+C FVC=V-CT

1 10.01.2001 100 - - 100 -100

2 15.03.2001 150 100 130 250 -120

3 16.06.2001 150 210 150 60

4 10.12.2001 150 210 150 60

5 05.04.2002 150 210 150 60

6 20.10.2002 150 210 150 60

7 17.03.2003 150 210 150 60

8 20.10.2003 150 210 150 60

9 07.04.2004 150 210 150 60

10 31.12.2004 150 210 150 60

XNPV=178,5017 (excel)

XNPV=178,5017 u.m.

Funcţia IRR

Cu ajutorul funcţiei IRR (Rata Internă de Rentabilitate, RIR, Rata de Rentabilitate Financiară, RRF; Internal Rate of Return) se poate calcula rata internă de rentabilitate a unui flux de venituri şi cheltuieli (valori pozitive şi negative).

Prin definiţie rata internă de rentabilitate reprezintă acea rată de actualizare care face VNA=0.

Funcţia are sintaxa:

IRR(values; guess)

Argumentul values este un câmp de celule în care sunt înscrise valorile periodice ale fluxului de numerar, în ordinea momentului (la sfârşitul sau începutul fiecăreia dintre perioadele de referinţă ale analizei).

Argumentul opţional guess este o rata de actualizare care se presupune a fi apropiată de rata internă de rentabilitate. Dacă acesta lipseşte din sintaxă, este atribuită valoarea implicită 0.1 (10%).