Bursele din Europa de Est

I N T R O D U C E R E

Tema acestei lucrări de licenţă se intitulează:”BURSELE DE VALORI DIN EUROPA DE EST”. Prin tema aleasa mi-am propus să evaluez global nivelul la care se situează la acest moment piaţa bursieră româneasca prin comparaţie cu alte câteva pieţe vecine luate drept referinţă, pieţe din ţări care au intrat în Uniunea Europeană în mai 2004.

În primul capitol, intitulat “CADRUL CONCEPTUAL AL BURSELOR DE VALORI”, am încercat o înţelegere a noţiunii de „bursă”, clasificarea şi funcţiile acesteia. De asemenea, am prezentat obiectul bursei, tipurile de tranzacţii bursiere şi metodele de cotare la bursă. Sunt totodată prezentaţi indicii bursieri, clasificarea acestora şi importanţa lor în exprimarea evoluţiei cursului valorilor mobiliare pe o anumită piaţă.

Capitolul al doilea, cu titlul: “BURSELE DE VALORI DIN EUROPA OCCIDENTALA”, prezintă un scurt istoric al burselor de valoricdin Europa occidentală. Sunt descrise, pe scurt, marile pieţe bursiere vest europene, istoricul lor, dezvoltarea, structura actuală şi importanţa lor pe piaţa bursieră.

Cel de-al treilea capitol, “BURSELE DIN EUROPA DE EST”, cuprinde istoria veche şi nouă a burselor din această zonă a Europei precum şi caracterizarea generală şi evoluţia burselor, din 9 ţări est Europene, ţări membre ale Uniunii Europene, tari ce vor adera la Uniunea Europeană precum şi câteva date despre bursă de valori din Rusia. Sunt prezentaţi principalii indicatori şi importanta bursei în raport cu PIB.

Penultimul capitol, cu titlul: “STUDIU COMPARATIV INTRE BURSELE DE VALORI DIN BUDAPESTA, VARŞOVIA, BUCUREŞTI ŞI PRAGA”, încearcă să dea un răspuns la întrebarea: după o evoluţie apreciabilă a capitalizării şi lichidităţii în ultimii 4-5 ani, în ce măsură contează bursa noastră pe harta regională? Au fost utilizate 4 criterii: dimensiunea pieţei acţiunilor, evaluarea medie a acţiunilor, lichiditatea pieţei acţiunilor şi posibilităţile de diversificare a unui portofoliu, ponderea criteriilor în scoringul final fiind 25% pentru fiecare din cele patru.

Ultimul capitol al lucrării este intitulat “CONCLUZII ŞI RECOMANDĂRI”. În cadrul acestui ultim capitol sunt sintetizate câteva caracteristici ale burselor din România, Polonia, Cehia, şi Ungaria, urmărind ierarhizarea lor pe baza câtorva criterii de evaluare a atractivităţii respectivelor pieţe şi a celei mai uşoare şi sigure dintre metodele management a riscului, regulă de 2%.

1 CADRUL CONCEPTUAL AL BUSELOR DE VALORI

1.1 GENERALITATI

1.1.1 Ce este bursa?

Bursa este o componentă de bază a pieţei de capital. Ea este definită ca fiind instituţia oficială, privată sau de stat, constituită pe baza unui act normativ şi supravegheată de stat, prin mijlocirea căreia se efectuează tranzacţii cu diferite mărfuri fungiblie, după mostre şi satndarde, se negociază diferite valori mobiliare , efecte de comerţ, valute străine, devize.

Denumirea instituţiei bursiere provine de la numele unei vechi familii, van der Boursen, care au înfiinţat la Burges (Flandra) actual Belgie, un local numit Hotel de Boursen unde se negociau periodic metalele preţioase şi hârtiile de valoare. În esenţă, noţiunea de bursa indică locul de întâlnire a cumpărătorilor şi vanzatoriilor.

În principui termenul de bursa desemnează o instituţie a economiei de piaţă, căreia i se oferă un interes deosebit în lumea afacerilor, deoarece asigură un cadru oganizat pentru realizarea tranzacţiilor.

1.1.2 Clasificare şi funcţiile bursei

Bursele se clasifică după criterii legate de obiectul tranzacţiilor, formă de organizare şi reglementare, statutul juridic, gama de mărfuri sau titluri tranzictionate după modul de execuţie a contractelor şi după tehnica tranzacţiilor. Din aceste puncte de vedere se disting următoarele tipuri de burse:

1. După obiectul tranzacţiei:

- burse de mărfuri

- burse de servicii

- burse de valori.

2. După formă de organizare:

- burse publice

- burse private.

3. După numărul de participanţi:

- burse cu participare limitată

- burse cu participare nelimitată.

4. După gama de mărfuri sau titluri tranzacţionate:

- burse specializate

- burse universale.

5. După modul de execuţie a contractelor:

- burse cash

- burse la termen cu tranzacţii în marjă.

6. După tehnica tranzacţiilor:

- burse cu strigare liberă

- burse electronice.