Indicii Bursei de Valori București

Introducere

Lucrarea urmăreşte evoluţia pe o perioada de 4 ani a indicilor oficiali ai Bursei de Valori Bucureşti, studiul având ca scop determinarea unei imagini de ansamblu asupra pieţei de capital din România.

Perspectiva scăderii dobânzilor bancare, a randamentelor oferite de titlurile de stat, a diversificării instrumentelor de tranzacţionare, generează un potenţial crescut în viitorul apropiat referitor la accesarea burselor de valori. Lansarea la tranzacţionare a utilităţilor publice, privatizarea unor bănci sau a unor mari companii de stat, emisiunile de obligaţiuni municipale sau tranzacţionarea unor produse derivate, de asemenea pot contribui la dezvoltarea burselor de valori din România.

În ceea ce priveşte structura lucrării, aceasta este împărţită pe cinci capitole şi conţine două părţi tematice: o parte de teorie şi o parte de analiză statistică.

Capitolul 1 face o introducere generală în contextul istoric al apariţiei şi dezvoltării Bursei de Valori Bucureşti şi se axează în principal pe studiul rolului şi principiilor care guvernează această instituţie ca piaţă organizată de valori mobiliare.

Capitolul 2 este structurat în mai multe subcapitole ce prezintă pe rand noţiunea de indice bursier, clasificarea acestora în funcţie de diferite criterii, construcţia lor pe principalele etape ale construcţiei şi nu în ultimul rând metodele de calculul ale indicilor.

În capitolul 3 sunt expuşi în linii mari indicii bursieri naţionali şi internaţionali reprezentativi de pe cele mai dezvoltate pieţe de capital din întreaga lume.

Capitolul 4 prezintă apariţia, componenţa precum şi modul de determinare a indicilor BET, BET-C şi BET_FI. Tot în acest capitol sunt mentionaţi indicii pieţei Rasdaq: RASDAQ-C, RAQ-I, RAQ-II şi cei doi indici pe care Bursa de Valori Bucureşti intenţionează să-i introducă pe piaţă în acest an.

În capitolul 5 am analizat într-o primă fază evoluţia indicilor BVB între anii 2004 şi 2008 pe baza valorilor înregistrate la principalele acţiuni listate iar spre final am determinat performanţele acestora pe baza corelaţiilor cu indicii europeni EUROSTOXX 50, CESI si CETOP 20.

CAPITOLUL I

BURSA DE VALORI BUCUREŞTI

1.1 Scurt istoric al BVB

Activitatea bursieră în ţara noastră datează din anul 1839, prin întemeierea burselor de comerţ. La 1 decembrie 1882 a avut loc deschiderea oficială a Bursei de Valori Bucureşti (BVB), iar peste o săptămână a apărut şi cota bursei, publicată în Monitorul Oficial. De-a lungul existenţei sale, activitatea bursei a fost afectată de evenimentele social-politice ale vremii (răscoala din 1907, războiul balcanic 1912-1913), bursa fiind închisă apoi pe perioada primului război mondial. După redeschiderea sa, a urmat o perioadă de şapte ani de creşteri spectaculoase, urmată de o perioadă tot de şapte ani de scădere accelerată. Activitatea Bursei de Efecte, Acţiuni şi Schimb se întrerupe în anul 1941, moment în care erau cuprinse la cota bursei acţiunile a 93 de societăţi şi 77 de titluri cu venit fix (tip obligaţiuni).

Bursa de Valori Bucureşti este constituită ca o instituţie publică non-profit, desfăşurându-şi activitatea pe principiul autofinanţării, şi care are ca scop oferirea unui cadru organizat şi legal pentru întâlnirea cererii cu oferta de capital pe termen mediu şi lung.

Bursa de Valori îndeplineşte rolul preponderent pe care îl are pe piaţa de capital românească prin respectarea unor cerinţe de transparenţă a pieţei bursiere, protecţia investitorilor, de asigurare a unor nivele de eficienţă şi lichiditate corespunzătoare pentru titlurile tranzacţionate. Astfel, ea oferă investitorilor garanţie morală şi securitate financiară prin măsurarea continuă a lichidităţii valorilor mobiliare înscrise la cotă.

Bursa completează circuitele necesare pentru ca resursele financiare disponibile în piaţa de capital să poată ajunge în zonele productive, la societăţile comerciale emitente de titluri, care le pot utiliza în mod eficient.

După o perioadă de întrerupere de 50 de ani, Bursa de Valori Bucureşti s-a redeschis la 23 iunie 1995, prin fondarea Asociaţiei Bursei de către 24 de societăţi de valori mobiliare. După aprobarea de către Comisia Naţională a Valorilor Mobiliare a Regulamentelor şi Procedurilor de funcţionare şi operare, Bursa de Valori Bucureşti şi-a început activitatea în mod efectiv, realizând primele tranzacţii la data de 20 noiembrie 1995, în incinta pusă la dispoziţie de Banca Naţională a României.

În cadrul primei şedinţe de tranzacţionare, societăţile de valori mobiliare membre ale Asociaţiei Bursei au putut negocia 905 acţiuni a 6 societăţi comerciale cotate.Conform site-ului oficial a Bursei de Valori Bucureşti, rolul pe care aceasta îl îndeplineşte este:

- de a furniza o piaţǎ organizatǎ pentru tranzacţionarea valorilor mobiliare;

de a contribui la creşterea lichiditǎţii valorilor mobiliare prin concentrarea în piaţǎ a unui volum cât mai mare de valori mobiliare,

- de a contribui la formarea unor preţuri care sǎ reflecte în mod corespunzǎtor relaţia cerere-ofertǎ;

- de a disemina aceste preţuri cǎtre public.