Bursa între evoluție și crah

INTRODUCERE

Criza economică începută în 2007 şi cu termen de finalizare incert reprezintă un subiect preocupant pentru multă lume. Este probabil cea mai gravă criză din ultimii 80 de ani. O explicaţie oficială a crizei este furnizată de instituţiile publice, potrivit căreia problema îşi are originea în comportamentul nepotrivit al agenţilor economici şi în imposibilitatea pieţei de a funcţiona lin, asigurând alocarea corespunzătoare a resurselor.

Pe de altă parte, există argumente care susţin că tocmai intervenţia statului a sădit seminţele turbulenţelor financiare pe care le traversăm în prezent. Potrivit celor care le susţin, reţeta prescrisă de autorităţi nu poate duce la atenuarea dificultăţilor economice ci, din contră, la agravarea lor. Recesiunea economică generată de haosul din sistemul financiar a timorat profund publicul, cercurile de afaceri şi liderii politici.

Ştiinţele economice nu sunt încă "ştiinţe" adevărate, în sensul capabilităţii de a explica ce se întamplă, de a prezice evenimente importante şi de a oferi soluţii valide. Specialiştii în economie nu au anticipat declanşarea şi evoluţia crizei actuale. Recomandările lor contradictorii cu privire la măsurile care trebuie luate ca să restabilească încrederea în sistemul financiar şi ca să aplaneze depresiunea economică actuală reflectă mai mult o ignoranţă.

Lucrarea de faţă işi propune un studiu de caz privind criza financiară actuală, dar şi o analiză a câtorva crahuri bursiere. Prin urmare, lucrarea este structurată pe patru capitole.

Primul capitol este reprezentat de câteva consideraţii generale privind bursa de valori şi crahurile bursiere. Capitolul II este axat pe studiul crahurilor bursiere din Statele Unite ale Americii, axându-mă mai mult pe crahul bursier din 1929-1933, crahul bursier din 1987 crahul dotcom şi criza din 2001-2002, care a afectat foarte mult Enron şi Worldcom.

Capitolul III este destinat crizei financiare actuale, cuprinzând o analiză detaliată cu privire la cronologia, consecinţele şi remediile acesteia. Ultimul capitol are rolul de a sintetiza conţinutul lucrării şi de a mări caracterul personal al acesteia prin expunerea opiniilor proprii.

CAPITOLUL I: CONSIDERAŢII GENERALE PRIVIND BURSA DE VALORI

Nu toate bursele de materii prime și de valori ne interesează în economia acestei lucrări ci, în primul rănd, acelea care s-au specializat în comercializarea produselor derivate și acelea care au găzduit speculații într-un volum „rupt” de comerțul real, contribuind la formarea și explozia „baloanelor bursiere”.

1.1 Bursa de Valori

Bursa de valori este una din cele mai importante instituții ale economiei de piață, un segment al pieței financiare, o piață secundară organizată, transparentă și supravegheată, pe care se încheie tranzacții referitoare la valori mobiliare, derivate ale acestora, bani.

Valorile mobiliare (titlurile financiare) care constituie obiectul principal al contractelor ce se încheie la bursa de valori reprezintă economii financiare, disponibilităţi neutilizate ce sunt redirijate în procesul negocierilor către cele mai productive activitați economice. Bursa de valori apare ca un regulator al fluxurilor financiare, un stimulator și diversificator al producției rentabile, precum și un detector al producției nerentabile.

Indiferent de forma ei juridică, care poate fi de drept public sau de drept privat, bursa de valori funcționează sub controlul și supravegherea guvernului. Pe plan internațional, în cele mai multe state funcţionează burse de drept privat ca societăți pe acțiuni. Bursele de drept public sunt administraţii ale statului cu caracter nelucrativ.

1.1.1.Obiectul Bursei de valori

La bursa de valori se negociază:

a) Valori mobiliare (titluri financiare): acțiuni, obligațiuni, bonuri și bilete de tezaur, titluri de rentă, etc.

b) Valute selective.

c) Produse bursiere derivate: contracte futures, opțiuni pe marfă, opțiuni pe titluri financiare, opțiuni pe valute, opțiuni pe indici de bursă, opțiuni pe rata dobânzii, etc.

Există burse la care obiectul principal al negocierilor îl constituie acțiunile. Aceste burse se mai numesc și burse de acțiuni. Unele burse de valori au ca obiect de activitate tranzacționarea valorilor mobiliare pe plan local și acestea sunt burse locale, necaracteristice în comerțul bursier internațional, altele au un obiect extins la un număr mare de valori mobiliare admise la cotare, indiferent de țara emitentă. Acestea sunt burse caracteristice, de reputație internațională, deținând un rol conducător în tranzacțiile bursiere generale.