Cuprins
- INTRODUCERE 4
- CAPITOLUL I6SURSE DE FINANTARE A INVESTIŢIILOR 6
- 1.1 SURSE PROPRII ALE FIRMEI DESTINATE INVESTIŢIILOR 6
- 1.2 SURSE EXISTENTE PE PIAŢA DE CAPITAL 7
- 1.3 SURSE EXTERNE PENTRU INVESTIŢII 11
- 1.4 LEASING-UL, O NOUA FORMA DE FINANTARE A INVESTITIILOR 14
- 1.4.1Aspecte conceptuale 14
- 1.4.2Clasificarea operatiunilor de leasing 15
- 1.4.3Participantii si etapele derularii operatiunilor de leasing 17
- CAPITOLUL II CREDITUL OBLIGATAR – SURSĂ DE FINANTARE A INVESTITIILOR DE CAPITAL 19
- 2.1 ASPECTE GENERALE 19
- 2.2 ETAPELE EMISIUNII DE OBLIGATIUNI 21
- 2.3 ÎMPRUMUTUL OBLIGATAR PRIVAT 24
- 2.4 ÎMPRUMUTUL OBLIGATAR PUBLIC 25
- 2.5 TIPOLOGIA OBLIGATIUNILOR 27
- CAPITOLUL 3 STUDIU DE CAZ: FINANTAREA INVESTITIILOR PRIN IMPRUMUTUL OBLIGATAR - OBLIGATIUNI MUNICIPALE EMISE DE MUNICIPIUL TIMISOARA- 33
- 3.1 MUNICIPIUL TIMIŞOARA – SUCCINTĂ PREZENTARE 33
- 3.2 PREZENTAREA OFERTEI DE SUBSCRIPTIE 35
- 3.2.1 Date generale 35
- 3.2.2 Destinatia fondurilor 36
- 3.2.3 Termeni si conditii 38
- 3.2.4 Date financiare cu referire la modul de integrare a capitalurilor obtinute in bugetul municipiului 42
- 3.2.5 Factori de risc 48
- CONCLUZII 51
- BIBLIOGRAFIE 52
Extras din licență
INTRODUCERE
In orice domeniu: economic, social, cultural – investitiile sunt asociate ideii de dezvoltare.
In mod logic, la nivelul economiei nationale, dezvoltarea aparatului de productie si largirea suportului material al activitatilor social-culturale sunt in dependenta directa de fondurile de investitii pe care societatea isi permite sa le aloce intr-o anumita perioada.
Dar cresterea economica nu este in functie numai de volumul investitiilor. Ea este si urmarea modului in care fondurile banesti disponibile sunt repartizate pe obiecte concrete, a manierei in care aceste fonduri sunt esalonate in timp, a felului cum sunt gestionate. Eficienta investitiilor este o conditie la fel de importanta, daca nu chiar mai importanta, care apare in activitatea economica.
Investiţiile destinate lucrărilor publice, serviciilor destinate populaţiei, se caracterizează printr-o paletă de efecte induse de ordin social, cultural. Orice proiect de investiţii din domeniul lucrărilor publice trebuie să fie subordonat unei concepţii genrale, integratoare la nivel de colectivitate teritorială şi ca atare efectele sale vor avea un caracter difuz la nivelul comunităţii. Investiţiile pot fi privite şi ca liant între generaţii, prin crearea de noi locuri de munca pentru generaţia tânără, dar şi prin mostenirea de capital fix pe care aceasta o primeşte de la generaţiile anterioare.
Creşterea economica, pe care o concepem ca sporirea produsului naţional net, pe total şi pe locuitor, în condiţiile mai bunei utilizări a resurselor şi a creşterii potenţialului productiv, are ca factori de influenta,: mărimea capitalului, volumul investiţiilor, resursele naturale, forţa de muncă, progresul tehnic,schimburile economice internaţionale. Preocupările teoreticienilor care considera investiţiile ca factor hotărâtor al creşterii economice, se axează pe două probleme: dezvăluirea principalelor corelaţii care se formează între investiţii şi diversele laturi ale creşterii economice; relevarea modalităţilor de a menţine investiţiile la un nivel care ar putea să asigure un ritm satisfăcător de creştere a eficienţei utilizării resurselor şi evitarea economice.
Legatura cu privire la investitiile publice si cresterea economica nu sunt foarte concludente cu toate ca există numeroase dovezi ca un capital public este productiv, in sensul ca este completat de capitalul privat si de alti factori de productie Exista de asemenea dovezi din abundenta ,desi uneori controversate,cu privire la impactul scazut al investitiilor publice in domenii cum ar fi transportul si comunicatiile,irigatiile si cercetarea si dezvoltarea agricola,invatamantul rural si infrastructură. Investitiile in aceste ramuri au un impact pozitiv asupra cresterii economice si asupra reducerii saraciei,cu toate ca acestea sunt destul de scazute, in principal acest efect se resimte in tarile cu venituri medii, tarile putin dezvoltate.
Efectul investiţiilor publice asupra creşterii economice demonstrează că acestea determină o influenţă considerabila numai dacă sunt îndeplinite anumite condiţii legate de politica fiscală şi bugetară a statului respectiv şi de gradul de tehnologizare a producţiei , precum şi de elasticitatea ratei de substituţie a bunurilor publice cu cele private sau de calitatea furnizării serviciilor publice.
CAPITOLUL I
SURSE DE FINANTARE A INVESTIŢIILOR
In economia de piaţa este caracteristică autonomia gestiunii resurselor de investiţii. Fiecare agent economic işi constituie fondul pentru investiţii, apeleaza la imprumuturi bancare etc., căutând, totodată, ca sumele respective să fie utilizate cât mai eficient.
Avtivitatea de investiţii necesită resurse financiare, a căror formare este stimulată de mecanismele economiei de piaţă si de pârghiile financiare, fiscale utilizate de stat.
Elementele ce se au in vedere la elaboararea si fundamentarea deciziei de finanţare la nivelul societăţilor comerciale, sunt următoarele:
- cheltuielile de investiţii propriu-zise, destinate achiziţionării imobilizărilor corporale, previzionate pentru o perioadă de 3-5 ani;
- creşterea fondului de rulment care apare in cazul extinderii capacităţilor de prestaţii;
- alte cheltuieli, care includ cheltuielile de instalare, de formare a personalului, acordarea de împrumuturi, rambursarea creditelor etc.
Investiţiile pot fi finanţate prin: fondurile proprii ale întreprinderilor, surse existente pe piaţa de capital, surse externe si nu în ultimul rând leasing-ul- o noua formă de finanţare a investiţiilor.
Preview document
Conținut arhivă zip
- Finantarea Investitiilor Publice prin Emisiunea de Obligatiuni.doc