Organizarea și funcționarea pieței financiare din Frankfurt

Capitolul 1. PIAȚA FINANCIARĂ DIN FRANKFURT

Scurtă prezentare

Piețele financiare externe asigură mobilizarea și repartizarea capitalurilor disponibile pe plan mondial, extinderea investițiilor la standarde internaționale, precum și managementul riscurilor de tip financiare. Aceste piețe se diferențiază prin faptul că: prezintă structuri ce fac referire la majoritatea categoriilor de titluri; funcționarii asigură desfășurarea activității în cadrul piețelor financiare; organele principale se obligă să susțină lichiditatea, transparența și funcționarea în bune condiții a piețelor.

În componența acestor piețe internaționale sunt cuprinse piețele nereglementate, cele de tipul OTC (Over The Counter) și piețele standardizate, respectiv bursele de valori. Acestea din urmă sunt prezente în toate țările dezvoltate, cât și în cele emergente. Dintre acestea, se remarcă trei cele mai importante burse de valori în trei centre financiare diferite, unde se derulează majoritatea operațiunilor financiare internaționale: Bursa de Valori din Londra (London Stock Exchange), NYSE Euronext și Bursa de Valori din Tokyo (Tokyo Stock Exchange). Peste 60% din tranzacțiile cu instrumente financiare internaționale sunt întreprinse de acest grup de trei piețe. Asemenea, pentru derularea operațiilor cu instrumente derivate se regăsesc alte trei burse însemnate pe plan internațional: NYSE Euronext Liffe, Chicago Mercantile Exchange Group și Eurex (Frankfurt).

Evoluția favorabilă a economiei germane este datorată firmelor mici și mijlocii, întrucât ele sunt mult mai flexibile, mai profitabile și mai creative față de corporațiile industriale. Acestea au început totul de la activitățile de emisiune publică ce aveau ca obiectiv principal obținerea de capital. Începând cu 1995, bursele din Germania s-au unit și din acel moment, chiar dacă exista un număr de 7 burse regionale, ele acționau împreună, ca un tot unitar, pe segemntul afacerilor și ca linie politică. De atunci, această unire este cunoscută drept Bursa Germană ce deține o forță financiară ridicată prin postura sa de monopol. Pe teritoriul Germaniei sunt organizate un număr de 7 burse, localizate în zonele următoare: Frankfurt pe Main, Berlin, Hamburg, Hanovra, Düsseldorf, Stuttgart, München. Bursa de Valori din Frankfurt se detașează prin faptul că realizează relativ 97% din totalul tranzacțiilor derulate cu titluri financiare. Toate acestea ocupă poziția a doua în Europa după Bursa Londoneză, care este fruntașă.

Prima bursă de mărfuri a fost deschisă în Frankfurt în anul 1402 , iar obligațiunile fac obiect al comerțului de bursă din secolul următor. Tranzacțiile cu obligațiuni guvernamentale au început la Bursa de la Frankfurt pe la sfârșitul secolului XVIII . Frankfurt a ajuns unul dintre orașele internaționale cunoascute datorită bursei internaționale ce rivaliza cu cele precum Paris și Londra. Primele acțiuni negociate la Frankfurt au fost cele ale Băncii Naționale a Austriei, în 1820. Frankfurt ocupa, în secolul al XVIII-lea un loc important în materie de arbitraj internațional și de plasament de emisiuni străine. La începutul secolului al XX-lea tranzacțiile au fost concentrate la Bursa din Berlin, apoi, după cel de-Al Doilea Război Mondial, prima bursă care începe să funcționeze din nou, în septembrie 1945, este Bursa din Frankfurt . Tranzacțiile din Germania nu se realizează doar în cadrul burselor de valori. În baza unor instrucțiuni clare din partea clienților, băncile pot efectua operațiuni cu titluri financiare în afara burselor. Numărul acestor tranzacții este destul de bun, în ciuda faptului că se realizează telefonic în cadrul unei piețe nereglementate. Băncile comerciale din Germania își orientează activitatea spre operațiuni de ansamblu, respectiv industrie. Astfel aduc o contribuție importantă în toate domeniile industriale (și nu în serviciul comerțului, ca în Marea Britanie), fiind considerate adesea ca unul dintre factorii de reușită din industria germană (credite ușor de obținut, emisiuni de titluri). Cele trei bănci germane care domină sunt: Deutsche Bank, Commerzbank, Dresdner Bank .

Odată cu „Gründerjahre”, intervalul de boom economic, numeroase companii au fost modificate în societăți pe acțiuni. Cea care nu a conferit atenție operațiunilor cu acțiuni a fost Bursa din Frankfurt, care a continuat să se axeze pe investițiile în obligațiuni. Anii 1916-1945 au adus crize asupra Bursei din Frankfurt: criza economică din anul 1930, cele două războaie mondiale și controlul nazist. După toate acestea, în secolul XX, cele mai multe tranzacții s-au desfășurat la Bursa din Berlin, iar mai târziu, în septembrie 1945, prima bursă care își reia activitatea este Bursa din Frankfurt, ajungând la scurt timp una dintre cele mai importante burse din Germania. În perioada 2001-2005, aceasta a avut tratative privind cumpărarea London Stock Exchange, însă nu a avut succes, orientându-se pe fuziunea cu Euronext. Acest lucru ar fi dus la unirea celor mai mari burse de pe teritoriul Europei. Nici de această dată lupta nu a fost câștigată de Bursa din Frankfurt, ci de New York Stock Exchange. În decembrie 2008, bursa germană a încercat o eventuală fuziune cu cea din New York, dar nici de această dată eforturile nu au dus la un câștig.

În momentul de față, referitor la capitalizarea pieței, Bursa din Frankfurt ocupă poziția a 12-a pe plan modial, clasament prezentat în tabelul de mai jos: