Stabilitatea prețurilor și strategia de politică monetară a Băncii Centrale Europene

Capitolul 1. Stabilitatea preţurilor ca obiectiv fundamental al politicii monetare a Băncii Centrale Europene

1.1 Conceptul de stabilitate a preţurilor

Cu referire la obiectivele politicii monetare, general acceptate indiferent de ţară putem menţiona următoarele obiective :

- Stabilitatea preţurilor;

- Echilibrul balanţei de plăţi externe;

- Ocuparea deplină a forţei de muncă;

- Creşterea economică.

Cele patru obiective formează aşa-numitul ,, careu magic ’’ al politicii monetare.

În ceea ce priveşte obiectivele Băncii Centrale Europene putem menţiona:

- obiectivul fundamental al BCE este menţinerea stabilităţii preţurilor;

- fără a duce atingere obiectivului fundamental, SEBC va susţine politicile economice generale ale Comunităţii în vederea obţinerii unui nivel înalt al ocupării forţei de muncă şi al unei creşteri sustenabile neinflaţioniste.

Inflaţia şi deflaţia reprezintă fenomene economice importante, care pot avea consecinţe negative majore asupra economiei. În esenţă, inflaţia poate fi definită ca o creştere generală sau generalizată a preţurilor bunurilor şi serviciilor pe o perioadă îndelungată, care conduce la scăderea valorii banilor şi, prin urmare, a puterii de cumpărare a acestora.

Inflaţia este o consecinţă a existenţei în circulaţie a unei cantităţi de monedă superioară cantităţii de bunuri şi servicii existente pe piaţă.

Deflaţia este adesea definită ca opusul inflaţiei, şi anume ca situaţia în care se înregistrează o scădere generală a preţurilor pe o perioadă îndelungată.

Este important să se facă distincţia între variaţiile preţurilor oricăror bunuri sau servicii considerate individual şi cele ale nivelului general al preţurilor. Modificările frecvente ale preţurilor individuale sunt relativ normale în economiile de piaţă, chiar şi atunci când preţurile sunt stabile în ansamblu. Modificarea condiţiilor privind cererea şi/sau oferta de diferite bunuri sau servicii considerate individual conduce, în mod inevitabil, la variaţii ale preţurilor.

Obiectivul principal al Băncii Centrale Europene este menţinerea stabilităţii preţurilor. Acest lucru este menţionat în capitolul destinat în mod special politicii monetare din Tratatul de instituire a Comunităţii Europene. Se acordă o atenţie deosebită pentru îndeplinirea acestui obiectiv ( stabilitatea preţurilor) în tratat.

La baza alegerii de către tratat a acestui obiectiv de menţinere a stabilităţii preţurilor ca fiind cel primordial a stat o serie de motive. Unul din motive este dat de experienţa practică şi numeroasele studii care sugerează că o politică monetară direcţionată spre menţinerea stabilităţii preţurilor pe termen lung contribuie la îmbunătăţirea perspectivelor economice şi la ridicarea nivelului de trai (creşterea economică),un alt motiv este dat de fundamentele teoretice ale politicii monetare şi de experienţa dobândită care demonstrează faptul că politica monetară reuşeşte să influenţeze în ultimă instanţă numai nivelul preţurilor din economie.

Astfel, menţinerea stabilităţii preţurilor este singurul obiectiv realizabil pe care politica monetară îl poate atinge pe termen mediu. În schimb, cu excepţia impactului pozitiv exercitat de stabilitatea preţurilor, politica monetară nu poate avea nicio influenţă durabilă asupra variabilelor reale. Cu referire la Eurosistem, acesta trebuie să acţioneze în conformitate cu principiul unei economii de piaţă deschise, în care concurenţa este una liberă, avantajând alocarea eficientă a resurselor.

Cu toate că Tratatul de instituire a Comunităţii Europene alege în mod clar obiectivul funadamental al Băncii Centrale Europene ca fiind menţinerea stabilităţii preţurilor, acesta nu defineşte semnificaţia ,, stabilităţii preţurilor ”. Acest reprezintă motivul pentru care, în luna octombrie 1998, Consiliul guvernatorilor BCE a anunţat o definiţie cantitativă a stabilităţii preţurilor.

Astfel, Consiliul guvernatorilor BCE a definit stabilitatea preţurilor în modul următor: „o creştere anuală a indicelui armonizat al preţurilor de consum (IAPC) pentru zona euro sub nivelul de 2%”. Stabilitatea preţurilor „trebuie menţinută pe termen mediu”.

În luna mai a anului 2003, Consiliul guvernatorilor a întărit această definiţie, în urma unei evaluări complete a strategiei de politică monetară a BCE. Cu acest prilej, Consiliul guvernatorilor a precizat că, prin această definiţie, intenţionează să menţină ratele inflaţiei la un nivel inferior, dar apropiat de 2% pe termen mediu.