Strategii de politică monetară

STRATEGII DE POLITICA MONETARA

Tintirea inflatiei

I. Tipuri de strategii de politica monetara

Alegerea unei politici monetare corecte este un lucru crucial pentru sanatatea si bunul mers al economiei. Politicile monetare expansioniste duc la o inflatie ridicata, care scade eficienta economiei si stopeaza cresterea economica.In schimb, o politica monetara prea stransa poate produce recesiuni severe in care productia scade considerabil si numarul somerilor creste. Poate duce la deflatie si o scadere a nivelului preturilor cum s-a intamplat in Statele Unite in timpul Marii Depresiuni si recent in Japonia.

O caracteristica principala a strategiilor de politica monetara in majoritatea tarilor este folosirea unei “ancore nominale” (Nominal Anchor) , o variabila nominala pe care realizatorii de politici monetare o folosesc pentru a reduce nivelul preturilor (rata inflatiei, cursul valutar sau oferta de moneda) , ca tinta intermediara pentru a atinge un ultim scop , acela al stabilitatii preturilor.

Aderenta la o ancora nominala forteaza autoritatile din aceea tara sa creeze o politica monetara astfel incat variabila ancorei nominale, cum ar fi inflatia sau oferta de moneda, sa fluctueze intre anumite limite.Acest lucru este extrem de important pentru ca ancora nominala poate ajuta la stabilitatea preturilor si poate limita problema consistentei timpului.

Cele 4 tipuri de strategie de politica monetara sunt:

1.Tintirea ratei de schimb

2.Tintirea monetara

3.Tintirea inflatiei

4. Tintirea PIB nominal

Avantajele si dezavantajele diferitelor strategii de politica monetara

Tintirea cursului Tintirea agregatelor Tintirea inflatiei Tintirea “ancorei

valutar monetare nominale”

Avantaje

Conduce direct la

scaderea inflatiei in

ceea ce priveste bunurile

tranzactionate la bursa.

Regula pentru

comportamentul

politicii monetare.

Simplitatea si Simplitatea si

claritatea tintei claritatea tintei.

Politica monetara Politica monetara Politica monetara

independenta se independenta se independenta se

poate concentra poate concentra poate concentra

asupra platii asupra platii asupra platii

interne. interne. interne.

Realizare imediata

a tintirii propuse.

Nu se bazeaza Nu se bazeaza

pe relatia stabila pe relatia stabila

numerar-inflatie. numerar-inflatie.

Responsabilitate

crescanda a bancii

centrale.

Reduce efectul

socurilor inflationiste

Succes demonstrat

in S.U.A

Dezavantaje

Pierderea independentei

politicii monetare.

Deschidere mare la

atacurile speculative.

Se bazeaza pe stabilitatea

relatiei numerar-inflatie.

Indicator intarziat

in ceea ce priveste

tintirea inflatiei

Lipsa transparentei.

Succesul depinde de

individuali.

Responsabilitate scazuta.

1. Tintirea ratei de schimb

Aceasta politica monetara are o istorie indelungata si poate lua forma fixarii valorii unei monezi in functie de o comoditate cum ar fi aurul. Mai nou, regimurile de fixare a cursului valutar implica fixarea valorii unei monezi in functie de cea a unei tari cu inflatie scazuta, cum ar fi SUA sau Germania.

Principalele avantaje ale acestei politici monetare sunt:

- Acora nominala a unei tinte de curs valutar contribuie direct la tinerea inflatiei sub control prin corelarea nivelului inflatiei pentru bunurile comercializate pe plan international pana la cea a tarii ancorei nominale.Acest lucru se intampla deoarece pretul strain al bunurilor schimbate international este pus de piata mondiala in timp ce pretul intern al acestor bunuri este dat de cursul valutar.De exemplu, inainte de 2002, in Argentina rata de schimb valutar era de un pesos la un dolar, astfel un sac de grau comercializat international la 5 dolari avea pretul intern tot 5 dolari.

- Tintirea ratei de schimb ofera o regula automata pentru politica monetara care ajuta la atenuarea problemei consecventei timpului.Este fortata astfel o politica monetara restransa atunci c­nd exist· o tendint· de depreciere a monedei nationale sau o politic· expansionist· c­nd exist· o tendint· de apreciere a monedei nationale, deci nu mai poate fi pusa problema unei politici discrepante.

- Aceasta politica monetara este simpla si foarte clara, poate fi usor inteleasa de toate persoanele.Datorita acestor avantaje tintirea ratei de schimb a fost utilizata in foarte multe tari , in special in cele puternic industrializate.