Strategii și Organizare Bancară

Capitolul I

Politica monetară

Politica monetară , este ansamblul măsurilor adoptate de banca centrală în scopul influenţării ofertei de monedă şi a dobânzii , care să contribuie la influenţarea , mai departe , a activităţii economice.

Elaborarea politicii monetare este necesară pentru atingerea obiectivului de politică macroeconomică adoptată În baza măsurilor tactice adoptate de bancă centrală se asigură o conturare a strategiei politicii monetare , în baza căruia se realizează obiectivul fundamental propus

Evoluţiile inflaţioniste din ultima perioadă au dus la acordare unei impor-tanţe deosebite asigurării stabilităţi monetare interne , a stabilităţi preţurilor, acestea devenind obiectivul final al politicii monetare adoptate de banca centrală. Sarcina asigurării stabilităţi preţurilor , în măsură să conducă la crearea unui cadru economic stabil , care să permită dezvoltarea economică durabilă , eviden-ţiează , nivelul crescut al responsabilităţii asumate de banca centrală în ceea ce priveşte asigurarea unui nivel susţinut al creşterii economice

Depinde de strategia de politică monetară adoptată ce poate viza atingerea obiectivului :

- În mod indirect , intervine obiectivele intermediare de politică monetară;

- În mod direct , având în vedere strategia bazată pe ţinerea direct a inflaţiei.

1.1. Strategii indirect de politică monetară

1.1.1 Strategia bazată pe ţintirea cursului valutar

În cazul în care se adoptă regimul bazat pe ţinerea cursului valutar , banca centrală încearcă să asigure stabilirea cursului valutar nominal , prin intermediul utilizări instrumentelor proprii ce urmăreşte pe de o parte modificări la nivelul ratelor dobânzii practicate , iar pe de altă parte intervenţia directă pe piaţă valutară , intervenţi menite să susţină cursul valutar Adoptarea unui astfel de regim impune mai multe condiţii:

- Adoptarea unui mix de politici macroeconomice care să conducă la asigurarea unui nivel scăzut al ratei inflaţiei , în comparaţie cu cea aferentă monedelor sau monedei de care este „ancorată” cursul valutar al propriei monede ;

- Existenţa unui nivel suficient al rezervelor internaţionale care să permită intervenţii prompte pe piaţa valutară ;

- Menţinerea credibilităţii externe a ţării , inclusiv a stabilităţii politice şi a cadrului instituţional şi legislativ care le influenţează puternic pe primele

Cea mai simplă formă a acestei strategii presupune “ancorarea ” cursului valutar al monedei naţionale de una sau mai multe monede aparţinând ţărilor ce prezintă un nivel redus al ratei inflaţiei ,astfel încât să ducă la diminuarea inflaţiei şi în ţara “ancorată ” (exchange rate peg) Principiu de funcţionare al acestui regim se bazează pe determinarea unui curs valutar fix , pe baza raportări în valută de ancorare (coşul de valute).