Evaluarea instrumentelor financiare

1. Scopurile evaluării instrumentelor financiare

Scopurile principale ale evaluării instrumentelor financiare descrise în IVS 250

Instrumente financiare sunt următoarele:

- Tranzacții de întreprinderi sau părți de întreprindere (achiziții, fuziuni etc.),

- Evaluarea pentru raportarea financiară (ex. reevaluarea periodică a instrumentelor

financiare din portofoliile fondurilor de investiții),

- Estimarea periodică a valorii unităților de fond emise de diferite fonduri deschise de

investiții (ex. fonduri mutuale) / estimarea periodică a valorii unor fonduri închise de

investiții listate pe piețe reglementate de valori (ex. societățile de investiții

financiare listate la BVB), în vederea măsurării performanțelor acestor fonduri

deschise sau închise,

- Conformarea la politicile, cerințele și procedurile interne de risc din industria

financiar-bancară (ex. cerințe de solvabilitate bancară, proceduri privind procesul

investițional la fondurile de investiții etc.).

Unul dintre scopurile esențiale ale evaluării instrumentelor financiare constă în

fundamentarea deciziilor de tranzacționare ale unor instrumente financiare, deci, un scop

circumscris procesului investițional.

În anul 2017, indicele BET-TR, ce include și dividendele, a avut o creștere cu 9,65% mai mare față de BET, principalul coș de acțiuni al pieței.

Practic, BET-TR a încheiat ultima zi de tranzacționare a anului la nivelul de 10.422,6 de puncte, cu 19,09% peste ultima valoare din 2016, de 8.751,95 de puncte, după ce, pe data de 9 august 2017, a atins un maxim al anului de 11.263,73 de puncte.

Pe de altă parte, indicele BET a avut un avans de 9,44%, încheind 2017 cu 7.753,74 de puncte, față de nivelul din ultima zi de tranzacționare din 2016, de 7.085,05 de puncte. În acest caz, cotația maximă a anului, de 8.786,61 de puncte, a fost cunoscută pe data de 6 iunie 2017, cu circa două luni mai devreme decât în cazul BET-TR.

Graficul de mai jos ilustrează Evolutia indicelui BET la Bursa de Valori Bucuresti in perioada Decembrie 2016 - Decembrie 2017

Numărul intermediarilor continuă să scadă * Indicele BET-TR a avut o rentabilitate mai mare cu aproape 10% peste cea obținută de BET

Capitalizarea Bursei de Valori București a fost de circa 164,4 de miliarde de lei (35,28 miliarde de euro), la finalul anului 2017, cea mai mare din istoria bursei, potrivit datelor comunicate de BVB (vezi tabel).

Totodată, valoarea medie zilnică s-a situat în 2017 la nivelul de 47,79 milioane de lei (10,46 milioane de euro), în creștere față de valorile din anii 2016 (36,4 milioane de lei) și 2015 (35 milioane de lei), dar sub cele înregistrate în 2014 (aproape 52 milioane de lei) și 2007 (55,2 milioane de lei), acesta din urmă fiind și anul cu cel mai mare rulaj din istoria BVB, în contextul în care, la finalul lui 2007, capitalizarea bursei era de aproape 86 de miliarde de lei.

Pe de altă parte, numărul intermediarilor a continuat să scadă, ajungând la doar 34, cel mai scăzut nivel din 1995 încoace, anul reînființării bursei după o perioadă de aproape 50 de ani.

Anul trecut, brokeri precum Intercapital Invest sau Romintrade Brașov au ales să se retragă din piață, iar Confident Invest București a anunțat că intenționează să se autorizeze ca agent delegat persoană juridică.

De asemenea, în luna decembrie a anului trecut, Raiffeisen Bank anunța că, începând din 2018, va închide activitatea de tranzacționare pe piața de capital din România, urmând să-și mute operațiunile la Viena.

Din perspectiva cotației indicelui BET, al celor mai lichide treisprezece companii de la bursă exceptând SIF-urile, se observă că acesta a cunoscut, pe parcursul anului trecut, două perioade cu evoluție diferită (vezi grafic).

Astfel, în prima parte a lui 2017, principalul coș de acțiuni s-a înscris pe o tendință de creștere, marcată prin linia de trend ascendent (liniile de trend reprezintă instrumente de analiză tehnică folosite pentru identificarea trendului), pentru ca, în cea de-a doua parte a anului, BET să dezvolte o tendință de scădere, situație ce se menține și în prezent.

De asemenea, listările companiilor private la bursă au continuat, anul trecut cunoscând patru asemenea evenimente: Digi Communications NV (DIGI), Sphera Franchise Group (SFG), Aages (AAG) și Transilvania Broker de Asigurare (TBK). De asemenea, a avut loc și o serie de listări de obligațiuni, printre cele mai importante fiind cele ale companiei de investiții imobiliare Globalworth Real Estate Investment Limited sau cele ale băncilor Unicredit Bank și International Investment Bank.