Particularități privind condiții și reguli de acces și de raportare financiară la Bursa de Valori din Londra

1. Particularităţi privind condiţii şi reguli de acces

1.1. Istoricul Bursei de valori din Londra

Prima societate pe acţiuni a lumii a fost înfiinţată la Londra în 1553 (Compania Muscovy), astfel răspândirea acestui tip de companii a fost inevitabilă. Acest eveniment a determinat apariţia unor specialişti în tranzacţionarea titlurilor emise de această categoriece societăţi. Astfel în anul 1760, o grupare formată din 150 de specialişti au fondat un club într-o cafenea, unde se întâlneau pentru a tranzacţiona titlurile de valoare, urmând că în 1773 membrii clubului să schimbe denumirea acestuia din “Jonathan Coffee House” în “Bursa de valori” (Stock Exchange).

Bursa de la Londra trece , în anul 1986, de la stadiul de asociere la nivelul de companie privată cu răspundere limitată, schimbându-se totodată şi procesul de tranzacţionare, de la speculaţiile făcute în incinta Bursei, la tranzacţionarea prin intermediul calculatorului şi telefonului.

1.2. Categoriile pietelor

Bursa de Valori din Londra, aduce la în prim plan o varietate de pieţe pe care se tranzacţionează diferite categorii de titluri: Main Market (Piaţă Principala), unde se regăsesc cele mai importante acţiuni din lume, Proffesional Securities Market (Piaţă valorilor mobiliare profesionale), aici se listează acţiuni deţinute de companii din sectorul tehnologiilor de vârf şi Alternative Investment Market (Piaţă de investiţii alternative), se adresează companiilor noi aflate în creştere.

Toate aceste pieţe conferă flexibilitate atât pentru necesităţile societăţilor cât şi pentru cele ale investitorilor.

1.2.1. Piaţa Principala (Main Market)

Listarea pe piaţă principala presupune asumarea unui angajament de conformitate cu standarde înalte şi oferă companiilor, mijloacele necesare pentru a avea acces la capitalul oferit de cel mai mare grup de investitori. Piaţă principala (Main Market) cuprinde următoarele categorii de listare: Premium sau Standard.

Figura 1 - Categori de listare pe Piaţa Principala

O listare Premium presupune ca o companie să adopte standardele stabilite de legislaţia Uniunii Europene, dar şi pe cele ce reglementează codul de guvernanţă corporativă din Marea Britanie. Investitorii au încredere în aceste norme, deoarece le oferă o protecţie suplimentară. Datorită acestor standarde ridicate companiile vor avea acces la o gama mai largă de investitori şi se pot bucură de un cost mai scăzut al capitalului. O societatea listată în categoria Premium poate tranzacţiona numai acţiuni (equity shares) emise de societăţi comerciale.

În ceea ce priveşte listarea Standard, solicitanţi trebuie să îndeplinească doar cerinţele prevăzute de legislaţia Uniunii Europene. Aceste companii având o sarcină mai uşoară de armonizare, atât în ceea ce priveşte procesul de pregătirea pentru listarea la bursă, cât şi pe parcursul perioadei în care îi sunt tranzacţionate titluirile de valoare. Societăţile ce fac parte din categoria Standard pot tranzacţiona acţiuni, certificate (DR), dar şi alte titluri de valoare incluzându-le şi pe cele ce aduc un profit fix.

Figura 2 – Titluti de valoare tranzacţionate pe Piaţa Principală

1.2.2. Piaţa de investiţii alternative (Alternative Investment Market)

Piaţa de investiţii alternative (Alternative Investment Market) se adresează companiilor mici sau celor aflate în curs de dezvoltare, ce doresc să beneficieaza de o atragere a capitalului înca din faza incipientă de dezvoltare.

Figura 3 - Categoria Alternative Investmant Market

1.2.3. Piaţa de valori mobiliare profesionale (Proffesional Securities Market)

În cazul companiilor ce işi doresc o atragere suplimentară a surselor de finanţare provenite de la investitori specializaţi pe sectorul lor de activitate pot profita de avantajele oferite de Piaţa de valori mobiliare profesionale (Proffesional Securities Market).

Figura 4 - Categoria Proffesional Securities Market