Evaluarea eficienței economice a unui proiect de investiții

STUDIU DE CAZ:

Sa se faca evaluarea cantitativa, prin indicatori de eficienta economica statici si dinamici, a unui proiect economic caracterizat de urmatoarele informatii:

a) Principalii indicatori de volum prognozati pentru fiecare an, de realizare a investitiei si de functionare a obiectivului, sunt (tabelul 1):

Tabelul 1

mld.lei

Nr.

Crt. Indicatori d D

1 2 1 2 3 4 5

1. Investitii anuale 40 60

2. Cheltuieli de prod. (exclusiv taxe, dobânzi, si impozite) - 10+n

=22 100+2n

=124 120+2n

=144 120+2n

=144 110+2n

=134 110+2n

=134

3. Venituri din productie - 20+n

=32 160+2n

=184 180+2n

=204 170+2n

=194 160+2n

=184 150+2n

=174

Unde n = 12

b) Investitiile se vor finanta, în fiecare an, în proportie de 50% din surse proprii si 50% din credite;

c) Creditele se primesc la începutul fiecarui an de realizare a investitiei si se restituie lunar în primii doi ani de functionare a obiectivului;

d) Rata anuala a dobânzii este de 12%;

e) In perioada de gratie acordata pentru creditul primit nu se plateste dobânda, dar se calculeaza si se va vira odata cu restituirea creditului;

f) Impozitul pe profit este de 16% anual;

g) Calculul sumelor de restituit se face în baza dobânzii compuse pentru creditul din anul 1 si a dobânzii simple pentru creditul din anul 2;

h) Mijloacele fixe se vor amortiza în mod egal pe cei cinci ani cât va functiona obiectivul economic;

i) Valoarea reziduala a obiectivului va fi de (10+n) mld.lei;

j) In calcule se va folosi un coeficient de actualizare de 15%;

k) Se va efectua analiza economica si financiara a proiectului si se vor interpreta rezultatele obtinute;

Calculele pentru indicatorii de volum se fac în tabelele 2 si 3. Pe baza acestora se stabilesc ceilalti indicatori, pentru analiza economica si financiara. Se constata o eficienta mai buna a proiectului la nivelul economiei nationale, decât la nivel microeconomic. Aceasta situatie se gaseste la majoritatea proiectelor deoarece omul de afaceri face o serie de cheltuieli, asa cum am precizat ca taxe, dobânzi, impozite care nu se regasesc si la nivel macroeconomic. Mai mult aceasta reprezinta venituri.

Tabelul nr. 2 CALCULUL INDICATORILOR PENTRU ANALIZA ECONOMICA

mld.lei

Nr. Crt Indicatori/specificatii Simbol Algoritm calcul Durata de realizare a investitiei Durata de functionare a viitorului obiectiv economic TOTAL

1 2 1 2 3 4 5

1 Investitia anuala Ih 40 60 100

2 Cheltuieli anuale pentru productie Ch 22 124 144 144 134 134 702

3 Venituri din vânzarea productiei Vhexpl 32 184 204 194 184 174 972

4 Valoarea reziduala a investitiei VR 22 22

5 Eforturi anuale cu investitia si productia Efa Ch+Ih 40 82 124 144 144 134 134 802

6 Venituri anuale Vh Vhexpl+VR 32 184 204 194 184 196 994

7 Factor de actualizare pentru a = 0,15 fh 1/( 1+a)^h 0.8696 0.7561 0.6575 0.5718 0.4972 0.4323 0.3759 *

8 Eforturi totale anuale actualizate a =0,15 EfaA Efa* fh 34.78 62.00 81.53 82.33 71.59 57.93 50.38 440.55

9 Venituri totale anuale actualizate a =0,15 Vact Vh*fh 0.00 24.20 122.58 116.64 96.45 79.55 73.68 511.50

10 Flux de numerar neactualizat FNh VR+Vh - Ch - Ih -40 -50 60 60 50 50 62 192

11 Factor de actualizare pentru a = 0,40 fh 1/( 1+a)^h 0.7143 0.5102 0.3644 0.2603 0.1859 0.1328 0.0949 *

12 Flux de numerar actualizat a=0,40 FNa FNh*fh ( a=0,30) -28.57 -25.51 21.87 15.62 9.30 6.64 5.88 5.22

13 Factor de actualizare a= 0,45 fh 0.6897 0.4756 0.3280 0.2262 0.1560 0.1076 0.0742 *

14 Flux de numerar actualizat a=0,45 Fna FNh * fh -27.59 -23.78 19.68 13.57 7.80 5.38 4.60 -0.33