Fuziuni și achiziții de firme pe plan internațional - fuziunea firmelor Federal Express și Flying Tigers Line

Fuziunea- aspecte teoretice

Fuziunea reprezintă ansamblul de operaţiuni prin care două sau mai multe societăţi comerciale hotarăsc separat:

– transmiterea elementelor de active, datorii şi capitaluri proprii la una dintre societăţi; sau

– constituirea unei noi societăţi comerciale in scopul comasării activităţilor.

Altfel spus, fuziunea este o strategie prin care două sau mai multe firme de mărimi aproximativ egale se unesc pentru a forma o nouă firmă, motivul fiind că aceste firme au resurse şi competenţe care reunite pot genera competenţe esenţiale mai puternice.

Puţine fuziuni corespund sensului real al noţiunii pentru că in majoritatea cazurilor una dintre părţi domină in privinţa cotei de piaţă sau a mărimii firmei.

Ȋn cele mai multe cazuri, fuziunea societăţilor comerciale se realizează prin două modalităţi: – fuziunea prin absorbirea uneia sau mai multor societăţi comerciale de către o altă societate comercială; Fuziunea prin absorbţie se realizează atunci când o societate, numită societate absorbantă, absoarbe una sau mai multe societăţi, numite societăţi absorbite.În cazul fuziunii prin absorbţie, societatea comercială care absoarbe dobândeşte toate drepturile şi obligaţiile societaăţii comerciale pe care o absoarbe.

– fuziunea prin contopirea (reuniunea) a două sau mai multe societăţi comerciale

pentru a constitui o societate comercială nouă; Fuziunea prin contopire se realizează atunci când două sau mai multe societăţi hotărăsc înfiinţarea unei societăţi noi prin transmiterea elementelor de activ şi pasiv societăţii nou înfiinţate.În cazul fuziunii prin contopire drepturile şi obligaţiile societăţilor comerciale care îşi încetează existenţa trec asupra societăţii nou înfiinţate.

Operaţia de fuziune a societăţilor comerciale are ca efect dizolvarea, fără lichidarea societăţilor care îşi încetează existenţa.

Fuziunea, tot mai des întâlnită astăzi într-o economie de piaţă globală fiind rezultatul unor obiective propuse de managementul întreprinderii:

- eliminarea concurenţei şi consolidarea poziţiei pe piaţă;

- integrarea pe vericală a întreprinderii (absorbirea unui principal furnizor);

- supraveţuirea unei întreprinderi aflate în dificultate;

- rentabilizarea unui grup de societăţi.

Motivele care determină fuziunea

Motivele pentru care firmele urmăresc să fuzioneze sunt destul de numeroase dintre care putem aminti:

a) oportunitate de a dobȃndi şi de a dezvolta competenţe noi – prin creşterea puterii pe

piaţă a firmei. Există situaţii in care firmele consideră că nu au mărimea necesară pentru a profita de competenţele esenţiale de care dispun, fapt pentru care ele caută să-şi mărească dimensiunea şi implicit poziţia pe piaţă prin fuziunea cu o altă afacere concurentă sau a unei afaceri dintr-o industrie puternic corelată. Pe de altă parte prin fuziune, o firmă dobandeşte competenţe noi pe care nu le deţinea pȃnă in momentul respective, cum ar fi competenţe tehnice care ar fi mult mai costisitor de obţinut pe alte căi, precum investiţii proprii care necesită resurse financiare considerabile. Mai mult, fuziunea reprezintă şi un mijloc de imbogăţire a cunoştinţelor intru-cȃt aceasta presupune in etapele pregatitoare a fuziunii propriu - zise cercetări şi studii atȃt ale pieţei cȃt şi ale concurenţei.

b) nevoia de a realiza economii de scară – această nevoie generează scăderea costurilor

pe termen lung ca urmare a creşterii dimensiunii şi a volumului producţiei. În cazul economiilor de scară, raportul producţie-cost se măreşte atunci când creşte nivelul producţiei. Dacă firma îşi propune să pătrundă pe piaţă şi are o structură de cost identică sau comparabilă cu cea a firmelor existente atunci devine necesară realizarea unei dimensiuni importante a producţiei pentru a obţine costuri minime.

c) creşterea poziţiei pe piaţă - o firmă are putere pe piaţă dacă reuşeşte să -şi vȃndă

produsele/ serviciile sale in cantităţi mai mari decȃt concurenţii sau dacă costurile activităţilor primare sau de susţinere sunt mai mici decȃt ale concurenţilor. Prin această acţiune firmele urmăresc să devină lideri pe piaţa pe care activează.