Inovația financiară și managementul riscului

Capitolul 1.Inovatia financiara si managementul riscului.Concepte generale

1.1 Inovatia financiara

Invovatia financiara este definita ca fiind un proces de creeare sau dezvoltare a unor produse financiare.

In sens larg, invovatia financiara cuprinde toate metodele de a mobiliza sau de a plasa fonduri banesti, sau dezvoltarea si evolutia unor organime financiare.

Inovaţiile financiare reprezintă noi produse financiare care au determinat o creştere a cererii de titluri de valoare, modificarea comportamentului publicului in materie de plasamente, rezultând dezvoltarea pieţelor financiare.

Aceste inovatii financiare isi au originea in tarile dezvoltate, si au inceput in special din anii 1980, ele au pus in valoare active cu un grad ridicat de lichiditate si purtatoare de dobanda.

Cauzele aparitiei inovatiei financiare sunt:

a. Necesitatea, deoarece produsele financiare erau strict reglementate in prima parte a secolului XX.

b. Tendinta de extindere in tarile industrializate ,manifestandu-se in SUA, urmata de Europa(Marea Britanie, Franta,Italia Belgia) si Asia.

c. Invoatia produselor financiare, aceasta cauza sa reflecta in reformarea pietei mobiliare, aparitia titlurilor de creanta negociabile(commercial paper) , si aparitia produselor pentru acoperirea riscurilor (hedging) si a produselor de gestiune colectiva(OPCVM-Organisme de Plasament in Valori Mobiliare.

In sinteza, inovarea sau procesul de inovare reprezinta o succesiune de activitati realizate de managementul companiei sau de un department specializat, pentru a realize noi produse si servicii .

Willian Silber este de parere ca invoatia financiara este cuprinsa in trei forme :

Fig 1. Formele inovatiei financiare

Banca Reglamentelor Internationale , clasifica invoatiile financiare dupa functiile acesteia, si anumme:

a. Inovatii pentru tranferul riscului de pret, acestea ofera mijloace de gestionare a riscului de schimb valutar, rata dobanzii si pret.

b. Inovatii pentru transferul riscului de credit

c. Inovatii care sunt generatoare de lichiditate, ele prezinta anuminte avantaje: ofera noi surse de finantare, cresc lichiditatea pietei si dau posibilitatea participantilor de a ocoli restricitile cu privire la capital.

d. Inovatii care sunt generatoare de credit, mai exact de capital propriu.

Inovatia financiara apare datorita caracterului imperfect si incomplet al pietei, cate reduc eficienta sistemului financiar.Din dorinta de a creea un instrument care sa acopere toate nevoile financiare se ajunge mereu la creeare de noi produse si servicii financiare destinate pietei, care imbunatatesc sau le inlocuiesc pe cele deja existente. Aceste imperfectiuni sunt hazardul, selectia adversa, informatia asimetrica.

Imperfecţiunile împiedica operatorii să beneficieze în mod eficient de funcţiile sistemului financiar cum ar fi transferul de fonduri în spaţiu şi timp, punerea în comun a fondurilor, obţinerea de informaţii în vederea optimizării procesului decizional, gestiunea riscurilor.

Caracterul incomplet este legat în special de structura pieţelor financiare, cu precădere de instrumentele financiare care nu au capacitatea să acopere întreaga gamă de nevoi financiare existente la un anumit moment