Piața de capital - componentă a pieței financiare

Introducere

Economiile naţionale,indiferent de nivelul de dezvoltare,se caracterizează prin existenţa şi funcţionarea unei pieţe specializate,unde se intâlnesc cererea şi oferta de active financiare necesare dezvoltării,în cadrul firmelor,a producţiei de bunuri sau servicii.Adesea este greu să se facă o delimitare netă între cele două tipuri de pieţe,întrucât în realitate ele se înterpătrund şi se intercondiţionează.Această piaţă specilizată este piaţa de capital(in accepţiunea sistemului European) sau piaţa financiară(conform teoriilor specifice sistemului anglo-saxon).

Fascinaţiile pieţei de capital sunt numeroase. Fiecare participant la această piaţă urmăreşte realizarea unor aspecte importante pentru activitatea sa. Astfel, emitenţii sunt interesati de tehnicile procesului de finanţare, iar investitorii de strategiile moderne de gestionare a portofoliilor. Societăţile de servicii de investiţii financiare sunt preocupate de diversificarea obiectului de activitate prin acoperirea unei game largi de activităţi. Instituţiile de supraveghere urmăresc respectarea principiilor şi reglementărilor generale ale pieţei. Creatorii şi administratorii de pieţe sunt preocupaţi de aspecte mai putin vizibile publicului larg, printre care: tehnicile de tranzacţionare, creditarea, garantarea, compensarea, decontarea operaţiunilor.

Definiţia pieţei de capital

Piaţa de capital reprezintă ansamblul relaţiilor şi mecanismelor prin care se realizează transferul fondurilor de la cei care au un surplus de capital -investitorii - către cei care au nevoie de capital, cu ajutorul unor instrumente specifice (valorile mobiliare emise), şi prin intermediul unor operatori specifici (societăţile de servicii de investiţii financiare).

Se poate afirma despre piaţa de capital că este specializată în efectuarea de tranzacţii cu active financiare cu scadenţe pe termene medii şi lungi. Prin intermediul ei, capitalurile disponibile sunt dirijate către agenţii economici naţionali sau sunt atrase de pe pieţele altor ţări, unde resursele de capital depăşesc necesităţile financiare interne de acoperit sau autorităţile monetare impun anumite restricţii privind accesul la resursele financiare interne.

Alte definiţii date pieţei de capital sunt :

- Totalitatea tranzacţiilor cu titluri financiare pe termen lung;

- În literatura americană - totalitatea tranzacţiilor cu active financiare nebancare;

- În literatura franceză - totalitatea operaţiunilor cu active financiare;

Aceste definiţii nu acoperă în întregime activitatea de pe piaţa de capital, ţinând cont de locul şi rolul pieţei de capital în ansamblul mecanismelor economice, deoarece nu se poate face o delimitare stricta între piaţa de capital şi piaţa financiară, cele două noţiuni fiind interdependente, prin includerea sau completarea reciprocă, în funcţie de reglementările fiecărei ţări în parte.

Existenţa pieţei de capital este determinată de cererea de capital pentru necesităţi curente de trezorerie şi pentru investiţii şi, totodată, este condiţionată de un proces real de economisire ca fundament al ofertei de capital.Fluxurile de capital dintre emitenţi şi investitori sunt puse în evindenţă de emisiunea şi tranzacţionarea unor instrumente specifice, de tipul valorilor mobiliare. Ca orice piaţă, piaţa de capital poate fi definită formal ca "loc de întâlnire" a vânzătorilor şi cumpărătorilor de instrumente financiare.