Piața Monetară în România

Capitolul 1. Piata monetara: aspecte generale

1.1. Piata monetara: definitie, încadrare si evolutie

Piata monetara este o piata a monedei centrale(numerarul, biletele de banca si disponibilitatile detinute de banci la banca centrala), deoarece operatiunile de împrumut se deruleaza între bancile creatoare de moneda, precum si între acestea si banca de emisiune si se realizeaza numai în moneda bancii centrale .

Piata creditului înglobeaza piata financiara – piata capitalurilor pe termen lung, piata valutara si piata monetara care reprezinta o piata a capitalurilor pe termen scurt si foarte scurt. Piata monetara este o piata delocalizata, ea exprimând si înlesnind comunicarea prin retele de la distanta a intentiilor si intereselor de tranzactii monetare. Aceasta reprezinta un mecanism important în sistemul monetar si financiar jucând un rol esential în redistribuirea resurselor de creditare din economie. Aceasta piata constituie locul interventiei bancii de emisiune în vederea controlarii volumului de lichiditati al pietei sau influentarii nivelului ratei dobânzii.

Pâna acum un sfert de secol piata monetara era cunoscuta si sub denumirea de piata interbancara prin care bancile isi regularizau excedentele si deficitele de trezorerie. Treptat aceasta piata a atras si alte institutii si organizatii .

Ofertantii de pe piata monetara sunt titularii de conturi, de disponibilitati la banca de emisiune, interesati sa-si valorifice disponibilitatile prin acordarea de credite. Solicitantii sunt bancile care au nevoie de lichiditati. Piata monetara are rolul de a asigura transferul interbancar al surplusului de lichiditati .

De-a lungul timpului piata monetara a înregistrat un proces de deschidere catre agentii nonfinanciari. Astfel ea s-a transformat intr-o piata monetara deschisa, unde toti agentii care au la dispozitie capital pe termen scurt pot sa îl ofere agentilor care au nevoie de lichiditati pe termen scurt. Printre instrumentele folosite pe piata monetara deschisa se numara: certificatele de depozit, biletele de trezorerie, bonurile de tezaur si bonurile negociabile, pe piata putând opera atât institutii finaciare, cât si întreprinderi. Spre exemplu o întreprindere confruntata cu nevoia de lichiditati poate sa emita propriile bilete de trezorerie si sa le plaseze direct pe piata monetara, diminuându-si considerabil costurile finantarii. Argumentul esential pentru care guvernele dezvolta piete monetare deschise este stimularea concurentei pe o piata de oligopol cu putini ofertanti si foarte multi solicitanti, pe care ajustarile se fac cu dificultate .

Trecerea la piata monetara deschisa a pietei interbancare a dus la eliminarea a numeroase dezavantaje a acesteia din urma, astfel încât a crescut concurenta pe aceasta piata, s-a asigurat o stabilitate mai mare a ratelor dobânzii pe piata, a fost eliminat monopolul bancilor pe piata creditului, s-a diversificat instrumentarul si tehnicile de refinantare si s-a realizat unificarea pietelor creditului.

1.2. Functiile pietei monetare

Derulându-se, în principal, la bancile care creeaza moneda sau de la care se pot procura disponibilitati necesare pentru a acoperi fluxurile de plati, piata monetara este, în primul rând, o piata a monedei centrale si a titlurilor negociate de Banca Centrala, fiind locul interventiilor acesteia asupra lichiditatilor bancare. În al doilea rând piata monetara îndeplineste functia specifica de compensare a deficitului si excedentului de lichiditati, functie care se realizeaza fie prin credit acordat direct, fie prin negocierea unor hârtii de valoare specifice acestei piete, cu scadente apropiate si foarte lichide. În al treilea rând, piata monetara are si functia de a converti activele pe termen foarte scurt(24 h – o saptamâna) în active pe termen scurt(3 – 12 luni). Procesul de convertire are loc în mai multe tari(Japonia, Franta, Germania) cu sprijinul Bancii Centrale care asigura facilitati de refinantare, cu conditia sa nu se abuzeze .

1.3. Actorii pietei monetare

Participantii sau subiectii principali ai pietei monetare sunt :

- Statul, care confera putere liberatorie monedei legale si defineste coordonatele politcii monetare;

- Banca Nationala, prin emisiunile si controlul monedei;

- Sistemul bancar, care acorda credite si creeaza moneda bancara;

- Casa de Economii, societatile financiare, Trezoreria, casele de titluri;

- Agentii economici;

- Populatia.