Piețe capital - Views

Am ales ca portofoliu de actiuni : OIL ; DAFR; PTR; SNP; ALR.

1)Actiuni OIL (OIL Terminal SA Constanta)

a) Testul t:

T=(valoare coeficient-0)/eroarea standard a coeficientului

T pentru C=0.028419/0.019552=1.45351

T pentru RBETC=0.343166/0.243946=1.40673

C si RBETC nu sunt semnificativ diferite de 0, deoarece valoarea lor este aproximatic egala cu cea a testului statistic.

b)Coeficientul beta=0.343166 este mai mic decat 1 si rezulta ca actiunea OIL reactioneaza mai slab decat portofoliul pietei.Actiunile OIL sunt defensive, actionand intr-o proportie mai mica, ca piata.

c)R-squared = 0.031928 si de aici rezulta ca modelul CAPM explica 3.1928 % din influenta lui RBETC asupra lui ROIL, restul de 96.8 % reprezinta influenta altor factori. ajustat = 0.015794 este mai mic decat 1 si rezulta ca exista o legatura liniara semnificativa intre variabilele modelului CAPM.

Pentru a testa semnificatia factorilor folosim probabilitatea maxima de garantare a rezultatelor. Daca probabilitatea este <0.05 atunci putem afirma ca parametrii sunt semnificativi, altfel nu.

Astfel, alfa, cu o probabilitate de 0.1513 este semnificativ, la fel ca si beta, ambele avand probabilitatea foarte mica.

Erorile nu sunt autocorelate, deoarece testul DW este aproape de 2 (2,030190)

Riscul este indicat de abaterea medie patratica a variabilei dependente, si este 0.148037=14,8037%

e)Probabilitatea testului Jarque-Bera este egala cu 0.000000 indica faptul ca erorile nu sunt ditribuite normal.

e) Ecuatia de regresie este:

ROIL = 0.02841927812 + 0.343166056*RBETC

Coeficientul Alfa reprezinta diferenta dintre rentabilitatea medie previzionata si cea actuala a unui portofoliu. Observam ca alfa e mai mare ca 0 (diferenta intre rentabilitatea asteptata si cea actuala e pozitiva), ceea ce inseamna ca activul respectiv e subevaluat.

Coeficientul Beta reprezinta o masura a riscului unei actiuni raportat la riscul de ansamblu al unei piete bursiere, de aceea el mai poarta numele si de coeficient de volatilitate. Pentru actiunea OIL coeficientul Beta este pozitiv.