Strategii de tranzacționare a opțiunilor

REZUMAT:

Cele mai simple forme de opţiuni dau deţinătorului dreptul, dar nu şi obligaţia, de a tranzacţiona un anumit activ în viitor, la un preţ stabilit în momentul încheierii contractului în urma achitării unei anumite sume. Preţul prestabilit este cunoscut sub numele de preţ de exercitare, momentul de timp la care expiră contractul se numeşte scadenţă, iar preţul plătit pentru achiziţionarea contractului se numeşte primă.

Opţiunile call dau cumpărătorului dreptul de a cumpăra, iar opţiunile put pe cel de a vinde activul care face obiectul contractului. Vânzătorul contractelor are obligaţia de a fi partenerul de contract al cumpărătorului în cazul în care acesta decide să exercite opţiunea.

Capitolul 1

Notiuni introductive

Executarea optiunilor este garantata asa cum se cunoaste de catre Casa de compensatie, care se interpune ca a treia parte in toate contractelede optiuni. Garantarea executarii obligatiilor contractuale este efectuata de catre Casa de Cliring si standardizarea optiunilor este ca si in cazul contractelor futures, esenta tranzactiilor bursiere.

In functie de volatilitatea pietei, nivelul garantiilor creste sau descreste, el fiind mentinut de catre Casa de Cliring in anumite limite prin cereri de garantii aditionale sau eliberari de sume din contul de garantii. Vanzatorului de optiune I se cer in momentul patrunderii pe piata garantiile obisnuite. I se calculeaza, in functie de evenimentele petrecute in sesiunea de tranzactii, nivelul garantiilor prin marcarea la piata. Depozitul poarta numele de marja. Marjele sunt impuse numai vanzatorilor fie de optiuni call, fie put. Cumparatorii de optiuni nu trebuie sa plateasca marja deoarece acestia platesc primele la data achizitionarii optiunilor.

Optiunile sunt utilizate atat in scop speculative cat si de hedging. Tranzactiile de hedging cu optiuni permit societatilor comerciale o largire a spatiului de decizie privind managementul riscului. Principalul scop al unui negociator ce vinde optiuni este acela de a incasa prime.

1.1 Optiunea CALL

Contractele de optiune call sunt vandute de cei ce anticipeaza mici sau mari scaderi ale pretului. Ei spera ca pretul de pe piata futures sa nu creasca la un nivel ce l’ar putea face pe comparator sa isi exercite optiunea. Opţiunile call pot fi utilizate pentru a proteja deţinătorul unei poziţii short pe un portofoliu format din devize, sau indici bursieri (se pot considera şi portofolii de acţiuni care urmăresc compoziţia indicelui) împotriva scăderii valorii acesteia.