Studiul structurii financiare a societăților cotate la BVB București

1. Selectarea entităților cotate la BVB București din domenii de activitate diferite

Entitățile cotate la BVB București selectate pentru studiul structurii financiare sunt:

a. S.C. ANTIBIOTICE S.A

b. S.C. TRANSGAZ S.A

c. S.C. AVICOLA S.A

2. Prezentarea sintetica a entităților studiate

a. S.C. ANTIBIOTICE S.A

Antibiotice Iași este o companie farmaceutică din România, fondată în 1955. Este o societate pe acțiuni, acționarul majoritar fiind statul român, prin intermediul Ministerului Sănătății. Compania este listată la Bursa de Valori București, la Categoria I, sub simbolul ATB și are o capitalizare bursieră de peste 900 milioane RON.

Acționarul majoritar al companiei este Ministerul Sănătății, cu o deținere de 53,02%. SIF Oltenia (SIF5) deține 10,10% din acțiunile Antibiotice Iași.

Principalul obiect de activitate al Antibiotice SA este fabricarea de produse farmaceutice de bază și nu numai, dar și a preparatelor farmaceutice.

b. S.C. TRANSGAZ S.A

Societatea Națională de Transport de Gaze Naturale Transgaz S.A. Mediaș a fost înființată prin hotărârea nr. 334 /28 aprilie 2000, a Guvernului României, prin desprinderea de Romgaz în vederea restructurării și separării extracției, transportului, depozitării și distribuției gazelor naturale. Cu o capitalizare bursiera de peste 2,20 miliarde lei (497 milioane euro), TRANSGAZ S.A. Medias ocupa pozitia a 5-a in topul companiilor listate la Bursa de Valori Bucuresti

Ministerul Economiei deține 58.51% din Transgaz, 30.73% persoane juridice (eg. Fondul Proprietatea), si 10.76% din acțiuni sunt deținute de persoane fizice. Societatea este la momentul actual singurul transportator național de gaze naturale, făcând legătura între companiile care se ocupă cu extracția (Romgaz, Petrom și alții) și distribuitorii autorizați (printre care E.ON Gaz România și GDF SUEZ Energy Romania).

Obiectul principal de activitate al Transgaz este transportul de gaze naturale și cercetarea-proiectarea în domeniul transportului de gaze naturale. Mai exact, este vorba despre monitorizarea, întreținerea și exploatarea conductelor magistrale dedicate tranzitului si a instalațiilor tehnologice aferente acestora. Aceste conducte sunt destinate transportului gazelor naturale provenite din Federația Rusă și tranzitează România prin zona Dobrogei spre culoarul balcanic.

c. S.C. CEMACON S.A

Fabrica de la Zalău a fost înființată în 1969 sub denumirea Întreprinderea de Produse Ceramice, având ca obiect de activitate producerea și comercializarea de ceramice pentru construcții, iar în 1991 a devenit societate pe acțiuni, sub denumirea Cemacon Zalău. În anul 1999 a devenit societate cu capital integral privat.

Cemacon este al doilea mare producător de sisteme de zidărie din România. Cemacon are ca domeniu de activitate fabricarea cărămizilor și a altor produse pentru construcții din argilă arsă. Cemacon este listată la Bursa de Valori București din 2010, cu simbolul CEON.

Principalii trei acționari ai companiei sunt fondul de investiții finlandez KJK SICAV FUND II, SC Consultanță Andrei&Andrei și SSIF Broker.

3. Analiza comparativă a structurii financiare

3.1. Analiza comparativă a structurii financiare pentru S.C. ANTIBIOTICE S.A.

a. Evidențierea principalelor surse/alternative de finanțare a entităților prin calculul ratelor de structură a pasivului

Cpr 409.066.359

DTL 18.758.368

DTS 95.707.376

VENITURI IN AVANS 2.914.396

PROVIZIOANE 6.949.158

TOTAL PASIV 533.395.657

Tabel nr.1- Structura pasivului

Cperm=Cpr+DTL=409.066.359+18.758.368=427.824.727 lei

DT=DTL+DTS=18.758.368+95.707.376=114.465.744 lei

Grafic nr.1-Structura pasivului

Interpretare: Putem observa din graficul nr.1 că principala sursă de finanțare a firmei SC ANTIBIOTICE SA este autofinanțarea, capitalul propriu ocupând o pondere de 77% din totalul pasivului, urmat de datoriile pe termen scurt cu o pondere de 18%, iar apoi de datoriile pe termen lung cu o pondere de 3%.