Evaluarea financiară și mixtă a întreprinderii

Proiect
8/10 (1 vot)
Domeniu: Finanțe
Conține 1 fișier: doc
Pagini : 89 în total
Cuvinte : 20239
Mărime: 149.98KB (arhivat)
Cost: 11 puncte

Cuprins

CAPITOLUL I

SCOPUL EVALUARII 4

CAPITOLUL II

PREZENTAREA COMPANIEI 6

CAPITOLUL III

REGLEMENTĂRI INTERNAŢIONALE PRIVIND EVALUAREA ŞI RETRATAREA CONTABILĂ 10

CAPITOLUL IV

EVALUAREA PATRIMONIALA 41

4.1 IPOTEZELE SI METODOLOGIA FOLOSITA PENTRU RETRATAREA DATELOR FINANCIARE ISTORICE 41

4.2 DESCRIEREA CONTABILA 44

4.3 ACTIVUL NET CORECTAT 68

CAPITOLUL V

PREVIZIUNEA CASH-FLOW-ULUI DISPONIBIL 70

5.1 PREVIZIUNEA CONTULUI DE PROFIT SI PIERDERE 70

5.2 PREVIZIUNEA BILANTULUI 73

5.3 FLUXURI DE CASH UTILIZATE PENTRU ACTUALIZARE 74

5.4 VALOAREA REZIDUALA 75

CAPITOLUL VI

RATA DE ACTUALIZARE ŞI EVALUAREA FINANCIARĂ 77

6.1 MODELUL BUILDUP 78

6.2 RATA FARA RISC 79

6.3 PRIMELE DE RISC 80

6.3.1 PRIMA DE RISC ASOCIATA PIETEI DE CAPITAL 80

6.3.2 PRIMA DE RISC ASOCIATA SECTORULUI INDUSTRIAL 80

6.3.3 PRIMA DE RISC ASOCIATA DIMENSIUNII INTREPRINDERII 81

6.3.4 PRIMA PARTICULARA DE RISC 82

CAPITOLULVII

EVALUAREA MIXTA 85

7.1 ACTIVUL NET CORECTAT 85

7 IN VALOAREA INTREPRINDERII 86

CAPITOLUL VIII

CONCLUZII 88

Extras din document

CAPITOLUL I

SCOPUL EVALUARII

Evaluarea companiilor constituie pentru multi finantisti un subiect de disputa si divergente. Metodele considerate de acestia ca fiind relevante, au fundamente teoretice si tehnici de aplicare dintre cele mai dificile. De asemenea, in momentul in care avem de evaluat o companie care nu este cotata, majoritatea acestor metode isi pierd pur si simplu aplicativitatea.

Exita insa multi finantisti si multe asociatii financiare care au avut o preocupare constanta in domeniul evaluarii companiilor, gasind si promovand metode din ce in ce mai eficiente.

Ultimele trenduri in privinta evaluarii companiei, se indreapta spre unele metode extrem de simple, cum ar fii metoda multiplilor ( multiplude active total, multiplu de capital propriu, multiplu de profit net; valorile acestor multipli depinzand de sectorul industrial, fiind calculate pe baza valorilor medii ale tranzactiilor istorice). Desigur, valorile astfel obtiunte sunt ajustate in functie de situatia rezultata in urma unui audit amanuntit al respectivei companii. Consider ca aceste metode sunt folosite in masura in care pot furniza unele date cu privire la intervalul de valori intre care poate varia valoarea companiei.

Evaluarea financiara a companiei ( prin actualizarea diferitelor fluxuri generate de catre acesta) este, dupa parerea mea, metoda prin care se poate obtine o estimare cat mai apropiata de realitate a valorii companiei. Aceasta metoda insa trebuie sa tina seama si de informatiile privind valoarea intreprinderii furnizate de evaluarea patrimoniala.

Din nefericire, piata de capital din Romania este inca intr-un stadium incipient de dezvoltare, iar datele continute de indicele bursier nu poate furniza o informatie stabile si continua, facand in consecinta neaplicabile multe dintre metodele clasice de evaluare (formele clasice ale CAPM, APT, etc ). De aceea cele mai multe metode clasice de evaluare a activelor ( cotate sau necotate ), nu isi gasesc aplicabilitate in Romania.

In ultima perioada, cercetarile in finante sunt indreptate tot mai mult in sensul introducerii a cat mai multor variabile in modelele clasice de evaluare. In acest sens , in cazul modelului CAPM, au fost realizate diverse ajustari asupra formulei de baza a acestuia, prin care au putut fi luate in considerare pe langa inegalitatea de impozitare a rentabilitatii ( in cazul in care este obtinuta prin cresterea cursului bursier sau prin incasarea de dividende), nelichiditatea activelor tranzactionate – extrem de folosirea in cazul Romaniei, si expectatiile eterogene ale investitorilor. De asemenea si coeficientul beta a suferit unele ajustari, deoarece s-a constatat ca valorile calculate pe baza datelor istorice sufera abateri semnificative in perioadele urmatoare. In acelasi sens, metoda aditiva de calclul a ratei de actualizare, a fost dezvoltata de comunitatea financiara mondiala si a rezultat o metoda extreme de eficienta de calcul a ratei de actualizare pentru companiile necotate, metoda Buildup.

In consecinta prezentarea tuturor acestor modele este principalul tel al acestei lucrari, scopul final fiind acela de a le identifica pe cele ce pot fi aplicate in mediul economic romanesc.

Aplicarea tuturor metodelor de evaluare prezentate in prima parte este destul de dificila, in principal din cauza informatiilor insuficiente pe care le-am avut la dispozitie. Primii pasi vor fi aceeia prin care sa se evalueze clar punctual de plecare pentru previziune. In acest scop se vor realize o serie de ajustari la cursul de schimb in scopul eliminarii efectelor negative ale ratei de inflatie.

Moneda in care a fost realizata retratarea si in care se face previziunea este leul romanesc.

Scopul principal al evaluarii pe care o voi realiza in continuare este acela de a compara valoarea pe care o are compania pe piata cu aceea ce va rezulta prin aplicarea metodelor de evaluare prezentate in prima parte

Preview document

Evaluarea financiară și mixtă a întreprinderii - Pagina 1
Evaluarea financiară și mixtă a întreprinderii - Pagina 2
Evaluarea financiară și mixtă a întreprinderii - Pagina 3
Evaluarea financiară și mixtă a întreprinderii - Pagina 4
Evaluarea financiară și mixtă a întreprinderii - Pagina 5
Evaluarea financiară și mixtă a întreprinderii - Pagina 6
Evaluarea financiară și mixtă a întreprinderii - Pagina 7
Evaluarea financiară și mixtă a întreprinderii - Pagina 8
Evaluarea financiară și mixtă a întreprinderii - Pagina 9
Evaluarea financiară și mixtă a întreprinderii - Pagina 10
Evaluarea financiară și mixtă a întreprinderii - Pagina 11
Evaluarea financiară și mixtă a întreprinderii - Pagina 12
Evaluarea financiară și mixtă a întreprinderii - Pagina 13
Evaluarea financiară și mixtă a întreprinderii - Pagina 14
Evaluarea financiară și mixtă a întreprinderii - Pagina 15
Evaluarea financiară și mixtă a întreprinderii - Pagina 16
Evaluarea financiară și mixtă a întreprinderii - Pagina 17
Evaluarea financiară și mixtă a întreprinderii - Pagina 18
Evaluarea financiară și mixtă a întreprinderii - Pagina 19
Evaluarea financiară și mixtă a întreprinderii - Pagina 20
Evaluarea financiară și mixtă a întreprinderii - Pagina 21
Evaluarea financiară și mixtă a întreprinderii - Pagina 22
Evaluarea financiară și mixtă a întreprinderii - Pagina 23
Evaluarea financiară și mixtă a întreprinderii - Pagina 24
Evaluarea financiară și mixtă a întreprinderii - Pagina 25
Evaluarea financiară și mixtă a întreprinderii - Pagina 26
Evaluarea financiară și mixtă a întreprinderii - Pagina 27
Evaluarea financiară și mixtă a întreprinderii - Pagina 28
Evaluarea financiară și mixtă a întreprinderii - Pagina 29
Evaluarea financiară și mixtă a întreprinderii - Pagina 30
Evaluarea financiară și mixtă a întreprinderii - Pagina 31
Evaluarea financiară și mixtă a întreprinderii - Pagina 32
Evaluarea financiară și mixtă a întreprinderii - Pagina 33
Evaluarea financiară și mixtă a întreprinderii - Pagina 34
Evaluarea financiară și mixtă a întreprinderii - Pagina 35
Evaluarea financiară și mixtă a întreprinderii - Pagina 36
Evaluarea financiară și mixtă a întreprinderii - Pagina 37
Evaluarea financiară și mixtă a întreprinderii - Pagina 38
Evaluarea financiară și mixtă a întreprinderii - Pagina 39
Evaluarea financiară și mixtă a întreprinderii - Pagina 40
Evaluarea financiară și mixtă a întreprinderii - Pagina 41
Evaluarea financiară și mixtă a întreprinderii - Pagina 42
Evaluarea financiară și mixtă a întreprinderii - Pagina 43
Evaluarea financiară și mixtă a întreprinderii - Pagina 44
Evaluarea financiară și mixtă a întreprinderii - Pagina 45
Evaluarea financiară și mixtă a întreprinderii - Pagina 46
Evaluarea financiară și mixtă a întreprinderii - Pagina 47
Evaluarea financiară și mixtă a întreprinderii - Pagina 48
Evaluarea financiară și mixtă a întreprinderii - Pagina 49
Evaluarea financiară și mixtă a întreprinderii - Pagina 50
Evaluarea financiară și mixtă a întreprinderii - Pagina 51
Evaluarea financiară și mixtă a întreprinderii - Pagina 52
Evaluarea financiară și mixtă a întreprinderii - Pagina 53
Evaluarea financiară și mixtă a întreprinderii - Pagina 54
Evaluarea financiară și mixtă a întreprinderii - Pagina 55
Evaluarea financiară și mixtă a întreprinderii - Pagina 56
Evaluarea financiară și mixtă a întreprinderii - Pagina 57
Evaluarea financiară și mixtă a întreprinderii - Pagina 58
Evaluarea financiară și mixtă a întreprinderii - Pagina 59
Evaluarea financiară și mixtă a întreprinderii - Pagina 60
Evaluarea financiară și mixtă a întreprinderii - Pagina 61
Evaluarea financiară și mixtă a întreprinderii - Pagina 62
Evaluarea financiară și mixtă a întreprinderii - Pagina 63
Evaluarea financiară și mixtă a întreprinderii - Pagina 64
Evaluarea financiară și mixtă a întreprinderii - Pagina 65
Evaluarea financiară și mixtă a întreprinderii - Pagina 66
Evaluarea financiară și mixtă a întreprinderii - Pagina 67
Evaluarea financiară și mixtă a întreprinderii - Pagina 68
Evaluarea financiară și mixtă a întreprinderii - Pagina 69
Evaluarea financiară și mixtă a întreprinderii - Pagina 70
Evaluarea financiară și mixtă a întreprinderii - Pagina 71
Evaluarea financiară și mixtă a întreprinderii - Pagina 72
Evaluarea financiară și mixtă a întreprinderii - Pagina 73
Evaluarea financiară și mixtă a întreprinderii - Pagina 74
Evaluarea financiară și mixtă a întreprinderii - Pagina 75
Evaluarea financiară și mixtă a întreprinderii - Pagina 76
Evaluarea financiară și mixtă a întreprinderii - Pagina 77
Evaluarea financiară și mixtă a întreprinderii - Pagina 78
Evaluarea financiară și mixtă a întreprinderii - Pagina 79
Evaluarea financiară și mixtă a întreprinderii - Pagina 80
Evaluarea financiară și mixtă a întreprinderii - Pagina 81
Evaluarea financiară și mixtă a întreprinderii - Pagina 82
Evaluarea financiară și mixtă a întreprinderii - Pagina 83
Evaluarea financiară și mixtă a întreprinderii - Pagina 84
Evaluarea financiară și mixtă a întreprinderii - Pagina 85
Evaluarea financiară și mixtă a întreprinderii - Pagina 86
Evaluarea financiară și mixtă a întreprinderii - Pagina 87
Evaluarea financiară și mixtă a întreprinderii - Pagina 88
Evaluarea financiară și mixtă a întreprinderii - Pagina 89

Conținut arhivă zip

  • Evaluarea Financiara si Mixta a Intreprinderii.doc

Alții au mai descărcat și

Evaluarea financiară a întreprinderii SC Aerostar SA

1.1. Prezentare evaluatori 1. Beneficiarul lucrarii: Societatea comerciala AEROSTAR S.A. 2. Echipa de evaluatori : 3. Scopul evaluarii îl...

Eficiența investițiilor - studiu de caz - analiza diagnostic la SC Fructo-Juice SRL

INTRODUCERE Eficienta economica a investitiilor este o disciplina fundamentala care ofera un spectru larg de metode si tehnici decizionale cu...

Politici și Practici Fiscale

I. Utilizarea impozitului ca instrument Cea mai mare parte a resurselor publice sunt prelevari obligatorii si de aceea se impune definirea...

Moneda în România

Infiintarea bancii nationale a romaniei (1880) Banca Nationala a Romaniei este prima institutie de emisiune a statului roman independent....

Te-ar putea interesa și

Analiza diagnostic și evaluarea SC Cilindrul SA Călan

CAP. I. DESCRIEREA SOCIETATII COMERCIALE SI POZITIA FATA DE PIATA 1.1 ÎNFIINTARE SI STATUT JURIDIC Societatea comerciala S.C CILINDRUL S.A....

Managementul Financiar al Unităților Agricole

INTRODUCERE Actualitatea si gradul de studiere a temei investigate. Tranzitia la economia de piata a generat în Republica Moldova elemente mai...

Diagnostic Financiar

CAP.I CONSIDERAŢII TEORETICE PRIVIND DISCIPLINA EVALUĂRII FIRMELOR I.1. DEFINIREA EVALUĂRII. TIPURI DE EVALUĂRI I. 1.1. Conceptul de evaluare În...

Analiza rapoartelor financiare ale agenților economici

Introducere Rapoartele financiare reprezintă documentele ce finalizează procesul contabil pentru o anumită perioadă de gestiune şi reflectă...

Responsabilitatea socială ca strategie a companiei

Introducere În ultimii ani din ce în ce mai des observăm promovarea şi aplicarea politicilor de responsabilitate socială la nivel mondial şi a...

Raport de Evaluare - SC Sima SRL

PREZENTAREA S.C. SIMA S.R.L. Scurt istoric Societatea comerciala SIMA S.R.L. a fost infiintata prin Hotararea judecatoreasca nr. Structura...

Evaluarea financiară și evaluarea mixtă a întreprinderii

Introducere Lucrarea de fata se intituleaza “Evaluarea financiara si evaluarea mixta a intreprinderii” si contine 4 capitole, avand la baza, asa...

Contabilitatea și Inflația

INTRODUCERE Actualitatea temei de cercetare şi gradul de studiere a acesteia. La etapa actuală inflaţia a devenit problema numărul unu a...

Ai nevoie de altceva?