Finanțe comportamentale și prețuri ale activelor

Proiect
8/10 (1 vot)
Domeniu: Finanțe
Conține 1 fișier: docx
Pagini : 23 în total
Cuvinte : 9424
Mărime: 94.39KB (arhivat)
Cost: 5 puncte

Extras din document

Această lucrare conține un studiu al anomaliilor identificate în literatura de comportament, cu un accent deosebit pe cele care ar putea afecta prețurile de pe piață.

Anomaliile sunt grupate în cinci categorii, și anume:

(i) heuristica deciziei,

(ii) factorii emoționali și viscerali,

(iii) alegerea bracketing,

(iv) preferințe necunoscute

(v) dependență de referință.

Aceste anomalii sunt discutate pe fondul ipotezelor menținute în mod normal în abordarea standard pe baza maximizării utilității așteptate, pentru a evidenția diferența dintre abordările mainstream și comportamentul financiar.

O evaluare convențională care este stabilită ca rezultat al psihologiei unui număr mare de indivizi ignoranți este susceptibilă să se schimbe violent ca urmare a fluctuațiilor bruste de opinie datorate unor factori care nu fac deloc mare diferență cu randamentul potențial;

Excesele speculative, la care se face referire în mod concis ca o manie și repulsie, un astfel de exces sub forma unei crize, prăbușiri sau panică poate fi dovedit a fi, dacă nu inevitabil, cel puțin istoric comun(Kindleberger (1978, p. 2)) un bețivan care se plimba pe un câmp poate crea o plimbare aleatoare, în ciuda faptul că nimeni nu-i va numi alegerea de orientare rațională(Thaler (1999, p. 14).

Introducere

Economia și finanțele comportamentale sunt una dintre cele mai dinamice și promițătoare

domeniile de cercetare economică prin domeniul și mărimea sa. Există o listă din ce în ce mai lungă a fenomenelor care, deși inexplicabile cu instrumentele și abordările standard din economia de masă, au găsit o explicație satisfăcătoare în economia comportamentală și finanțe. Cu toate acestea, este departe de a fi o concluzie prealabilă că metodologia comportamentală va ajunge să domine cercetarea economică și complet să suplinească abordarea de bază bazată pe maximizarea utilităților și raționalitatea așteptate, iar opiniile opuse au fost exprimate în acest sens.

Acest document se referă selectiv la contribuțiile recente în literatura legata de finanțele comportamentale.

Obiectivul acestei revizuiri este acela de a oferi un răspuns la două aspecte cheie, și anume:

- Care sunt cele mai importante și sistematice deviații comportamentale care caracterizează agenții economici?

- Finantele comportamentale sunt relevante pentru a explica comportamentul agregat al pieței. Ele afecteaza preturile si pietele competitive?

Finanțele comportamentale resping viziunea agenților economici, comportament bazat pe

maximizarea utilității așteptate. La rădăcina acestei respingeri există dovezi că agenții, atât în experimente controlate, cât și în situații reale, să se comporte într-un mod care să încalce axiomele utilității așteptate (Starmer, 2000). Trebuie subliniat faptul că atenția finanțării comportamentale se bazează pe o descriere pozitivă a comportamentului uman, mai ales sub risc și incertitudine, decât pe un normativ analiza comportamentului care este mai tipic abordării mainstream. Unul dintre obiectivele cheie ale finanțelor comportamentale este înțelegerea pieței sistematice care implica rtrăsături psihologice ale agenților. Stresul asupra implicațiilor pieței este foarte important, deoarece analiza piețelor mari, competitive, cu un nivel scăzut de interacțiunea strategică se află în centrul economiei (Mas-Colell, 1999). Până acum, literatura finantelor comportamentale nu a atins un nivel de maturitate care să îi permită să furnizeze o teorie coerentă, unificată a comportamentului uman în contextul pieței în același mod în care utilitatea așteptată , economia și finanțele au făcut-o. Cu toate acestea,teoria prospectivă cumulativă introdusă de Starmer și Sugden (1989) și Tversky și Kahneman (1992) se apropie de un punct în care poate reprezenta un unificat teoria comportamentului agenților expuși riscului, care este alternativă și posibil (în unele contexte) superioara, utilitatii așteptată.

2. Preturi rationale si anomalii: Un cadru de analiza

Această secțiune propune un cadru de analiză pentru restul acestui document

descriind mai întâi pe scurt și într - un mod simplificat abordarea standard, principala

stabilire a prețurilor activelor într - un cadru intertemporal, bazat pe maximizarea utilităților așteptate și așteptările raționale și apoi discutarea rolului bulelor de prețuri ale activelor și al biaselor comportamentale în acest context.

Preview document

Finanțe comportamentale și prețuri ale activelor - Pagina 1
Finanțe comportamentale și prețuri ale activelor - Pagina 2
Finanțe comportamentale și prețuri ale activelor - Pagina 3
Finanțe comportamentale și prețuri ale activelor - Pagina 4
Finanțe comportamentale și prețuri ale activelor - Pagina 5
Finanțe comportamentale și prețuri ale activelor - Pagina 6
Finanțe comportamentale și prețuri ale activelor - Pagina 7
Finanțe comportamentale și prețuri ale activelor - Pagina 8
Finanțe comportamentale și prețuri ale activelor - Pagina 9
Finanțe comportamentale și prețuri ale activelor - Pagina 10
Finanțe comportamentale și prețuri ale activelor - Pagina 11
Finanțe comportamentale și prețuri ale activelor - Pagina 12
Finanțe comportamentale și prețuri ale activelor - Pagina 13
Finanțe comportamentale și prețuri ale activelor - Pagina 14
Finanțe comportamentale și prețuri ale activelor - Pagina 15
Finanțe comportamentale și prețuri ale activelor - Pagina 16
Finanțe comportamentale și prețuri ale activelor - Pagina 17
Finanțe comportamentale și prețuri ale activelor - Pagina 18
Finanțe comportamentale și prețuri ale activelor - Pagina 19
Finanțe comportamentale și prețuri ale activelor - Pagina 20
Finanțe comportamentale și prețuri ale activelor - Pagina 21
Finanțe comportamentale și prețuri ale activelor - Pagina 22
Finanțe comportamentale și prețuri ale activelor - Pagina 23

Conținut arhivă zip

  • Finante comportamentale si preturi ale activelor.docx

Alții au mai descărcat și

Impozitele și Rolul Acestora în Formarea Resurselor Financiare Publice în România

1.1. SCURT ISTORIC PRIVIND EVOLUŢIA ŞI APARIŢIA IMPOZITELOR ŞI TAXELOR Impozitele, sunt cea mai importantă resursă financiară a statului şi cea...

Moneda in Romania

Infiintarea bancii nationale a romaniei (1880) Banca Nationala a Romaniei este prima institutie de emisiune a statului roman independent....

Finanțe comportamentale

NPV - IRR - Asociatia Financial Executives International - NPV / IRR 75% - 0-4 importanta 3.1 - Durata de recuperare 57 % desi nu foloseste...

Te-ar putea interesa și

Evoluții în Teoria și Practica Managementului de Portofoliu

Introducere Conceptele contemporane, decurgând din tezele keynesiste, consideră economiile ca un flux de resurse curente, care nu sunt utilizate...

Reglementarea Protectiei Concurentei Economice in Romania

1.1 Dimensiunile concurentei economice in economia de piata In literatura de specialitate concurenta presupune doua abordari, una...

Evaluarea si Finantarea Investitiilor - Master FAA

TEMA 1 ACTIVITATEA DE INVESTIŢII ÎN PIEŢELE ECONOMIEI MODERNE 1.1.Principalele pieţe economice şi activitatea investiţională. 1.2.Gestionarea...

Finanțe comportamentale

NPV - IRR - Asociatia Financial Executives International - NPV / IRR 75% - 0-4 importanta 3.1 - Durata de recuperare 57 % desi nu foloseste...

Complexitate si Emergenta in Sistemul Socio-Economic - Recenzie Bibliografie

1. http://www.cabdyn.ox.ac.uk/complexity_PDFs/ECCS06/Conference_Proceedings/PDF/p215.pdf Social and Economic Complexity: the co-evolution of...

Ai nevoie de altceva?