Impactul Guvernanței Corporative asupra Structurii Capitalului - Studiu de caz Elveția

Ă

Domeniu: Finanțe

Conține 1 fișier: pdf

Pagini : 14 în total

Cuvinte : 3119

Mărime: 382.63KB (arhivat)

Publicat de: Andreea D.

Puncte necesare: 6

Descarcă acum

INTRODUCERE . 3
GUVERNANȚA CORPORATIVĂ ÎN ELVEȚIA .. 4
LITERATURE REVIEWS . 5
STUDIU DE CAZ 8
REZULTATE 11
CONCLUZII . 12
BIBLIOGRAFIE 13

INTRODUCERE

Obiectivul lucrării este de a examina impactul guvernanței corporative asupra structurii capitalului firmelor din Elveția în perioada 2002-2021. Această lucrarea contribuie la literatura de specialitate oferind dovezi directe ale importanței guvernanței corporative pentru investitori și companiile în care investiți.

Lucrarea este organizat după cum urmează: capitolul 1 trece în revistă literatura relevantă și dezvoltarea ipotezelor, capitolul 2 prezintă studiu de caz, capitolul 3 cuprinde rezultatele aferente studiului de caz, iar capitolul 4 prezintă concluziile proiectului.

GUVERNANȚA CORPORATIVĂ ÎN ELVEȚIA

Legea societăților elvețiană prevede în general un model de consiliu cu un singur nivel. În practică, însă, managementul de zi cu zi are o structură de consiliu pe două niveluri. O astfel de delegare de drept exclude răspunderea administratorilor pentru daune, cu condiția ca consiliul să dea grija necesară în selectarea, instruirea și supravegherea conducerii. Ca particularitate, băncile și companiile private de asigurări sunt obligate prin lege să stabilească o structură pe două niveluri, cu o separare funcțională și personală a conducerii operative și a supravegherii.

În ceea ce privește componența consiliului de administrație, legea actuală elvețiană a societăților comerciale este foarte flexibilă, iar acționarii se bucură de o largă discreție. Legea societăților comerciale elvețiană nu conține nicio regulă cu privire la numărul maxim de mebrii, nu există restricții de vârstă pentru membrii consiliului de administrație și, până acum, nicio cerință de diversitate pentru companii. Actuala revizuire a legislației elvețiene a societăților comerciale propune introducerea de orientări privind reprezentarea de gen pentru consiliile de administrație și consiliile executive din companiile cotate la bursă.

Legea societăților comerciale elvețiană nu impune corporațiilor comerciale să aibă directori independenți. SCBP, totuși, subliniază că deciziile independente pot apărea doar prin schimbul de idei și opinii critice între consiliul de administrație și conducerea executivă. Acesta recomandă ca majoritatea consiliului să fie formată din membri independenți, adică membri neexecutivi ai consiliului de administrație care nu au fost niciodată sau cel puțin nu în ultimii trei ani membri ai consiliului executiv și nu au fost minori

Berger, P.G., Ofek, E. and Yermack, D.L. , Managerial Entrenchment and Capital Structure Decisions ( Managerial Entrenchment and Capital Structure Decisions on JSTOR )

Booth, L., Aivazian, V., Demirguc-Kunt, A. and Maksimovic, V., Capital Structures in De - veloping Countries capitals.pdf (utoronto.ca)

Chen, K.C.W., Chen, Z. and Wei, K.C.J.J., Disclosure, Corporate Governance and The Cost of Equity Capital: Evidence from Asia’s Emerging Markets ( Disclosure, Corporate Governance, and the Cost of Equity Capital: Evidence from Asia's Emerging Markets by Kevin C. W. Chen, K.C. John Wei, Zhihong Chen :: SSRN )

Faccio, M., Lang, L.H.P. and Young, L., Pyramiding vs Leverage in Corporate Groups: International Evidence Pyramiding vs Leverage in Corporate Groups: International Evidence on JSTOR

Fama, E. and Jensen, M., Separation of Ownership and Control Separation of Ownership and Control by Eugene F. Fama, Michael C. Jensen :: SSRN

Fama, E.F. and French, K.R. Disappearing Dividends: Changing Firm Characteristics or Lower Propensity to Pay ? dig-v31-n4-954-pdf.ashx (cfainstitute.org)

Friend, I. and Lang, I., An Empirical Test of the Impact of Managerial Self-Interest on Corporate Capital Structure An Empirical Test of the Impact of Managerial Self-Interest on Corporate Capital Structure on JSTOR

Jensen, M. Agency Cost of Free Cash Flow, Corporate Finance and Takeovers Agency Cost of Free Cash Flow, Corporate Finance, and Takeovers by Michael C. Jensen :: SSRN

Jensen, M. and Meckling, W., Theory of the Firm: Managerial Behaviour Theory of the Firm: Managerial Behavior, Agency Costs and Ownership Structure by Michael C. Jensen, William H. Meckling :: SSRN

Jiraporn, P., Kim, J.C., Kim, Y.S. and Kitsabun - nartat, P., Capital Structure and Corporate Governance Quality: Evidence from the Institutional Shareholder Services Capital structure and corporate governance quality: Evidence from the Institutional Shareholder Services (ISS) - ScienceDirect

Klock, M.S., Mansi, S.A. and Maxwell, W.F., Does Corporate Governance Matter to Bondholders? ( Does Corporate Governance Matter to Bondholders? by Mark Klock, Sattar Mansi, William F. Maxwell :: SSRN )

Myers, S.C. and Majluf, N.S., Corporate Financing and Investment Decisions: When Firms have Information that Investors do not have w1396.pdf (nber.org)

Myers, S.C., The Capital Structure Puzzle Capital Structure Puzzle by Stewart C. Myers :: SSRN

Olgiati L. and Weber M., Corporate Governance chambers_corporate_governance_2020_027_switzerland.pdf

Rajan, R. and Zingales, L., Is there an Optimal Capital Structure? Some Evidence from International Data What Do We Know About Capital Structure? Some Evidence from International Data by Raghuram G. Rajan, Luigi Zingales :: SSRN

Regalli, M. and Soana, M.-G., Corporate Governance Quality and Cost of Equity in Financial Companies ( (PDF) Corporate Governance Quality and Cost of Equity in Financial Companies (researchgate.net) )

Reuter, C., Capital Structure in Europe, Managerial Insight and Governance Regimes European Capital Structures: Managerial Insight and Governance Regimes by Charles H. J. Reuter :: SSRN

Teti, E., Dell’Acqua, A., Etro, L. and Resmini, F., Corporate Governance and Cost of Equity: Empirical Evidence from Latin American Companies ( Corporate governance and cost of equity: empirical evidence from Latin American companies | Emerald Insight )

Titman, S. and Wessls, R., The Determinants of Capital Structure Choice The Determinants of Capital Structure Choice on JSTOR

Ur-Rehman, M.A., Ur-Rehman, R. and Raoof, A., Does Corporate Governance Lead to a Change in the Capital Structure? Are environmental social governance equity indices a better choice for investors? An Asian perspective - Ur Rehman - 2016 - Business Ethics: A European Review - Wiley Online Library

Wen, Y., Rwegasira, K. and Bilderbeek, J., Corporate Governance and Capital Structure Decisions of the Chinese Listed Firms Corporate Governance and Capital Structure Decisions of the Chinese Listed Firms - Wen - 2002 - Corporate Governance: An International Review - Wiley Online Library

Zhu, F. (2014), Corporate Governance and The Cost of Capital: An International Study ( (PDF) Corporate Governance and the Cost of Capital: An International Study (researchgate.net) )